我起網名叫“經濟的草根”，就有朋友好奇地問我，
“為什么叫經濟的草根啊，有什么說法嗎？”
我坦白地說：“一部分因為窮，生活在社會的底層，好像網絡上習慣地稱呼我這樣的窮人叫草根”，
還沒有等我解釋完，性急的朋友又刨根問底地說道，
“為什么在草根的前面加上一個前綴，窮人就是草根了，加上經濟二字不是畫蛇添足嗎？”
“這個嘛，還真不是你想的那樣，經濟的草根是二層意思，前面說了一個窮字，但不是主要的原因，我曾經系統地自學過經濟學，知道經濟學的鼻祖們如亞當.斯密，李嘉圖等開始關注社會經濟生活，研究經濟時都不是專業人士，而是業余愛好。他們起于草莽，卻聞名于世，是我的偶像，中國讀書人自古就有身于江湖心系廟堂的傳統，我是以名言志，起了一個這樣的網名，聽起來還是有點意思的吧。”
在好朋友面前，我也沒有謙虛一下的意思，直接說出了當初的想法。
“聽你這么說，經濟的草根，這名字還真是一個有性格的網名，不過，感覺你有點吹牛的意思，這名字好像說你自己是草根經濟學家了。”
我不謙虛，朋友也不客氣。二人午后茶室閑聊，有時間又有興致，一壺好茶，要有開懷暢談來配，我也不藏著掖著了，開始滔滔不絕地闡述我的股市經濟觀。
我平時看書不太會讀閑書，一般都是心里先有一個疑問，才去找相關的書來讀，系統地學習經濟學，也是很偶然的事情。我炒股票，關于價值投資的書看了不少，但就是不能學以致用地讓我在股市賺到大錢，慢慢地心里就有一個疑問：股票是怎么定價的，什么樣的價格水平買入才算價值投資？這些關鍵性的問題，巴菲特從來沒有透露過，市面上所謂價值投資的書是為巴菲特成為股神找一個解釋，都是自說自話。價值投資的核心問題，即股票的定價問題，巴菲特從來沒有清楚地表述過，帶著這個問題，我開始自學經濟學。
目前價值投資最流行的估值指標是PEG，最先由英國的史萊特提出，在美國著名投資大師彼得·林奇的努力下，這一投資理念被發揚光大、深入人心。在巴菲特眼里，股票其實是債券，是一張永續浮息債券，企業的價值就是未來全部現金流的折現總和，它是一種基于企業財務狀況的估值方法。
PEG=市盈率（PE）/凈利潤增長率（G）。PE取動態市盈率，G為企業未來3或5年的每股收益復合增長率。比如某股票的動態市盈率為30，預期其未來3年利潤復合增速為20%，則PEG=30/20=1.5。
一般認為，當PEG=1時，股票價格合理；當PEG值＜1時，股票價格為低估狀態；當PEG值＞1時，股票價格處于高估狀態，PEG是一種簡單易懂的經驗估值法。
什么是未來現金流折現呢？先舉個例子，現有一份永續債券，每年獲得利息1元，那么這份永續債券的價值是多少。這里涉及到一個折現率，因為通貨膨脹的存在，明年的1元錢和今天的1元錢是不等值的，考慮到中國名義GDP和貨幣的發行速度，折現率取12%較為合適。現值=終值/（1+折現率）的年次方，1/（1+12%）的1次方=0.89元，也就是說今天的0.89元與明年的1元是等值的。
原理弄懂了，我選擇PEG＜1的股票買入，等著PE上升向合理PE靠近時，疊加股票利潤的增長，我可以獲得戴維斯雙擊的收益。如某股票每股利潤為1元，動態PE為20倍，股價等于20元。預期未來三年利潤增速為30%，一年后，每股利潤為1.3元，估值也修復到合理的30倍，股價等于39元。一年的時間，我將獲得19元的收益（95%）。
實際上，這些東西都是我自己的幻想，一是在中國股市PEG＜1的股票是很少見的，即使被我發現了，且買入了，結果并沒有讓我賺錢，一般都是虧錢賣出，因為這些能符合要求的股票都是被大家拋棄的冷門股票，低了還會更低，跌跌不休。二是今年財報增長30%，明年可能就變成-30%了，不是老板本人不可能準確預估企業未來3年的增長率，即使是專業人士經過認真調研，預估的結果也有很大偏差，我只是一個渺小的散戶，想靠著如此夢幻的指標賺錢，結果可想而知了。
后來，我明白了單純基于企業財務狀況的價值投資是完全不靠譜的。
股票是一種特殊的商品，它的定價原理和普通商品是一樣的。在人類的歷史進程中，商品是因為交換而產生，因為貨幣而發展，因為銀行信貸而成熟，最終形成了我們現在的商業社會。在商業社會中，買賣無處不在，商品的定價原理是最早被經濟學家發現，現在已經形成了非常完善的理論體系，即微觀經濟學，其中有二大理論基石：
