資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)=股東權(quán)益+負(fù)債

利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表最直接、最表的聯(lián)系是利潤(rùn)表當(dāng)中的一部分利潤(rùn)有可能被歸入資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤(rùn)這一項(xiàng)，未分配利潤(rùn)將兩張表聯(lián)系在一起

現(xiàn)金流量表--從經(jīng)營(yíng)、投資、融資三個(gè)角度，對(duì)現(xiàn)金的流入和流出進(jìn)行描述

利潤(rùn)表

企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-資產(chǎn)減值的損失+公允價(jià)值變動(dòng)損益+投資收益

利潤(rùn)總額-所得稅=企業(yè)凈利潤(rùn)

利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出+補(bǔ)貼收入+匯兌損益（視該企業(yè)是否有外貿(mào)業(yè)務(wù)而定）

現(xiàn)金流量表--站在風(fēng)險(xiǎn)的角度，揭示企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況和持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力

利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表是從收益的角度出發(fā)

利潤(rùn)表--企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，得知投入的本金有沒(méi)有賺到錢

資產(chǎn)負(fù)債表--更多體現(xiàn)了企業(yè)的投資和融資情況，能得知投入的本金是否得到保障

銀行家最愛--現(xiàn)金流量表

投資者最愛--利潤(rùn)表 （因?yàn)槔麧?rùn)表將可持續(xù)的利潤(rùn)（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)）和不可持續(xù)的利潤(rùn)（營(yíng)業(yè)外收支、補(bǔ)貼收入、匯兌損益）分別列示，不僅能展示企業(yè)現(xiàn)在賺了多少錢，還能使讀報(bào)表的形成對(duì)企業(yè)未來(lái)盈利的預(yù)期）

并購(gòu)---資產(chǎn)負(fù)債表 （買公司，就是買股東權(quán)益。股東權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債，所以也就是購(gòu)買這家公司的資產(chǎn)和負(fù)債）

并購(gòu)中存在的風(fēng)險(xiǎn)：負(fù)債被低估，資產(chǎn)被高估

財(cái)務(wù)分析的方法：

1.同型分析

2。比率分析

凈利潤(rùn)率衡量企業(yè)收益水平

總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率是與效率有關(guān)的概念。

ROA=效率*效益=收入/總資產(chǎn)*凈利潤(rùn)/收入

存貨周轉(zhuǎn)率=成本/存貨

各種周轉(zhuǎn)率判斷一家公司的運(yùn)營(yíng)能力

短期償債能力指標(biāo)：

速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

長(zhǎng)期償債能力

息稅前收益=凈利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）+所得稅額

影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的因素

1。 行業(yè)因素。任何一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都一定帶著它所在行業(yè)的烙印，并且會(huì)隨著這個(gè)行業(yè)的冷暖興衰而發(fā)展變化。

2。企業(yè)的戰(zhàn)略定位。

成本領(lǐng)先戰(zhàn)略--薄利多銷 （毛利率、周轉(zhuǎn)率），低毛利而高周轉(zhuǎn)，是一種主動(dòng)犧牲效益來(lái)?yè)Q取效率的戰(zhàn)略，是一種效率制勝的戰(zhàn)略

差異化戰(zhàn)略--特色化產(chǎn)品，高毛利低周轉(zhuǎn)率，是一種通過(guò)犧牲效率來(lái)?yè)Q取效益的戰(zhàn)略

3。戰(zhàn)略執(zhí)行能力

好公司標(biāo)準(zhǔn)

一個(gè)好的企業(yè)最起碼是一個(gè)賺錢的企業(yè)。什么是賺錢？從短期來(lái)看，賺錢是有正的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)；從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，賺錢是為股東創(chuàng)造價(jià)值。

不過(guò)最終評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)是否是好企業(yè)，最終的落腳點(diǎn)就在總資產(chǎn)報(bào)酬率（=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)）。

