大家好，今天是我們第四天來閱讀《憨奪型投資者》。

在昨天我們講了憨奪型投資的一些方法，先用凱利公式來確定投資比例，找到竅門，加大投注，然后非經常性投注，不要投入太頻繁，要集中力量下大注，這是憨奪型投資者必須要掌握的技能，這樣可以避免風險，最大限度的去保證利潤。

炒股肯定是為了賺錢，基本上去炒股的人沒有誰說是為了慈善，像巴菲特這樣的人在股市上獲得了巨額的利潤，他們做慈善也是賺了之后才去做的。但炒股不是為了做慈善，所以在股市上大多數散戶都是賠錢的，韭菜就是被人家割了一輪又一輪，大多數人都是這樣，以為自己沖到股市是賺錢的，但是沒有想到沖到股市是給股市充值的，就是給人家賺錢的。

注重套利

咱們今天就給這些渴望在股市賺到錢的人講講專門的獲利技巧，這是憨奪型投資者的一個獲利技巧叫注重套利。

首先我們來聊聊在投資當中怎么套利，如果炒股的話要在什么時機拋售？

在生活當中到處都能夠接觸到套利，比方絕大多數菜販子都是在菜市場以批發價買回來各種菜品，然后再加點價賣出去，比如洋蔥批發價一塊錢，銷售價就是兩塊錢，那么菜販子一斤洋蔥就套利一塊。再比如你買不到一張演唱會的門票，就要從黃牛當中去買票，黃牛黨就是在套利，他們買了正規的門票，一個正常的價格，然后再加價賣給你。同樣的你在香港買一些護膚品和黃金可能會更便宜，但是在上海和北京買就會更貴。所以代購也就是說我把東西在香港先買，然后到上海去賣出去，那么你獲取的差價就是套利。

我們可以這么說，在生活當中我們每個人都接觸過這樣的套利行為，需要注意的是套利是有風險的。比如某個上市公司，它宣布要以10塊錢的價格來收購公開上市的另外一家公司，在宣布之前，被收購的公司的股票價格是8元。如果投資者以8塊錢的價格購買這家公司的股票，然后持股到公司合并成功，就會獲得一個豐厚的收益。但是如果合并沒有辦法順利進行，比如中間政府部門批準方面有問題，沒有得到股東同意，或者是一些其他的干擾因素的影響，最終投資也可能會失敗。

所以我們經常說股市上有一些內幕，其實有一類內幕消息就是這樣，如果某兩家公司要合并了，它的股價可能會上漲，然后提前得到這個消息的人就可以先以低價買進來，上漲之后再賣出去。當然就像咱們剛剛所說的，有時候合并沒有辦法順利進行，你就沒有能夠達成憨奪型投資者的低風險高收益目標。

接下來咱們來詳細的講一講，怎么樣能夠做到低風險高收益的套利，先來說一個套利的故事。

美國有個年輕的電腦愛好者，他叫塞弗林，有一天他在家安裝電腦的時候發現家里的打印機和電腦需要一條20英尺長的藍線來連接，他跑遍了全城的電腦配件市場，到處買也買不到，很多店里的連接線都只有7英尺長，他必須買三根連起來才能用。回到家以后他就仔細研究市場，突然找到了一個商機，就是通過委托銷售的方式，加工各種尺寸的連接線，然后拿到市場上去售賣。

當時制造連接線的成本每根2~3塊錢，賣給零售商的價格是每根16塊錢，這個數額不小，他輕易地就找到了好幾家零售商來賣這種連接線。果然不出所料，隨后的幾個月里面這種連接線的銷量蹭蹭地往上漲，但后來很多供應商都看到了商機，他們也開始自己去生產加工這種不同長度的連接線，而且品牌也好，包裝也更好，這樣的話塞弗林的連接線就賣不動了。

但塞弗林沒有擔心，因為他又發現個人電腦跟打印機生產廠家在不斷地推出新款產品，新產品對連接線總有新要求，所以他總是能夠搶先發現商機，對產品進行變更。盡管每一次他研發出新品之后，幾個月就會被人家模仿，就會被競爭掉，但是在前幾個月里面幾乎都是他一個人在賺錢，并且他只是提供設計跟思路，然后委托生產商加工，所以幾乎沒什么成本。即便只有3~6個月，也能給他帶來足夠豐厚的壟斷利潤，他就利用這種低風險高收益的套利方式，把公司經營得非常出色。