1.勞動價值理論：商品價值的高低是由其中包含的勞動所決定的，市場的交易價格總是圍繞這個價值而上下波動的，勞動決定價值，價值決定價格。這也是股市中價值投資的理論基石，價值投資者把股票的價值等同于企業內在的財務狀況，并根據現金流進行折現，從而為這家企業的股票定價。
因為現實市場上的一個特例，部分推翻了這一理論作為真理的唯一性。
二瓶葡萄酒，出自同一產地用相同材料相同工藝制造出來，理論上所含的勞動價值是相同的，在相同市場上應該賣出同樣的價格，但如果一瓶是當年新釀酒，另一瓶是三十年陳釀酒，二瓶酒實際的出售價格卻是天壤之別。這個市場現象是勞動價值理論無法解釋的，于是天才的經濟學家們提出了第二個理論。
2.邊際效用理論：商品的價格是由市場的供需關系所決定的，即價格是由其稀缺程度所決定的。它也有很大的局限性，比如水，新鮮空氣，陽光，在大多情況時，作為一般商品是沒有價值的，只有在某些特定情況對于特定人群才有價值，才可以作為商品進行交換。
總結一下，完整的微觀經濟學理論是商品既有客觀價值，也有主觀價值。勞動價值理論，表述的是商品的使用價值，它是商品的物質基礎；而邊際效用理論，闡述的是商品交換層面上的主觀價值。因此股票作為一種特殊的商品，
股票價格=企業財務價值+市場預期。
我的股票客觀估值體系：凈資產收益率、利潤增長率，產品的用戶規模，最后加上這種增長可能持續的時間。
我是極其看重動態市盈率這個技術指標的，它體現的是公允價值，是市場先生的主觀臆斷，受企業的增長預期和供求關系影響。對于交易活躍的股票，尤其是一個行業板塊的動態市盈率是大資金經過充分博弈后的結果，與散戶基本無關。
據此，建立了我的主觀市場模型：以賣方主導的熊市，探底企穩的先行指標是市盈率最低的股票開始拒絕下跌；同理，在買方主導的牛市，見頂的最敏感指標是市盈率最高的股票開始不再上攻。
自改革開放后，中國徹底地融入了世界，社會性質從歷史上的政治社會（或者說是階級斗爭的社會）進入了商業社會，成熟商業社會的標志是產權明晰和自由交易，這個特征在現今的中國越來越被政府明確。我們這一代正處于社會變革期，過去的群體意識逐漸讓渡于個體意識，產生了像我一樣立足于股市投資做夢發財的一群人。在股海中搏擊，必受國家大的經濟周期左右，是否能如愿以償，我認為判斷市場的有效性是最重要的，即宏觀經濟學關注的經濟的周期性規律。
交易是商業社會的基本規則，一個人的支出是另一個人的收入，一個企業的支出是另一個企業的收入。支出通常可以是收入＋信貸，一個人收入的增加靠的是能力的提高，一個企業收入的增加靠的是生產效率的提高，而一個國家的GDP增長不僅可以依靠持續的創新，還可以靠政府持續地向市場放貸。收入增長一般都是緩慢的，艱難的，甚至不是很確定的。相反，通過信貸增加的支出會快捷得多，容易得多。一個人只要有信用或者有可以抵押的資產，就可以今天預支明天的錢，今年預支明年的錢，企業和國家也是這樣。支出增加會帶動收入增加，國家經濟進入到一個繁榮周期，相應的，固定資產和股票的價格也會上漲，全社會進入通脹周期，但是這種單純依靠信貸增長的繁榮是不可能持久的，當債務嚴重超過收入，即資不抵債時，個人和企業就會破產，信用歸零，而國家是不可能破產的，國家可以通過增發貨幣來度過難關，大量增發貨幣，就會造成原有的貨幣貶值，所以增發貨幣也不是無極限的，否則政府信用就會破產，底層民眾就可能通過暴力革命來推翻沒有任何信用的政府。為了避免政府信用破產，當國家度過難關后，就會提高銀行利率，回收一部分多發的貨幣，以重新穩定幣值。另外國家還可以通過降低稅收，降低銀行利率來減少個人和企業負債，來達到收支平衡，不過，這種方法是間接地作用于市場，不如增發貨幣快捷，好處是對政府信用的副作用最小，所以一般情況下，政府都是通過調節銀行利率來調節市場信貸水平，從而微調經濟的通脹和通縮周期。
銀行利率是我觀察經濟周期的一個非常重要的指標，降息是國家放松信貸的信號，社會投資可能增長，經濟走向繁榮。相反，加息是國家收緊信貸的信號，社會投資可能會減少，股市繁榮隨時可能出現拐點。
一個過度亢奮和過度悲觀的股市，都不是社會資源高效配置的有效市場，在一個無效市場中，股票的定價標準會被扭曲，如果是可以雙向投資的市場，這時候往往是千載難逢賺大錢的大機會。
閑聊到這里，朋友的情緒被我調動起來，
“今天喝茶好像有點不夠勁，我請你喝酒怎么樣？沒想到你是真人不露相，經濟的草根，不錯，可以是草根經濟學家了。”
朋友相談，有茶有酒，有談資，不亦樂乎。第一次如此詳細地向人闡述我的股市經濟觀，盡興，故記之。
