01A股方面?
一、行情回顧
擁抱注冊制新時(shí)代！3500點(diǎn)近在咫尺，把握低吸機(jī)會(huì)
此前大盤在3000點(diǎn)附近徘徊的時(shí)候，就常常聽到有投資者抱怨，3000點(diǎn)就像西西弗斯推石頭，每每看到快推到山頂了，石頭就又滾下山去。現(xiàn)在大盤一度在3500點(diǎn)下方半推半就，眼看著一把就要上去了，指數(shù)就又下來了。我們認(rèn)為，心急吃不了熱豆腐，今年7月，上證指數(shù)從3000點(diǎn)一舉竄上3458點(diǎn)，上漲400多點(diǎn)僅用了9個(gè)交易日，這速度也一度引發(fā)了市場上的吶喊：5年一次的大牛市來了！最近大盤在高位震蕩了近一個(gè)月，大家又開始產(chǎn)生自我懷疑：原來不是牛市啊。炒股的人就是這樣，行情一變、風(fēng)格一轉(zhuǎn)就可以天天打臉。
從技術(shù)面上看，本周開始縮量調(diào)整，滬指周線留了一根長上影線的小陽線，而創(chuàng)業(yè)板指本周更是下挫1.63%，北向資金本周合計(jì)凈賣出41.46億元，說明當(dāng)前市場資金仍在觀望，對下周的創(chuàng)業(yè)板走勢都還不確定，但從加倉情況看，北上資金本周積極增持創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)個(gè)股，增倉幅度前10的個(gè)股中有6只為創(chuàng)業(yè)板股票。
從板塊上看，消費(fèi)股尤其是食品飲料板塊大而不倒，涪陵榨菜、海天味業(yè)等大力出奇跡，屢創(chuàng)新高。隨著電影等娛樂消費(fèi)復(fù)蘇，傳媒板塊獲得資金青睞，此前一度作為防御黃金地的農(nóng)林牧漁板塊在周四周五被重挫，但糧食問題依然是年度重點(diǎn)，后續(xù)應(yīng)持續(xù)跟蹤；醫(yī)藥板塊筑底完成，有止跌回暖跡象。
二、熱點(diǎn)聚焦
1. 長三角迎新機(jī)遇！國家領(lǐng)導(dǎo)人就扎實(shí)推進(jìn)長三角一體化發(fā)表重要講話
點(diǎn)評：20日，國家領(lǐng)導(dǎo)人在合肥主持召開扎實(shí)推進(jìn)長三角一體化發(fā)展座談會(huì)并發(fā)表重要講話，內(nèi)容提及“長三角要發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，加快產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力。要加快推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)，釋放有效投資需求。三省一市要集合科技力量，聚焦集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，盡早取得突破。要支持一批中小微科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。要繼續(xù)做好上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)建設(shè)工作，充分發(fā)揮試驗(yàn)田作用。要抓好上海國際金融中心建設(shè)，支持長三角和全國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”
長三角大量布局了國內(nèi)先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域，上海地區(qū)作為長三角地區(qū)的核心地帶，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展和國企改革同步進(jìn)行，上海地區(qū)國企改革或成未來發(fā)展重點(diǎn)，具體改革標(biāo)的集中在以下行業(yè)和上市公司：
1)交通運(yùn)輸業(yè)：上汽集團(tuán)、上港集團(tuán)、申通地鐵、上海機(jī)場、交運(yùn)股份、強(qiáng)生控股、亞通股份
2)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)：華鑫股份、城投控股、上實(shí)發(fā)展、張江高科、外高橋、陸家嘴
3)商業(yè)貿(mào)易業(yè)：百聯(lián)股份、上海九百、益民集團(tuán)、上海物貿(mào)
4)化工行業(yè)：上海電氣、丹化科技、氯堿化工
5)傳媒行業(yè)：新華傳媒、東方明珠
6)醫(yī)藥行業(yè)：上海醫(yī)藥
7)紡織服裝業(yè)：龍頭股份、申達(dá)股份、老鳳祥
2. 下周一創(chuàng)業(yè)板全新亮相，最多40%振幅，看交易新規(guī)九大變化！
點(diǎn)評：下周一（8月24日）創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)將迎來正式上市，新的規(guī)則也將伴隨上市的18只個(gè)股一起登場，創(chuàng)業(yè)板無疑會(huì)成為焦點(diǎn)，受到全市場關(guān)注，那么作為投資者需要特別注意以下變化：