沒多久他就創辦了一家公司，叫computerlink，這個公司在1989年被評為全美發展最快的500家企業之一。

通過塞弗林的經驗可以看到，想要獲得套利，就一定要動作快，這樣的話你才能夠沒有風險地獲得套利。

總結起來就是，你看到哪的市場有差價可賺，然后用最短的時間進行投資，買到手之后迅速賣出去，這樣的話就可以收獲高額的套利了。

選好方向

看起來很簡單，操作起來比較麻煩。全世界有10萬多個公司在股票市場上進行交易公開上市，并且全球隨時有幾十萬只私營公司的股票可控交易、還有幾萬種固定收益的證券、貨幣商品、有形資產、對沖基金，還有國庫券等。提供給投資者的投資目標的范圍數值太多了，而且各有不同，根本就沒法挑，尤其是選擇困難癥的人，讓他們去投資太難了。

這種人在生活的各個方面都會表現出選擇困難癥，比如早上起來之后是穿這樣衣服還是穿那樣衣服？中午點外賣、吃披薩還是吃炸醬面？下午要不要喝個下午茶？是喝這家還是喝那家？晚上要不要去健身？睡覺之前要不要再刷一集電視劇？

選擇困難癥并不是說你是一個猶豫不決、缺乏果斷的人，有時候也是因為你對每個選項都認真思考，你在判斷每個選項的重要性，如果不選它的話，你會失去什么？然后你就不停地猶豫，當你面臨的選項越多，就越難做出選擇。投資股票也是一樣的，要知道你的能力是有限的，很多行業很多企業的業務你不了解，這種企業你大可不必逼自己去學習，要量力而為，選擇那些你能夠看得懂的企業，你感覺某個企業比較有價值，那就可以入手了。

《憨奪型投資者》的作者，推薦了一個能夠迅速鎖定有限目標的方法，選低風險高不確定性的企業進行套利投資，這個就是咱們說的比較靠譜的套利方法。

我們都知道投資的風險跟確定性有四種組合，高風險高不確定性、低風險低不確定性，高風險低不確定性和低風險高不確定性，聽起來很繞口，但是你不要暈，不需要你記住太多。你就記住高風險的兩種組合很容易導致股價低迷，這兩種高風險組合分別是高風險高不確定性和高風險低不確定性。

相反的低風險低不確定性，也就是低風險比較穩定的這樣的組合是華爾街的最愛。因為這種股票投資風險看得見，不會大起大落，不會猛漲，不會猛跌，但是憨奪型投資者是不會投這種的，畢竟他們的投資特點就是低風險高收益。而且憨奪型投資的精髓就是投入的資本很少，這樣的話才能夠減少資本損失的可能性。也就是說我賠的時候能不賠那么多，所以你想要利用憨奪型投資來進行套利，就要選那些低風險高不確定性的企業，然后去投資它們的股票。

巴菲特也曾經說過：“變化迅速的行業對投資者不利，因為我們很容易被風險性和不確定性搞得混亂，錯失良好的投資機會”。

我們來看一下下面這個案例，1990年美國殯葬行業的一個公司股價相當高，但是因為有高達9.3億美元的負債，當中還有5億美元兩年之后到期。華爾街嚴重地懷疑公司的還債能力，極有可能因為沒有辦法履行債務就宣布破產，搞得公司市盈率很低。但實際上欠債的只是母公司，它的子公司經營得非常好，現金流也很充足，像這樣的企業的股價是可能升值的，也可能會降低，這就是低風險性高不確定性的典型案例。這個企業沒有問題，不確定性只是說它的股價的變化有點不確定。

根據憨奪型投資的特征，應該去買這樣的股票。果然在2001年這家公司還清了5億多美元的債務，現金流依然很好。之后公司的股價從2美元升到每股8美元，而且在每股6~8美元的這樣的水平上持續了很久。所以說只要找到低風險的，但是不確定性很強的投資機會，就有可能去賺取到收益。

小結

以上就是咱們今天講的主要內容了。

咱們總結一下憨奪型投資者獲利的技巧，兩個：第一個就是注重套利，第二個就是選好方向。套利的機會有很多，在股市上，在生活當中，都可以進行套利，但套利的話就需要動作快，不能磨蹭，一磨蹭機會就沒了。在套利股票的時候要注意選擇那些低風險高不確定性的企業，這樣才能夠把風險控制在最小，并且有機會獲得豐厚的回報。

咱們講了這么多憨奪型投資的好處，可能你對這種投資方式已經有所了解了，但是要注意任何一種投資形式都有禁區，萬一踩了，可能就要損失了。所以明天咱們來講講憨奪型投資的禁區。

《媛創讀書會》