? ? ? ?1.從理論上講，多空雙方要達成動態平衡，多頭要有錢，空頭要有貨。但要完成一個完美的逼空行情，最好的局面是多頭同時控制貨源，讓空頭無貨可補，無法在現貨市場上拋給多頭。史上以亨特白銀事件為代表的但凡多頭控制貨源的逼空行情，空頭都是一點辦法都沒有，要么趁早認賠出局，要么死撐到行政干預。所以我們看到大部分的多逼空超級行情，結局都是政府介入。
? ? ? ?2.從本輪行情的發動來看，以螺紋為例，供需因素只是心理預期，最早的初衷其實就是久跌必漲的邏輯，走一步看一步。四月的爆發一方面是一季度數據爆棚，另一方面是去產能的具體實施細則出臺，讓市場多有憧憬。更重要的是資金驅動。但供需基本面到底有多大改善，需求方面要看新開工數量，供給方面要看去產能實施結果，我個人認為，需求面不會有扭轉性的改變，而供給面短期反而不會有有效的去產能。周末讀過一篇文章說，產能分有效產能和無效產能，我國是無效產能過剩，有效產能利用率不足。而從《實施細則》看，要求地方一刀切的去產能，恐怕能去好去的都是有效產能，無效產能變化不大。一個正規鋼廠無論從關停還是復產，都是相當復雜漫長的過程，而各種地條鋼鋼廠，停產復產那都是分分鐘的事兒。因此，從基本面講，不會有太大變化。
? ? ? ?3.回到我們前面所討論的，從目前的行情發展來看，充其量只是超跌反彈而帶動了一絲市場熱情而已。空頭持倉沒有本質改變。若多頭主力只想到如此即罷，那本周即見頂。若多頭想完成一輪完整的逼空行情，那么必然要去控制貨源，即補庫存、爭奪庫存；而空頭要應付逼空行情，最好的防御也是控制貨源、爭奪庫存。由此來看，未來一到兩周庫存的變化，是決定未來行情走勢的關鍵，若庫存波瀾不驚，那么大概率只是超跌反彈的情緒化行情，基本上已經到頂了；若是庫存劇烈變化甚至大幅增長，那么大概率會發展成一輪波瀾壯闊的逼空行情，現在的點位才剛剛開始。另外，還可以盯鋼廠出廠價變化，如果不斷的調高出廠價，那么說明補庫存在持續進行。
? ? ? ?最后，祝大家幸福！