1.調(diào)整漲跌幅限制：新股上市首五日不設(shè)漲跌幅限制，之后漲跌幅限制比例為20%；
2.引入連續(xù)競價(jià)期間“價(jià)格籠子”：連續(xù)競價(jià)階段（上午9:30-11:30、下午1:00-2:57）限價(jià)申報(bào)的買入申報(bào)價(jià)格不得高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的102%，賣出申報(bào)價(jià)格不得低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的98%。因此，新規(guī)下在連續(xù)競價(jià)階段掛漲停板買進(jìn)、跌停板賣出操作方法將行不通。
3.實(shí)施盤后定價(jià)交易：每個(gè)交易日的15：05至15：30為盤后定價(jià)交易時(shí)間。按照時(shí)間優(yōu)先的原則，以當(dāng)日收盤價(jià)對盤后定價(jià)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合。簡而言之，即成交價(jià)格固定為收盤價(jià)，按時(shí)間順序撮合成交。
4.優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌機(jī)制：創(chuàng)業(yè)板無價(jià)格漲跌幅限制股票盤中臨時(shí)停牌的觸發(fā)閾值為漲跌30%和60%，停牌持續(xù)時(shí)間為10分鐘。
5.調(diào)整單筆最高申報(bào)數(shù)量：限價(jià)申報(bào)的單筆買賣申報(bào)數(shù)量不得超過30萬股（3000手），市價(jià)申報(bào)的單筆買賣申報(bào)數(shù)量不得超過15萬股（1500手）。
6.調(diào)整交易公開信息披露指標(biāo)：當(dāng)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值±7％調(diào)整為漲跌幅±15％、價(jià)格振幅由15％調(diào)整為30％、換手率指標(biāo)由20％調(diào)整為30％、連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±20％調(diào)整為±30％，取消其他異動(dòng)指標(biāo)。
7.增設(shè)ST制度：退市制度方面，創(chuàng)業(yè)板增設(shè)了退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度（即*ST制度）和其他風(fēng)險(xiǎn)警示制度（即ST制度）。
總的來說，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊制后，對散戶來說交易難度進(jìn)一步上升，不僅需要適應(yīng)新的制度，還要更深入研究企業(yè)基本面、挖掘公司成長價(jià)值。不過，隨著市場慢慢形成優(yōu)勝劣汰，有助于價(jià)值投資的形成。
3. 8月以來美股蘋果股價(jià)上漲30%，A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司應(yīng)聲大漲！總理考察京東方，手機(jī)迭代利好這些公司！
點(diǎn)評：8月20日，蘋果公司股價(jià)再創(chuàng)紀(jì)錄新高，總市值維持2萬億美元上方。有有美國投行分析師表示，iPhone在中國市場的更新?lián)Q代可能性十分顯著，為過去四年來之最，iPhone的出貨量增長率在2021年財(cái)年會(huì)繼續(xù)加速。
對于上述觀點(diǎn)，我們認(rèn)為，如果中美關(guān)系不再進(jìn)一步惡化，那么一切都好說，如果美國繼續(xù)封鎖華為和微信等中國科技公司，那我們也不是非用蘋果不行，現(xiàn)在民間支持國貨的呼聲非常高，蘋果公司應(yīng)該也蠻著急的。
但無論如何，蘋果的下一代iPhone有望支持5G功能，而且價(jià)格越來越實(shí)惠，三四季度蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)還是值得期待一下的。再來看看蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司相關(guān)新聞：
藍(lán)思科技：擬以現(xiàn)金 99億元收購 Lyra International Co.,Ltd.與可成科技所持有的可勝泰州以及可利泰州100%的股權(quán)。可成科技是蘋果iPhone、MacBook和iPad的金屬機(jī)殼第二大供應(yīng)商，藍(lán)思科技此次擬收購的資產(chǎn)是可成科技iPhone 機(jī)殼的主要工廠。通過本次交易，將使其加快實(shí)現(xiàn)為客戶提供更完善的產(chǎn)品組合的中長期目標(biāo)，持續(xù)增強(qiáng)綜合競爭力與盈利能力。
