投資“冪次法則”

在傳統的風險投資領域，有個法則叫投資“冪法則”，英文叫“power law”。什么意思呢？它說的是，一個風險投資基金的收益，往往是由投資最成功的一兩家公司決定的。

你投資了100家公司，90%以上的公司都失敗了，剩下的公司里有一兩家極其成功，可以覆蓋你投資90多家公司損失的成本，并給你帶來超額利潤，你就算投資成功了。所以，風投最重要的是投對那一兩家公司。

我們經常聽到的一個說法，初創公司里，超過99%的企業都會死掉的，最后能成功存活下來的，不到1%。這從某個側面說明，初創企業失敗的風險是很大的。但風險和收益也是相對的，風險有多大，收益就有多高。

因為傳統風險投資領域的這一特點，在風險投資領域，怕的不是錯投了不好的公司，而是錯過了好公司，所謂寧可投錯，不可放過。英文有個詞組“FOMO”,fear of miss out，“恐懼錯過”，說的就是這個心理。當然，“恐懼錯過”并不等于不加篩選，對于公司，對于項目的研究也是必不可少的。

目前的區塊鏈投資市場，很像是風險投資，失敗率極高。絕大多數的項目都還在蠻荒階段，并沒有什么落地的項目。長遠來看，絕大多數項目都會死掉的。但留下來的那幾家，無疑會給投資人帶來超額收益。

傳統風險投資領域的“投資冪”法則，同樣適用于數字貨幣的投資。

黑天鵝理論

作家納西姆·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)寫過一個很有名的暢銷書《黑天鵝》。黑天鵝理論，則出自于此。

要說“黑天鵝理論”，我們先來說說什么是“黑天鵝”事件。所謂的“黑天鵝”，指的在17世紀之前。歐洲人認為天鵝都是白色的。直到某一天有個社會學家來到一個澳大利亞，發現了一只黑色的天鵝，之前的論斷就被推翻了。塔勒布把這種小概率事件稱之為“黑天鵝”事件 ，比如08年的金融危機，15年的英國脫歐等。當然，“黑天鵝”事件不一定是壞的，“黑天鵝事件”也可以是好的，比如2017年的neo，從1元/枚到頂峰的1000/塊/枚，漲了近一千倍。

按得到專欄作家張筱雨的說法，黑天鵝理論是基于以下三個認知:

1.我們對世界會發生什么，尤其是一些影響人類社會的大事，是難以預測的；
2.一件事情的結果和產生的影響是非線性的；
3.面對無法預測的非線性世界，我們應該制造"Optionality"(作者翻譯為“可選擇權”),讓我們盡可能地暴露在好的“黑天鵝”事件中。

基于這三個認知，“黑天鵝理論”的指：

它可能面臨的損失是可以承受并且有下限的，但是萬一好的“黑天鵝”發生，它帶來回報的上現可以是非常非常高，甚至是上不封頂”。
它的精髓是用一個可以控制下限的成本，去博一個沒有上限的回報。

我們經常說，“用不影響生活的閑錢投資區塊鏈資產，看準項目一個項目后長期投資”。說的就是這個意思。“不影響生活的閑錢”是“可以控制下限的成本”，投資區塊鏈項目，是“博一個沒有上限的回報”。

因此，我們用不影響生活的閑錢投資區塊鏈項目，本質上，其實是對“黑天鵝理論”的應用。

“屯、配置、不要看”

區塊鏈資產投資，怎么樣能獲得更大收益呢？老貓的答案是六個字，“屯、配置、不要看”。

1、屯

這個字好理解，就是屯幣嘛。老貓的操作是逢低買入，只進不出。這樣一來，一是增加了未來資產的籌碼，二也減少了因為進進出出所導致的短期風險，規避短期市場波動的影響。

2、配置

以前看到老貓說要配置btc、eth、eos等白馬幣的時候，聽起來覺得很有道理，但實際卻不這么做。原因是，當時覺得這些幣種市值太高了，想要翻個十倍八倍太難了，于是買了其它一些小幣。結果是，熊市一來，損失慘重。
配置真正的用意，一是規避風險，投資最大的剛需是避險嘛，在熊市的時候，主流幣種更抗跌；二是其實主流幣種的漲幅也不低，比如btc，大家都覺得一千美元已經很高了，結果去年最高時漲到接近兩萬美元，漲了近20倍，收益也是很可觀的，并且長期來看，它們還會持續上漲，上漲的空間大。

3、不要看

數字貨幣投資，說白了其實質很簡單，就兩件事：一是看對好的項目，二是長期持有。“長期持有”，但說起來容易，做起來難。這里面有各種誘惑，經常看盤，漲了會高興，跌了會難受，這種漲落不但會影響人的心情，也會影響人的判斷。它漲了50%，你能持有，漲500%呢，5000%呢……投資數字貨幣，最好 的方式大概就是忘記了這事，有天它會給你意外驚喜。

另外，不看的好處是節約大量的注意力，在現實世界里該干嘛還干嘛，安心生活。

至于投資的數字貨幣，它會自我生長，生根發芽，開花結果……我們只要耐心等待就好了。

參考文章：
1、張筱雨《蘋果丨風險投資的歷史與哲學》
文章來源：張筱雨得到專欄《商業史》之蘋果公司
2、張筱雨《亞馬遜丨貝佐斯的《黑天鵝》與“可選擇權”》
文章來源：張筱雨得到專欄《商業史》之亞馬遜
3、老貓 《炒股邏輯可否投資區塊鏈資產》
文章來源：微信公眾號“貓說”ttps://mp.weixin.qq.com/s/Qn_5m0NFrknjxxda8x6d6Q