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摘要：

委內瑞拉推出的石油幣（Petro）已經引起了全球社會的熱烈討論。除了委內瑞拉的特殊情況，石油幣還提出了一些與國家支持的、以商品為基礎的加密貨幣相關的更為深遠的問題，本文著重討論其中一些更為廣泛的問題。

2018年2月20日，委內瑞拉向ICO投資者開放了石油幣的預售，每一枚石油幣都有一桶原油作為保障。

提到石油幣，每一位投資者都稱贊這是一次全新的變革，意義深遠的嘗試。

石油幣的白皮書描述該項目為“一個新興國家為發展分權、平等、包容和透明的全球經濟而開發和傳播的國際貨幣”，該項目展示了批判后殖民時代與反新自由時代的形象，這些形象和批判強烈的引起了支持者的共鳴。

鑒于委內瑞拉國內嚴峻的局勢，關于如何幫助和改善委內瑞拉普通群眾的問題，石油幣引起這種討論也就不足為奇。

但是，在委內瑞拉的特殊情況之下，除了許多情緒和意識形態上的主張（這些言論似乎與石油幣的討論密不可分）之外，石油幣之所以最引人注目，或許不是因為它絕對新穎，而是因為它將許多核心問題和趨勢具體化，在世界加密貨幣界引發了辯論。

雖然我們認識到甚至同情一些關于委內瑞拉局勢的特殊性以及石油幣打算實現的目標的主張，但我們深刻感受到支持石油革命的更廣泛的問題常常被忽略。

我們認為，在這些更大的問題上，石油幣最重要的意義是最值得贊賞的。

盡管我們不會試圖去預測石油幣在短期或長期的命運，但我們有興趣思考石油幣出現的一些更廣泛的問題，因為我們確信這些核心問題將在幾個月或者幾年內顯現出來。這些問題包括：

1.國家支持的加密貨幣的一般問題

2.透明度問題，特別是在國家財政方面

3.持續努力創造一個穩定的數字貨幣問題

4.效仿初創公司，繞過傳統證卷市場的監管問題

5.基于區塊鏈的代幣可以繞過現有的金融系統的問題

這些問題代表了與石油幣相關的核心要素，無論石油幣的命運如何，它們都將獲得愛沙尼亞共和國、俄羅斯、瑞典、阿聯酋的國家的認可。

我們將對每一個單獨的問題進行更多的說明，但我們的最初目標僅僅是提出更大的愿景并確定該領域的總體框架。

一、石油幣是第一次但不是最后一次嘗試的國家支持的加密貨幣

雖然這一觀點對那些密切關注這一領域的人們所熟知，但其他人似乎認為石油幣是一種有爭議的國家支持的加密貨幣的先例。

事實上，去年提到加密貨幣概念的國家有很多。從日本、瑞典、愛沙尼亞、黎巴嫩、阿聯酋，已經承認這種嘗試國家名義的加密貨幣或準備嘗試代幣銷售理念，可見石油幣引發的影響巨大。

鑒于需要考慮的一系列問題，這些提案中沒有一項是具體的、最終確立的，這并不令人意外，但為了更好地理解國家支持的加密貨幣的可能性和局限性，各種努力形成了明顯的趨勢。

在這種情況下，一個像委內瑞拉這樣深陷經濟泥潭的國家是第一個提出實際提案的國家也就不足為奇了，因為可以說損失相對較小。

但這不應該分散人們對加密貨幣背后更為廣泛的問題的注意力，這些貨幣幾乎是無阻礙地進入公共部門。

另一個表明公共部門對接納加密貨幣感興趣的跡象是，允許將加密貨幣應用于支付政府的費用和稅收。

當在2017年多個瑞士州政府宣布接受加密貨幣的決定時，這是史無前例具有開創性意義的舉措。但隨著我們進入2018年，越來越多的公共部門開始接受或者考慮接受，用于支付政府支出和稅款的加密貨幣，就像石油幣所預期的那樣。

如果“官方”貨幣的一個定義是接受納稅，那么事實上，公共部門對加密貨幣的認可可能比許多人認為的要好的多。

二、透明度和主權財富

國家支持的加密貨幣的另一個核心要素是透明度問題。通過將其財務的關鍵要素納入可公開驗證的區塊鏈，各國都在建立并讓自己承擔更高的透明度。

這個論點有多個層次，一個是與政府財政相關的可見性問題。

例如，如果委內瑞拉提議它將銷售相當于1億枚石油幣，區塊鏈將允許所有人看到相當于2.5億桶的石油是否實際售出。這種強制透明度消除了投資者對國家的財政和貨幣靈活性的顧慮，并且愿意選擇放棄這種靈活性是國家政府的實質性決定。

透明度還可以允許貨幣持有者的跟蹤調查，甚至可以識別個人賬戶。但是，在不同主權實體的金融工具中持有頭寸是眾多激進投資基金和投資者的既定策略的情況下，區塊鏈上持有的標記資產是否為這些關系引入了新動態仍有待觀察。

舉例說明這方面的潛在影響，非洲開發銀行提供了一個禿鷲基金如何運作的例子，在二級市場上購買不良債務，然后在宣布債務合并時起訴債務國，并要求其全額還款。禿鷹基金雖然對債務國有害，但通常會實現300％至2000％的回報。“阿根廷債務危機”是這種做法最廣為人知的事例之一。雖然禿鷹基金的情況可能是一個極端的例子，但追蹤國家債務的外國持有者或國家外匯儲備的更常見的做法也可以在基于區塊鏈的系統中采用新的維度，盡管這些方法是匿名的，但是一些分析方法通常可以使帳戶被識別