歌爾股份：公司是蘋果AirPods系列產(chǎn)品組裝生產(chǎn)廠商之一，上半年凈利同比增長49.05%，并預(yù)計(jì)2020前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤16.7億-18.7億元，同比增長70%-90%。公司作為國內(nèi)聲學(xué)和可穿戴電子龍頭廠商，在可穿戴電子蓬勃發(fā)展的背景下，有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)高于行業(yè)平均水平的增長。
京東方A：國務(wù)院總理21日考察重慶京東方公司，親自察看京東方第8.5代液晶面板生產(chǎn)線并了解正在建設(shè)中的柔性顯示面板項(xiàng)目。雖然首批iPhone 12的屏幕將不會(huì)采用京東方OLED，不過，失之東隅，收之桑榆，7月中旬，韓媒報(bào)道，京東方將首次為華為Mate 40系列提供on-cell OLED面板
4. 新冠疫苗Ⅲ期臨床試驗(yàn)入組超2萬人，新冠病毒滅活疫苗預(yù)計(jì)12月底上市。投資者理性看待疫苗股，業(yè)績?yōu)殄^！
點(diǎn)評：新冠疫苗的研制成功未來無疑將增厚相關(guān)疫苗研發(fā)公司的業(yè)績，這也導(dǎo)致了前期疫苗股取得翻倍甚至三四倍的漲幅。當(dāng)然，大家對于疫苗股也不要過度狂熱，若估值重回低位可適當(dāng)關(guān)注，但若仍在高位，則存在后續(xù)估值能否被業(yè)績消化的疑問。
8月20日、8月21日，國藥集團(tuán)中國生物分別與秘魯、摩洛哥以及阿根廷簽訂有關(guān)新冠滅活疫苗Ⅲ期臨床試驗(yàn)的合作協(xié)議并舉行啟動(dòng)儀式。這標(biāo)志著中國生物新冠滅活疫苗Ⅲ期臨床試驗(yàn)全面提速。8月22日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制科研攻關(guān)組疫苗研發(fā)專家，做客央視《對話》節(jié)目透露，中國已啟動(dòng)新冠疫苗緊急使用1個(gè)月，優(yōu)先保障醫(yī)務(wù)人員等4類特殊人群使用。
隨著中國生物新冠疫苗的臨床進(jìn)展動(dòng)態(tài)，在平臺也有投資者猜測國藥股份的疫苗冷鏈會(huì)因此受益。8月7月、8月10日，國藥股份再次連續(xù)漲停。這讓國藥公司自己都有些不知所措！國藥股份表示，根據(jù)國家相關(guān)監(jiān)管要求，疫苗銷售已實(shí)行一票制，國藥股份不經(jīng)銷疫苗，與中國生物不產(chǎn)生直接業(yè)務(wù)關(guān)系。與此同時(shí)，公司一直開展有醫(yī)藥冷鏈配送業(yè)務(wù)，但業(yè)務(wù)占國藥股份營收比極小，不會(huì)對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。
我們應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注疫苗公司的自身主營業(yè)務(wù)情況，光靠新冠疫苗是不夠的。相關(guān)公司包括：西藏藥業(yè)、智飛生物、復(fù)星醫(yī)藥、未名醫(yī)藥、沃森生物、康泰生物、冠昊生物、華蘭生物、遼寧成大等。
5. 富時(shí)羅素半年度調(diào)整結(jié)果公布，150只A股新納入
點(diǎn)評：8月21日晚間，國際指數(shù)編制公司富時(shí)羅素公布了旗艦指數(shù)2020年8月的季度審議結(jié)果。本次新納入150只中國A股，其中大盤A股共12只，中盤A股19只，小盤A股114只，以及微盤A股5只。12只大盤股分別為：居然之家、東山精密、世紀(jì)華通、中公教育、大博醫(yī)療、光環(huán)新網(wǎng)、卓勝微、人福醫(yī)藥、上海臨港、中國中鐵、京滬高鐵、益豐藥房。
本次富時(shí)羅素指數(shù)調(diào)整將于9月18日收盤后（9月21日開盤前）正式生效。根據(jù)指數(shù)調(diào)整的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，被動(dòng)型資金為了盡可能減少對于指數(shù)的追蹤誤差，通常會(huì)選在最后一天調(diào)倉，因此往往會(huì)看到權(quán)重變動(dòng)較大個(gè)股成交的“異常”放大，特別是在臨近尾盤。相比之下，主動(dòng)型資金則并不存在這一約束，可以擇機(jī)選擇配置時(shí)點(diǎn)。
6. 南方洪災(zāi)對哪些行業(yè)會(huì)影響？
點(diǎn)評：今年我國南方洪災(zāi)異常嚴(yán)重，也印發(fā)了社會(huì)各界對各行業(yè)復(fù)蘇的擔(dān)憂。洪澇災(zāi)害短期內(nèi)沖擊居民消費(fèi)，導(dǎo)致基建和地產(chǎn)投資項(xiàng)目停工等。災(zāi)后則會(huì)拉動(dòng)投資需求，對經(jīng)濟(jì)增長帶來正面影響。
