昨天用期房為例，說明遠期交易的過程和本質。除了房子，還有一類重要的遠期交易對象：匯率。
國與國之間交易，涉及到兩個國家的貨幣兌換，例如，中國的公司用人民幣從美國蘋果公司購買手機，支付的是人民幣，蘋果公司需要把人民幣兌換成美元，用來公司的日常經營或者股東分紅。
即時交易最為簡單，一手交錢一手交換，買賣雙方不存在交易風險。
如果進行的是遠期交易，就要考慮各種影響收益的交易風險，其中之一就是匯率風險。國際貿易，最理想的情況是兩國匯率長期保持穩定，簽合同時的匯率和實際付款的匯率保持一致，就不會造成匯率損失。很多實力不濟的國家，為了穩定和擴大國家貿易，通常會捆綁經濟大國的匯率，典型的例子是香港，港幣和美元的匯率長期維持在7.8左右，代價是要放棄國內或本地區的貨幣政策。
中國94年后，也是執行美元的捆綁匯率政策，固定在8.5左右，維持了10年，直到2004年開始逐漸升值。
在匯率穩定時期，美國和中國做生意不需要擔心匯率問題，現在不同了，人民幣08年后開始貶值，一天一個價，有時候短期跌幅能達到2%，作為收款方的美國公司，不能不考慮匯率風險，最好的策略是只收美元，但哪有那么多中國公司有美元，只能采用其他策略，例如用遠期匯率保值進行對沖。
人民幣即使貶值，也不會頻繁出現短期2%的跌幅，否則就沒有哪個國家敢和中國做生意了。美國的出口商和中國公司簽訂合同后，中國公司3個月后支付100萬人民幣，怎么避免接到飛刀呢？只要和銀行簽訂一份遠期合同，約定3個月后把100萬人民幣賣給銀行，價格參考銀行給出的3個月外匯掉期報價，通常低于即期價格，但高于飛刀價格（比如2%），以中國外匯交易中心的數據為例，即期美元人民幣匯率為6.8955, 3個月的遠期報價為410點（0.0410），即人民幣貶值0.6%左右（0.0410/6.8955），即使有損失，也在出口商預期內。如果3個月后，人民幣實際跌了5%，銀行仍然需要履行合同，按照貶值0.6%兌換美元給出口商，出口商則避免了意外的損失。
在這個過程，出口商用匯率遠期交易對沖商品遠期交易帶來的風險，只需支付銀行手續費。銀行報價中，相同時間段既有買價和賣價，買價往往低于賣價，銀行在一買一賣中賺取差價，由于合同在銀行停留時間很多，銀行把風險分散給眾多買家賣價，從而確保長期盈利。
從上面的外匯遠期報價看，絕大部分外國貨幣相對人民幣，都是升水，說明人民幣匯率還處于漫長的跌途中。