1。投資資本回報(bào)率=稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)/投資資本

投資資本=總資產(chǎn)-應(yīng)付賬款-應(yīng)付工資-應(yīng)交稅金

=股東權(quán)益+需要支付利息的負(fù)債

稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+利息

經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=超額收益*投資資本總額

超額收益=投資資本回報(bào)率-投資資本成本

用行業(yè)平均的盈利水平來(lái)衡量企業(yè)用股東的錢的成本

投資資本成本=股東和債權(quán)人的資本成本加權(quán)平均

2。 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

凈資產(chǎn)報(bào)酬率=總資產(chǎn)報(bào)酬率*權(quán)益乘數(shù)

利息一般還要考慮稅盾的作用

財(cái)務(wù)費(fèi)用--利息

把控風(fēng)險(xiǎn)的要訣--現(xiàn)金流量表，主要從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投資活動(dòng)，融資活動(dòng)三方面好壞結(jié)合并加以分析

不同狀態(tài)的企業(yè)處在不同的發(fā)展階段，具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特性和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。這就是現(xiàn)金流量表告知我們的，關(guān)于公司風(fēng)險(xiǎn)的信息。

凈利潤(rùn)（利潤(rùn)表）和現(xiàn)金凈流量（現(xiàn)金流量表）之間的差額，永遠(yuǎn)等于資產(chǎn)負(fù)債表上除現(xiàn)金之外其他資產(chǎn)和負(fù)債的變化。

三張報(bào)表分別構(gòu)建了兩個(gè)體系，一個(gè)體系由現(xiàn)金流量表構(gòu)成，另一個(gè)體系由資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表共同構(gòu)成，這兩者都記錄了企業(yè)所有現(xiàn)金的流入和流出。在資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中，是以經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否與未來(lái)有關(guān)為標(biāo)準(zhǔn)的，和現(xiàn)在有關(guān)的支出是一個(gè)費(fèi)用，會(huì)出現(xiàn)在利潤(rùn)表上，而對(duì)未來(lái)有用的支出實(shí)際上是一個(gè)資產(chǎn)，通常會(huì)出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。所以，從這個(gè)角度上講，利潤(rùn)表比現(xiàn)金流量表重要。但這有個(gè)前提，就是關(guān)于資產(chǎn)有多少信息是正確的，這個(gè)信息正確才關(guān)乎企業(yè)的未來(lái)。例如資產(chǎn)貶值導(dǎo)致利潤(rùn)信息不再具備它本來(lái)意義，反倒是現(xiàn)金流量表成為更重要的存在。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流的差異是與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的非現(xiàn)金資產(chǎn)和負(fù)債的變化。應(yīng)收賬款，預(yù)付賬款，存貨都是與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的非現(xiàn)金資產(chǎn)和負(fù)債。

當(dāng)一個(gè)企業(yè)遭遇巨大風(fēng)險(xiǎn)的 時(shí)候，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)是第一位的，現(xiàn)金流對(duì)他來(lái)說(shuō)更重要；當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)在相對(duì)可控的范圍內(nèi)時(shí)，利潤(rùn)就顯得更為重要。利潤(rùn)和現(xiàn)金流哪個(gè)更重要，首先和企業(yè)所處行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征有關(guān)，在這，同一個(gè)企業(yè)在不同時(shí)期，對(duì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流的重視情況也會(huì)發(fā)生變化。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的時(shí)候，很多企業(yè)會(huì)特別關(guān)注現(xiàn)金流；而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候，它們又會(huì)特別關(guān)注利潤(rùn)。

財(cái)務(wù)分析可以在很大程度上幫助制定商業(yè)決策，主要應(yīng)用：

1.企業(yè)內(nèi)部決策

2。投資決策需要遵守的最重要的也最基本的原則--凈現(xiàn)值大于0，即NAV>0. 它真實(shí)的經(jīng)濟(jì)含義是：一個(gè)企業(yè)必須選擇它有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域去投資，才能賺錢。

一個(gè)公司投資之前，評(píng)估自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是頭等大事。財(cái)務(wù)報(bào)表是幫助我們?cè)u(píng)估競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的工具，解讀財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是評(píng)估手段，通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)企業(yè)可以知道自己的優(yōu)缺點(diǎn)，知道自己擅長(zhǎng)什么，不擅長(zhǎng)什么。