1)糧食安全：今年，早稻生產(chǎn)雖然受南方部分地區(qū)嚴(yán)重洪澇災(zāi)害的不利影響，單產(chǎn)有所下降，但得益于播種面積的大幅增加，全國早稻實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)。加之此前以小麥為主的夏糧豐收，產(chǎn)量創(chuàng)新高。短期內(nèi)糧食危機(jī)不會(huì)發(fā)生，但儲糧備量的重要性突顯，相關(guān)種業(yè)公司有：隆平高科、登海種業(yè)、農(nóng)發(fā)種業(yè)、大北農(nóng)、荃銀高科等。
2)水利建設(shè)：強(qiáng)降雨和洪澇使國內(nèi)水利工程建設(shè)迎來大考，國統(tǒng)股份、錢江水利、青龍管業(yè)、三峽水利、錢江水利、韓建河山、葛洲壩等水利概念股或?qū)⑹芤妗?/p>
3)化工品方面，化工品上游多為大型石化企業(yè)，保守估計(jì)長江沿江化企有30萬家，倘若長江水位再次上漲，或?qū)⒂绊懙窖亟髽I(yè)的生產(chǎn)和貨物存放，或許會(huì)造成短期的原料短缺，刺激價(jià)格上漲。相關(guān)公司：澄星股份：無錫本地股，公司主要從事黃磷、磷酸、磷酸鹽等精細(xì)磷化工系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；川恒股份：公司的主營業(yè)務(wù)為磷酸及磷酸鹽產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，公司生產(chǎn)的飼料級磷酸二氫以及消防用磷酸一銨的國內(nèi)市場份額均處于行業(yè)首位。
7. 近一個(gè)月來全國電影累計(jì)票房突破10億元，國產(chǎn)大片好戲連臺
點(diǎn)評：國內(nèi)對影院等娛樂場所進(jìn)一步松綁，包括上座率由30%上調(diào)到50%、時(shí)長超過2小時(shí)的影片無需再停映休息等。自7月20日影院恢復(fù)營業(yè)以來至8月20日，全國電影累計(jì)票破10億. 超3300萬人次觀影，全國影院復(fù)工率超83%，電影行業(yè)的回暖速度超出預(yù)期。
近日，隨著《八佰》《蕎麥瘋長》等優(yōu)秀國產(chǎn)影片定檔，人們的觀影意愿正在提升。貓眼數(shù)據(jù)顯示，《八佰》點(diǎn)映當(dāng)日票房就突破了1400萬元，至8月20日，《八佰》點(diǎn)映票房已破2億元，證明了電影市場的巨大潛力。行業(yè)一直在等待這種大體量的電影來重振市場，《八佰》不僅重新燃起了觀眾的觀影熱情，也增強(qiáng)了電影行業(yè)的信心。全國影院的復(fù)工之路仍需各方努力。
相關(guān)上市公司有：中國電影、上海電影、金逸影視、橫店影視、光線傳媒、萬達(dá)電影
三、后市策略
虧損是財(cái)富積累的起點(diǎn)，注冊制下散戶更需要強(qiáng)大的知識支撐！
從純粹的技術(shù)面去分析，目前的A股市場仍指數(shù)高位震蕩，拉鋸戰(zhàn)式的橫向調(diào)整。指數(shù)短期內(nèi)既不會(huì)大跌，也不會(huì)再有像7月上旬那樣的逼空上漲行情。所以，我們目前依然還得耐心等待8月份所有的上市公司中報(bào)業(yè)績出完，以及，我們更加需要耐心等待美國總統(tǒng)大選的結(jié)果落地。此后也許A股市場才會(huì)有新的一波拉升上漲行情。現(xiàn)在我們繼續(xù)堅(jiān)定市場在走“全面牛市”的觀點(diǎn)。當(dāng)然，現(xiàn)在也還是牛市的“中場休息”階段。
8月以來，資金調(diào)倉跡象明顯。而實(shí)際上，這一波沒有任何護(hù)盤的創(chuàng)業(yè)板走勢更為真實(shí)，其中最關(guān)鍵因素來自于前期大漲股7月狂奔后，8月的跳水，疫苗、芯片、軍工、免稅等都是典型。如今也是觀察市場資金態(tài)度的好時(shí)間，投資者應(yīng)該多看少動(dòng)，在主板指數(shù)看上去還不算太差的情況下，資金加速輪動(dòng)隱蔽性很強(qiáng)，很容易落入陷阱。
資金拋售堅(jiān)決的，大多數(shù)都是之前強(qiáng)勢熱點(diǎn)，題材股等，這就是近期反復(fù)強(qiáng)調(diào)的資金是一個(gè)從攻擊到防御的態(tài)度，所以獲利兌現(xiàn)明顯。隨著前期熱門股跳水，我們又看到了一些相對冷門和滯漲行業(yè)活躍，航空股就是典型，機(jī)構(gòu)持倉歷史低位，在修復(fù)；而類似家電、環(huán)保等，其實(shí)也都是有異動(dòng)的，這些是值得持續(xù)跟蹤的洼地效應(yīng)。
以7月13日為基準(zhǔn)看，當(dāng)前仍是處于醞釀期，市場的分歧不斷加大。從投資的安全性和性價(jià)比出發(fā)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期周期性行業(yè)仍是最具性價(jià)比的板塊，在順周期基本面景氣傳導(dǎo)的基礎(chǔ)上，可以從“彈性”和“持續(xù)性”兩個(gè)維度來選擇占優(yōu)的行業(yè)。
表1：下周財(cái)經(jīng)日歷
02 港美股方面?
