綠色債券成功融資三大訣竅

原作:雷納·希爾博格(Renat Heuberger) 翻譯:郝楠 ?校對(duì):符曉梅

我們眼睜睜地看著氣候升溫了6攝氏度而無所作為。而這將給人類、環(huán)境以及全球經(jīng)濟(jì)帶來災(zāi)難性的影響。為了規(guī)避這一影響,我們需要在低碳技術(shù)和項(xiàng)目上進(jìn)行大量投資。但是,資金從哪來?

當(dāng)今世界,各國政府,尤其是西方國家的政府,正深陷債務(wù)泥潭,動(dòng)彈不得。而同時(shí),機(jī)構(gòu)投資人的全球投資中也僅僅在其70兆美金的資金池中劃撥了0.001%的投資給氣候融資。

那么,綠色債券會(huì)成為僅有的救贖么?

正如常規(guī)的債券一樣,綠色債券也是通過投放市場(chǎng)來融資的。不同的是,綠色債券的收益都將被專門用于資助綠色項(xiàng)目,例如可再生能源或能源利用率的項(xiàng)目。世界銀行在2008年發(fā)行了第一支綠色債券,向固定收益證券的投資者融資,用以支持世界銀行資助一些合格的項(xiàng)目。這些項(xiàng)目旨在緩解氣候變化或幫助受其影響的人們適應(yīng)這一變化。

此后,綠色債券市場(chǎng)開始有了實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng),尤其是在過去的兩年中,這一增長(zhǎng)更為顯著。據(jù)氣候債券組織(Climate Bonds Initiative)與匯豐銀行的數(shù)據(jù)顯示,僅在2014年上半年,就有數(shù)額超過350億美金的綠色債券被發(fā)行,同比增長(zhǎng)了60%以上。據(jù)估計(jì),關(guān)于氣候的綠色債券的潛在投資空間有望超過5000億美金。

除了多邊機(jī)構(gòu)的投資,一些私人發(fā)行方,譬如聯(lián)合利華(Unliever)、豐田(Toyota)和法國燃?xì)馓K伊士集團(tuán)(GDF Suez)等也加入了這一行列。值得注意的是,盡管絕大部分綠色債券在歐洲發(fā)行,但是亞洲投資者最近也對(duì)此產(chǎn)生了越來越濃厚的興趣。比如說,臺(tái)灣的日月光集團(tuán)和新日光集團(tuán)都在2014年7月份發(fā)行了綠色債券。

在綠色債券市場(chǎng)的迅速增長(zhǎng)中,最大的挑戰(zhàn)是質(zhì)量和透明度的問題。保證綠色債券的公信力的核心問題包括:

l影響:發(fā)行方如何證明其發(fā)行的綠色債券的積極影響,如何量化這一影響,以及投資方如何持續(xù)地在投資組合中衡量這一影響。

l額外性:發(fā)行方如何保證債券收益將一定會(huì)被用于“綠色”目的上呢?又如何保證這所謂的綠色債券不是重新包裝過的普通債券呢?

l審查:有沒有第三方機(jī)構(gòu)能夠監(jiān)督并審核綠色債券是否達(dá)成綠色目的呢?

此前,綠色債券的概念還在試驗(yàn)階段,那么別問那么多實(shí)質(zhì)性的問題,只要讓整個(gè)行業(yè)興奮起來就夠了。但按照現(xiàn)在這個(gè)發(fā)展速度,綠色債券一定會(huì)在解決緊迫的環(huán)境問題上做出實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。

因此,證券業(yè)應(yīng)該迅速行動(dòng)起來,并達(dá)成一些簡(jiǎn)單但有力的標(biāo)準(zhǔn)以解決上述問題。諸如綠色債券原則(Green Bonds Principles)、氣候債券標(biāo)準(zhǔn)(Climate Bonds Standard)或者CICERO基金會(huì)發(fā)布的《綠色債券投資框架》(Green Bond Investment Frameworks)中的第二點(diǎn)意見都就達(dá)成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)做出了巨大貢獻(xiàn)。此外,《聯(lián)合國氣候公約》(the UN Climate Convention)中提到的建立標(biāo)準(zhǔn)化的基準(zhǔn)線也極具實(shí)質(zhì)性影響。

綠色債券可能會(huì)凸顯成為頭號(hào)資助環(huán)境技術(shù)與項(xiàng)目的融資工具,然而也可能作為一個(gè)失敗的嘗試而被載入歷史,這個(gè)嘗試就是不自量力地力圖要把商業(yè)的滾滾金流染綠。


作者簡(jiǎn)介:雷納·希爾博格(Renat Heuberger)是南極組(South Pole Group)的首席執(zhí)行官,也是施瓦布基金會(huì)(Schwab Foundation)的社會(huì)企業(yè)家。

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