人們之所以能夠接受投資時風(fēng)險的存在，無非是因?yàn)槠渲写嬖谙鄳?yīng)的獲利機(jī)會，理性投資者的整體特征是厭惡風(fēng)險及追求收益最大化，但這兩者是矛盾的。為了平衡這種矛盾，投資者在投資時普遍通過對證券的選擇以及時點(diǎn)的把握來進(jìn)行協(xié)調(diào)，但事實(shí)證明這些行為對投資結(jié)果的影響不大。
在理想的狀態(tài)下，證券的選擇、交易時點(diǎn)的把握可幫投資者獲取超額收益，但股票市場一盈、兩平、七虧的投資結(jié)果證明了絕大多數(shù)散戶長期下來無法通過此種方式獲利，因而這并不是一個解決問題的有效途徑。
資產(chǎn)配置——影響投資收益的決定性因素
在同樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險-收益特征會表現(xiàn)出很大的差異性，甚至?xí)霈F(xiàn)收益上的“此消彼長”，若把投資資金在此類型的產(chǎn)品上面合理配置，不僅可以平衡投資組合的波動、給到投資者更為穩(wěn)定的回報，還有利于分散投資的風(fēng)險。
對此，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨利·馬科維茨（1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎的獲得者），在1952年系統(tǒng)的提出、開創(chuàng)了建立投資組合進(jìn)行風(fēng)險管理的先河，投資組合分析模型可在投資收益和投資風(fēng)險中找到最佳平衡，建立風(fēng)險一定的條件下收益最大化、收益一定的條件下風(fēng)險盡可能降低的投資組合。
之后，美國的三個學(xué)者布林森、胡德和比伯爾通過對82家大型的、擁有多元化資產(chǎn)的美國養(yǎng)老基金在1977-1987年的投資組合樣本分析后發(fā)現(xiàn)，投資收益差異的91.5%來自資產(chǎn)配置決策，而非人們傳統(tǒng)所認(rèn)為的證券選擇和投資時點(diǎn)的把握。
單一基金or基金組合，該怎么選？
投資者自身受限于專業(yè)知識缺乏、信息獲取來源滯后、風(fēng)險識別能力薄弱等客觀因素，直接參與金融市場通常會處于一種弱勢、被動的局面，而通過專業(yè)機(jī)構(gòu)間接參與投資相對來說會占有較大的優(yōu)勢，公募基金的高安全性和透明度，以及低門檻成了投資的首選。
單一的基金投資雖比直接參與市場要具備優(yōu)勢，但這樣的投資方式缺乏回避單一市場風(fēng)險的能力，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)變時容易遭受大的損失；基金組合的建立利用前面所講的資產(chǎn)配置原理，集中了不同類型的優(yōu)質(zhì)基金充分發(fā)揮多元化效益，將投資風(fēng)險充分分散的同時更可以提高收益。
易選基基金組合的構(gòu)建利用馬科維茨的投資組合理論，將資產(chǎn)在低風(fēng)險、低收益和高風(fēng)險、高收益的基金之間進(jìn)行配置，通過自主開發(fā)的投資組合分析模型幫用戶在投資收益和投資風(fēng)險中找到最佳平衡，后續(xù)還會根據(jù)經(jīng)濟(jì)和金融形勢的變化，對基金產(chǎn)品的選擇和權(quán)重配比做相應(yīng)調(diào)整來進(jìn)一步提升收益。
理論上，基金組合在牛市中會加大高風(fēng)險-收益特征的基金配置來提升收益，熊市中會加大低風(fēng)險-收益特征的基金配置來回避風(fēng)險，通過這種動態(tài)調(diào)整使得股票市場無論處于何種走勢，即便是熊市中仍可有獲利的機(jī)會。
上圖的數(shù)據(jù)顯示：基金經(jīng)理通過積極的主動管理跑贏了市場，易選基通過基金組合跑贏了基金經(jīng)理，用事實(shí)證明了基金組合的投資相比傳統(tǒng)的投資方式更具優(yōu)勢。
簡單、神奇的投資技巧——基金定投
資本市場會隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的轉(zhuǎn)變呈現(xiàn)出短期波動，長期上漲的特征，也因?yàn)槿绱?，基金組合的投資雖可以給我們帶來長期回報，但仍避免不了短期的波動。
基金投資有單筆投資和基金定投兩種方式，單筆投資需要對市場進(jìn)行擇點(diǎn)、擇時，華爾街對此所做出的描述是：“要在市場中準(zhǔn)確地踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把飛刀更難”。對于投資者而言單筆投資想要取得好的效果有很大的難度，也難以回避市場波動所帶來的損失風(fēng)險。
基金定投是有規(guī)律的在固定的時間以固定的金額去定期定額的投資開放式目標(biāo)基金，不僅省心、省時、省力，其采用分批買入的方式，還克服了單筆投資時買入和賣出無法很好把握市場點(diǎn)位的缺陷，在均衡投資成本的同時，進(jìn)一步減少了投資風(fēng)險、提升了獲利機(jī)會，這在上圖的案例中得到了充分的體現(xiàn)。
總體來說，投資時存在厭惡風(fēng)險及追求收益最大化的矛盾是一種人性的表現(xiàn)，通過證券選擇及擇時去化解這個矛盾被證實(shí)為不靠譜，化解這種矛盾最有效的方式是：易選基基金組合+定期定額投資，這也是快速成長為基金投資大神的開掛秘訣。
附：易選基積極型組合收益及市場表現(xiàn)數(shù)據(jù)明細(xì)