本周港股、美股表現(xiàn)分化，納斯達(dá)克和標(biāo)普500指數(shù)在科技股帶動(dòng)下續(xù)創(chuàng)歷史新高，其中美股五大科技巨頭FAAMG（蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌、FB），外加特斯拉，股價(jià)更是一騎絕塵，貢獻(xiàn)了納指和標(biāo)普的絕大部分漲幅。反觀港股，恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)分別累計(jì)下跌 0.27%、 0.53%，其中恒生科技指數(shù)大漲1.9%。板塊方面，恒生一級行業(yè)表現(xiàn)分化，資訊科技業(yè)領(lǐng)漲，工業(yè)跌幅最大。
本周港股通資金凈流入44億人民幣。南向資金主要流向餐飲旅游、非銀行金融和通信，流出電子元器件、醫(yī)藥和汽車。其中，南向資金本周凈買入前5大個(gè)股為：美團(tuán)點(diǎn)評-W、中國平安、中國聯(lián)通、金蝶國際、中國飛鶴；凈賣出前5大個(gè)股為：香港交易所、閱文集團(tuán)、平安好醫(yī)生、金山軟件、華能國際電力股份。
據(jù)彭博口徑，本周主要投資于香港的股票型ETF中，資產(chǎn)總值前十大ETF凈流入資金0.7億美元。截至8月21日，本周恒指兩倍反向ETF凈流入資金1.25億港元。(注：FI二南方恒指基金，即恒指兩倍反向ETF，提供恒生指數(shù)單日表現(xiàn)的相反的2倍回報(bào)，例如恒指一日跌1％，該兩倍反向ETF便實(shí)現(xiàn)2％的升幅，反之亦然。)
截至8月21日，AH溢價(jià)指數(shù)為137.5，高于上周的136.2，處于近四年以來的高位水平。
海外方面， 本周8月19日，美聯(lián)儲公布了最新的會(huì)議紀(jì)要，由于此次會(huì)議美聯(lián)儲并未明確表示將會(huì)擴(kuò)大量化寬松，也沒有討論美聯(lián)儲延長購買資產(chǎn)的期限，讓市場感到失望。
下周重磅事件，市場將迎來杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，美聯(lián)儲主席鮑威爾將發(fā)表關(guān)于美聯(lián)儲貨幣政策框架的講話，勢必將引發(fā)市場波動(dòng)。
技術(shù)面看，恒生指數(shù)日線圖中，指數(shù)回踩20日線后快速反彈，20日線的支撐有效，底部MACD繼續(xù)在零軸上方運(yùn)行，同時(shí)5日、10日、20均線依次多頭排列，底部企穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步穩(wěn)固。周線上，恒指上周回踩20日均線后，目前20日均線已經(jīng)向上運(yùn)行，企穩(wěn)回升態(tài)勢明確，短期有望試探上方第一壓力位26000。
策略上，8月中下旬是中報(bào)密集披露期，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司，如騰訊、阿里巴巴、京東、美團(tuán)等，先后發(fā)布季報(bào)，業(yè)績表現(xiàn)出色，股價(jià)也均以大漲回應(yīng)，京東集團(tuán)四天累漲20%，可以繼續(xù)跟蹤。