三、穩定的貨幣和商品支持的加密貨幣

努力發展穩定運行的貨幣在加密領域受到了相當多的關注，但真正穩定，可擴展，分散和普遍接受的加密貨幣仍然很難實現。商品支持的加密貨幣正在成為合法的穩定貨幣，這是我們認為幾乎不可避免的問題。

在這方面已經作出了許多努力，最引人關注的是DigixDao和HelloGold，這兩種貨幣都是代表1克實物黃金持有1枚代幣。

石油是全球交易量最大的大宗商品，也將成為提出的穩定貨幣的后盾，這并不令人意外。

從這個意義上說，石油幣甚至不是第一次提出將持有的石油進行代幣化。

雖然有些嘗試讓我們覺得是人為的。

例如，參見石油幣白皮書以及它為了復制石油價格而將持有的所有資產描述成透明的。

石油幣的結構，其價格將與委內瑞拉每桶石油的合同價格直接掛鉤(一個人是否希望得到石油或另一種大宗商品的支持是另一回事，或許最好還是由個人品味和個人投資策略來決定，但至少當市場規模變大、流動性增強，就不太可能出現過度操縱)

其他開發以資產支持的加密貨幣的嘗試也在進行中，例如澳大利亞最大的黃金提煉商珀斯造幣廠，它正在創建一種黃金支持的加密貨幣。

2018年，在英國，皇家造幣廠正在開發皇家鑄幣廠黃金代幣(RMG)，也代表1克實物黃金持有1枚代幣。

總體而言，商品支持的加密貨幣的生態系統正在增長，在這種背景下，石油幣并非獨一無二。

如果說有什么關系的話，那就是石油幣與石油的直接掛鉤。

例如，OilCoin與原油直接掛鉤或者HelloGold確定其黃金支持GBT代幣的復雜過程，類似于RMG代幣等黃金支持代幣的模式，其中每一枚代幣都持有一克黃金。

有趣的是，盡管圍繞著石油幣有著各種各樣的爭議，委內瑞拉仍然希望鼓勵石油輸出國組織（歐佩克）支持自己的石油幣。

有人懷疑，不管石油幣的最終命運如何，如果石油輸出國組織也支持石油幣，那么大宗商品支持的石油幣能否成為全球投資者的寵兒？

我們拭目以待。

四、繞過傳統證卷市場的監管

正如有關代幣發行的討論始終提到基于區塊鏈的代幣化投資，允許初創企業避免傳統風險資本投資，以及最終完全避免股權出售和傳統證券市場一樣，看到一個國家走上類似的道路也就不足為奇了。

鑒于各國都建立了良好的機制，將各種金融產品帶入流動性極高的市場，似乎沒有必要讓各國尋求在傳統環境之外籌集資金。

在現實中，有一些例子表明，這種做法可能具有吸引力。

例如，阿美公司(Aramco)正在討論出售沙特阿拉伯國家石油公司有限股權的可能性，這就是一個例子。

一些報告也表明，沙特阿拉伯面臨的一個潛在挑戰是如何找到理想的上市地點，一些交易所對擬議估值望而卻步，另一些交易所則要求沙特阿拉伯披露更多信息，還有一些交易所被形容缺乏主辦IPO和隨后上市所需的必要流動性的能力。

如果以區塊鏈為基礎，對阿美公司一部分股權進行以代幣形式出售，可能會簡化其中一些問題。

如果分散的外匯基礎設施成為一種可行的交易工具，中心交易所支持二級市場的需求可能會大大減少，從而為傳統金融基礎設施可能無法支持的“未注冊”交易開辟更廣闊的道路。

五、繞過金融監管系統

基于區塊鏈的代幣發行的另一個現實是，無論是故意的還是偶然的，這樣的發行實際上都超出了傳統金融體系的范圍。

現有金融體系的一個核心要素是全球銀行間金融電信協會(SWIFT)，這是一家總部設在比利時的金融交易交流合作社。

SWIFT網絡處理與支付相關的信息，是全球金融體系的通信中心。

努力擺脫SWIFT系統代表了兩個特別的意義。

一個是原因是SWIFT系統遭到不止一次的黑客入侵，導致數百萬美元被盜，(SWIFT的代表不僅指責成員而且還推卸責任。但從客觀的角度來看，關鍵的一點是，這個系統并非堅不可摧)探索替代辦法提供了更有效和更安全的交易的可能性。

其次，SWIFT系統被有效地政治化，因為各國政府尋求獲得SWIFT交易數據，且SWIFT網絡的訪問受到不同身份或行為條件的限制，有效地將SWIFT作為對國家和個人施加壓力的工具或以某種方式作為國際關系的工具。

雖然許多人會爭辯說，這只是個別極端的情況，而這些情況顯然超出了既定規范的范圍。

但事實上，一旦一種制度被政治化，就不能排除進一步政治化的可能性，也許是在不那么合理的情況下。考慮到這些擔憂，對于許多人來說，轉向更中性的基于區塊鏈的環境的機會顯然很具有吸引力。

六、總結：邁向國家支持的加密貨幣的新時代

在石油幣身上我們可以看到更為深遠的問題。

從客觀的角度上看，我們一直相信會有國家支持的加密貨幣的出現，并反思這種發展所帶來的一系列重大問題，我們承認，對于人們很少關注更廣泛的問題，這讓我們有些失望。

在石油幣預售開始時，我們其實是心有余悸的，部分原因是想知道來自國內外的阻礙是否會影響石油幣的預售，使得石油幣的預售未能達到預期效果，但我們仍然期待繼續探索石油幣引起的廣泛的問題。

出于上述原因，這些問題最終將證明其意義遠遠大于石油幣本身！

翻譯：青衫隱

原文鏈接：https://www.smithandcrown.com/venezuelas-petro-emerging-era-state-backed-cryptocurrencies/