方向，比努力更重要。
所以基本面分析要追求“模糊的正確”。
即整體必須正確，細節(jié)可以模糊。
確保在大方向上沒有問題。
那么對于企業(yè)分析，當遵循自上而下的原則。
先行業(yè)后企業(yè)，最后看估值及成長性。
即好行業(yè)、好公司、好價格。
好行業(yè)
人生就像滾雪球，最重要的事是發(fā)現(xiàn)濕雪和長長的山坡。
對于行業(yè)來說，很長的坡是指行業(yè)能夠有比較長的時間和空間來發(fā)展，很濕的雪則是行業(yè)有較高的利潤率。
所以從行業(yè)的維度看：
第一點是行業(yè)的生意模式，這個行業(yè)掙錢是否容易。
第二點要看行業(yè)空間。看行業(yè)空間，我們要避免掉進夕陽行業(yè)里，也要避免行業(yè)初期百舸爭流的階段。我們要的是成長期和穩(wěn)定期。
第三點要看行業(yè)的競爭格局如何。門檻高不高，集中度高不高。
好公司
首先我們要看競爭壁壘，即先進行橫向比較。
看公司有沒有定價權(quán)。
根據(jù)護城河的不同，大致分為三個類別，分別是：人無我有，人有我優(yōu)，人優(yōu)我廉。
其次看公司的經(jīng)營情況。
核心思想，歸結(jié)起來就是兩個公式：
股價 = 每股收益（EPS）* 市盈率（估值）
市值 = 凈利潤 * 市盈率（估值）或者說 市值 = 收入 * 利潤率 * 市盈率（估值）
