2021年6月19日? ? ? ? 周六
1、問： 現在不少專家預測市場有風險，認為盤整久了必然下跌。我想問下，市場風險來臨，股市開始大幅下跌，這個時候我們難道不應該全倉拋售股權基金，然后再在底部重新建倉么？難道這個時候還要拿住部分股權基金倉位，那不是錯過更低建倉成本的機會嗎？
答：我們做投資，不能像有些專家走穴講課那樣，隨便預測市場不需要付出成本，需要投入真金白銀的，一旦錯了要付出血的代價。投資必須做大概率勝算的事，按照事先制定的投資策略，并堅定的執行。必須記住預測是預測，投資是投資，投資要靠策略，投資靠預測，必定會輸得血本無歸。如果能百分之百的準確預測頂部和底部，而那些到處講課的游俠們，早就發大財了，也不用去到處講課了。
2、問： 想定投方正富邦保險基金167301，銀行指數基金富國中證161029，但看了一下它們只有十幾億的規模，成立時間也不太長，這和之前說的選基金要找成立時間長規模大的原則相悖，可以投嗎？
答：放心吧，可以投！他們都是行業指數基金，屬于被動性基金，就是為了追蹤行業指數的，基金經理作用沒那么大，可以不考慮規律，再說十幾億規模也不算太小，行業指數基金不用參考成立時間，新老基金差別不大。
3、問：兩個問題，一是國債的收益率是指國債的價格，不是利率吧？二是這周五股市跌，國債收益率立馬不漲，股債同漲跌，為什么說股債有對沖效應，是存量資金博弈呢？我的理解錯在哪里？
答：你的理解錯在哪？我一句話還真說不明白。應該錯在基礎不牢，地動山搖上。這里我將一位網友之前的說法給你，請你參考一下。首先提醒一個基本概念，所有債券（包過利率債和企業債）的發行價格都是100元。國債的收益率指國債到期后的是收益率，不是價格。問題一，國債收益率是指在一定期限內，投資國債所得到的收益，占投資總金額的比率。按一年計算的比率是年收益率。債券收益率通常是用年收益率“%”來表示。問題二，看你的第一個問題，知道的基本知識掌握的程度還是有欠缺，存在認知盲點。要搞明股債之間的漲跌對應邏輯，先必須知道什么是市場利率，十年期國債收益率和市場利率關系，債券有幾種賺錢方式，債券的價格和市場利率的關系，市場利率走勢變化如何加減久期，存量資金博弈中的股債關系等等吧。你先別著急慢慢來，慢慢理解。
國債價格與國債收益率（到期以后還本付息）是負相關，價格越高收益率（到期以后還本付息）越低；反之，價格越低收益率（到期以后還本付息）越高；
例如1張國債面值是100元，到期贖回也是100元，還有2元的利息，即2/100=2%就是他的收益率（2/100*100%=2%）；? 如果買的人多了，價格上升變成102元，但到期贖回卻只能有100元，以及利息2元，那么你以102元買入的成本減去利息收入就為零，收益率就為零了；到期本金贖回100元+2元利息-102元成本=0。
通常市場利率（也就是新發行的十年期國債票息收益率）上行趨勢，高于老的十年期國債收益率（票息收益率）的話，投資者傾向拋棄老的國債轉買入新發行十年期國債，拋售老的國債越多，國債價格就會下跌，從而推升其國債收益率（到期以后還本付息）。
反之，市場利率下行趨勢，投資者會不購買新發行的十年期國債，涌入購買老的收益率更高的十年期國債，從而推高老的國債價格，降低其收益率（到期以后還本付息）。
但是最重要的是央行不會輕易的加息或者降息或是寬貨幣緊貨幣，所以看的指標都是市場利率（新發的十年期國債票息收益率）走勢，看市場利率上升還是下降來調整咱們所持有債券的久期。以上關系是相對的，不是絕對的，因為市場運行結果受多種因素的影響。
4、問： 你好，我之前買入一些水泥行業的基金，目前有10%的虧損，請問我是繼續持有呢，還是虧本拋出？
答：水泥屬于周期行業，現在強周期已經結束了，不適合再持有了。
5、問： 你好，在哪里可以查看PEV啊？
答：PEV是PB的變種，屬于靜態估值。這里EV是企業價值，PEV倍數是用來對保險公司進行估值的方法。這個是收費數據，目前沒有免費的。
