? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?理財10踐營10期三階第一課課后筆記
? ? ? ?理財營學(xué)到三階進(jìn)入進(jìn)攻篇，主要探討如何選擇基金。昨晚吳老師上了三階第一課，初探選擇基金的標(biāo)準(zhǔn)，以下是課程要點整理，依然采用一問一答形式（重要結(jié)論在中段）。
上篇： 認(rèn)知檢查
Q1.一個投資者從投資失敗到變得聰明，需要多少年？
A1.以美國為例，散戶比例從1945年的93%，下降到2017年的11%，跨越73年，美國“韭菜”變聰明了，美國投資者體現(xiàn)越來越明顯的“機(jī)構(gòu)化”趨勢。當(dāng)年的美國，就是現(xiàn)在的中國，這是一個從不成熟走向成熟的必經(jīng)之路。
Q2.?你做出一筆高于市場平均回報的投資，掙的是誰的錢？
A2.“韭菜”的錢，也就是虧錢人的錢。短期內(nèi)，股市、基金、區(qū)塊鏈?zhǔn)袌龅妮斱A都是零和游戲，有人賺錢，必然有人虧錢，賺錢人賺的錢，就是虧錢人虧的錢。“割韭菜”是普遍的現(xiàn)象，就連基金公司也在割韭菜。去散戶化，是趨勢：散戶無法跑贏大市，都把錢給機(jī)構(gòu)代替他們?nèi)ネ顿Y了。市場變成“機(jī)構(gòu)市”。
Q3.如何選基金，有什么標(biāo)準(zhǔn)？1?過往收益率？2?基金經(jīng)理人？3?大牛推薦？?4持倉情況？
A3.過往收益率不是標(biāo)準(zhǔn)：原因是基金收益的本質(zhì)如二階第一課所講，是所投資公司創(chuàng)造財富的能力，因此短期的高收益都是大海的浪花，不代表基金的整體收益。
基金經(jīng)理人不是標(biāo)準(zhǔn)：自己去了解基金經(jīng)理人太花時間，花精力，讓專業(yè)的機(jī)構(gòu)來幫我們鑒別。
大咖推薦不是標(biāo)準(zhǔn)：所謂的大咖推薦的投資組合，不過是找?guī)讉€折中的國內(nèi)產(chǎn)品，配個比例，打包成組合，再借助名氣推到平臺上而已。
下篇：豪門隆重登場，登！登！登！登！…?…
Q4.什么是被動型基金？
A4.被動型基金代表著市場的平均回報。一般被動基金都是指數(shù)基金，指數(shù)基金因為投資的股票數(shù)量足夠多，會被理解為股票的平均水平。
Q5.什么是主動型基金？
A5.主動型基金的唯一目標(biāo)，就是打敗被動型基金，取得高于平均水平的回報，策略是主動調(diào)整買什么股票以及比例。
Q6.選擇基金的邏輯和標(biāo)準(zhǔn)到底是什么？（最有價值判斷★★★★★）
A6.基本邏輯：選好的雞，必須從好的農(nóng)場里選。同理，選好的基金，必須從好的基金公司中選。基金公司的選擇標(biāo)準(zhǔn)是：1?基金公司的規(guī)模?2?基金公司里有多少獲得5星上將的基金！
基金公司的規(guī)模，就是所管理的資產(chǎn)的數(shù)量。基金的評級看晨星（Morningstar），晨星是基金界的大咖，是基金評級的權(quán)威。
Q7.哪些基金公司的規(guī)模大？
A7.先看中國隊：
老大：天弘，規(guī)模1.5萬億人民幣；老二：工銀瑞信7000億人民幣。
Q8.?QDII是什么？表現(xiàn)如何？
A8.在國內(nèi)資金無法自由出去外海投資的環(huán)境下，國家讓一些機(jī)構(gòu)代替我們把錢投向海外而組成的基金，這些機(jī)構(gòu)叫做合格境外投資者，QDII就是合格境外投資機(jī)構(gòu)。QDII目前晨星沒有評級（www.cn.morningstar.com）。
Q9.在香港成立的境外基金公司表現(xiàn)如何？（www.hk.morningstar.com）
A9.跟QDII不同，雖然都是中國隊，但香港成立的，是賣給全球投資者的，不是只針對國內(nèi)同胞的。
工銀瑞信：兩個3星
易方達(dá)：兩個5星
華夏：評星的多了，以前的老大哥不是蓋的
上投摩根（摩根與上海投資合資）：五個4星
上述這幾個，已經(jīng)是代表中國最有實力打世界杯的隊伍了，是我們利他們做全球投資的水平上限。
接下來，真正的豪門來了！！！你準(zhǔn)備好了嗎？登！登！登！登！……
Q10.國外豪門基金公司你知道幾個？
A10.都不知道？沒關(guān)系，王煜全老師在得到APP中講的“日益高漲的資產(chǎn)管理需要”專題告訴你：
? ? ? ? ?Vanguard叫領(lǐng)航也叫先鋒，主要做指數(shù)基金的
? ? ? ? ? Blackrock貝萊德/黑巖?
? ? ? ? ? Fidelity?富達(dá)?（靈魂人物：彼得林奇，股圣，著作《彼得林奇的成功投資》）
其中，Blackrock和Fidelity是世界基金公司的霸主，就像快餐界的麥當(dāng)勞和肯德基一樣。
另外，吳老師介紹的豪門：
? ? ? ? ? ?摩根、富蘭克林、順景、惠理（HK）、 歐洲：Schroders施羅德
Q11.這些基金公司怎么豪門法？
A11.先從資產(chǎn)規(guī)模來認(rèn)識一下吧：
Blackrock貝萊德：5萬億美元；?Fidelity?富達(dá)：1萬億美元
（回顧：國內(nèi)老大天弘1.5萬億人民幣，工銀瑞信0.7萬億人民幣，不是一個數(shù)量級的）
摩根1.7萬億美元（華爾街3大家族之一，摩根，洛克菲勒，羅斯柴爾德）
Schroders?施羅德3750億英鎊（2016年）
再來看晨星評級（www.hk.morningstar.com）：
摩根：7個家族成員，獲5枚金牌
富蘭克林：五個5星（圖片朦朧，能數(shù)到星星就行）
Blackrock貝萊德：五星海洋
順景：依然是五星海洋
富達(dá)：五星全爆燈
還有一個香港的豪門：惠理基金：主席謝清海（做亞洲巴菲特）
Q12.豪門基金這么好，跟我們有什么關(guān)系？我們能買嗎？
A12：好消息：四大銀行有售！方法：辦理兩地卡（香港+內(nèi)地）：工行亞洲、建行亞洲等。
