自從身邊的人知道我在學習理財，就經常有人問我，現在什么投資品能夠讓我在短時間內賺到很多錢？
每次面對這樣的問題，我都覺得很無語，現在人人都想賺快錢，今天買的股票恨不得明天就能翻倍。有些人對于賺錢的心態有了很大的問題，在這個越來越快的世界里，我們對財富的積累越來越失去了耐心。
在想賺快錢的心態下，人們就會變得不理智。天上不會掉餡餅，收益越高的地方，隱藏的風險可能越大。很多承諾高息的P2P平臺最終都跑路了，很多所謂的高手帶盤的貴金屬平臺最終讓投資者血本無歸，那些聽消息、看推薦買股票的，大部分都套牢了。
賺錢、發財、財富自由哪里是那么容易的事情，如果真的那么容易，世界上還有窮人嗎？
如果投資賺錢如此容易，為什么巴菲特還要每天花幾個小時的時間學習、看公司的財務報表？就算不提巴菲特，看看那些真正靠投資賺錢的人，哪一個不是花大量時間學習、實踐呢？
如果你還是不想學習、不想努力、不想耐心等待，只想賺快錢，只想趕緊發財？那我只能說這篇文章你不用看了，不適合你。
如果你也想要系統的學習理財，不妨接著往下看，雖然內容比較無趣，但是這是理財的基礎知識，只有知道了專業術語的含義，才能更加深入的去學習。
如果你不想婆婆媽媽，要直奔重點，那就直接跳到最后好啦，四大企業類型和小熊五定理應該是你的菜～(￣▽￣～)(～￣▽￣)～
今天講解的是財報三表中的現金流量表。
造成現金改變的活動有三大類。
經營活動：指的是所有能影響利潤表的營業活動，例如銷售及發放薪資費用。
投資活動：主要指構建固定資產、無形資產和其他長期資產。
籌資活動：包括企業的借款、還款、支付現金股利、償付利息等活動。
和綜合損益表類似，現金流量表是記錄了該財政年度現金的流入和流出。（一段時期）
理論上來講，期末現金及現金等價物和今年的資產負債表中貨幣資金應該一致，期初現金及現金等價物和去年的資產負債表中貨幣資金應該一致。
自由現金流（凈現金流）=經營活動產生的現金流凈額-資本支出。
在經營活動產生的現金流中：
經營現金流=凈利潤+折舊+攤銷+財務費用+存貨的減少。反映了一家公司經營活動賺了多少錢
凈利潤這個數值是從綜合損益表中直接拿過來的。
在會計制度中規定，買入的固定資產需要在一定的年限內折舊掉。因為你買入的固定資產不是無限可以用下去的，總有一個使用年限。
在計算凈利潤時已經把折舊和無形資產攤銷減出去了，但是折舊和無形資產攤銷所形成的現金流并沒有真正的流出去，只是在內部消耗了，不能把它當做流出企業的一部分資金，所以最后要把它們加回來。
財務費用是還債的利息，但是錢不是經經營花出去的，所以也要加上。
存貨的減少=去年資產負債表的存貨-今年資產負債表的存貨。存貨的減少在現金流量表中是正值，反映的就是公司的存貨減少，說明賣出東西，換來現金了。
由經營活動現金流看競爭力。
觀察企業獲利與經營活動現金流入（或流出）的關系，是檢驗企業體制與競爭力的基礎。現金流量才是企業生存的真正基礎。
企業獲利以及經營活動現金流間的關系，分為兩大類型：
一，獲利與經營活動現金流成正方向變動。
▲獲利增加，經營活動現金凈流入增加。一個公司能產生正常的經營活動現金流量，往往是資本市場對該公司建立信心的重要來源。
▲獲利減少，經營活動現金凈流入減少，甚至變成凈流出。這種情況為營運衰退型公司的常態，持續性的經營活動現金凈流出，可能會導致財務危機。
二、獲利經營活動現金流呈反方向變動。
獲利經營活動現金流呈反方向變動是比較不尋常的現象，我們分為兩種情況來討論。
▲獲利增加，但經營活動現金流量減少，甚至成為凈流出。
一般來說人們的關注焦點都放在利潤表的凈利潤變化上，而非現金流量，因此這種異常的情形，最容易導致誤判。
造成這種“似強是弱”的現象的最主要原因是：
一、應收賬款大大增加。此現象顯示，公司可能以更寬松的信用交易條件來提高銷售，進而美化獲利，例如提供財務不健全的客戶信用額度，延長還款期限等。
如果有下列3種現象存在，則應收賬款質量不佳的情況會更加嚴重。（1）應收賬款來自于關系企業，未經過正常的信用調查；（2）應收賬款集中于單一或少數客戶；（3）應收賬款來自于財務體系不健全的企業。
二，存貨大大增加。此現象顯示，公司以銷售取得經營活動現金的能力大幅降低。
如果有下列情形，問題將會更加嚴重。（1）電子、時尚、服飾等產品的存貨，生命周期很短，很容易造成未來的存貨跌價損失；（2）未完成的“在制品”，在制品的質量難以驗證，很可能實際上已變成了廢品，這些在制品存貨的風險特別高，必須審慎處理。
根據過去的經驗，營收及獲利快速成長的公司若發生財務危機，多半是因為應收賬款及存貨暴增。也就是說這些公司無法維持成長中的營運紀律，為了沖高營收及賬面獲利，忽略了現金流量才是企業生存的真正基礎。
但是在某些特殊的產業中，這種狀況未必代表了其營運效率出現了問題，例如營建業必須要購置土地以興建房屋出售，而土地在營建業財務報表中是存貨而非固定資產。
所以一個正在成長中的營建業公司，銷售成屋所收回的現金流入雖然增加，但為了購置更多的土地，現金流出更大，造成了獲利增加經營現金流入減少的現象。
因此在分析凈利潤和經營活動現金流量的變化時，勢必需要更深一層思考變化的原因為何，是因為“容易跌價的存貨”增加還是“具有保值或增值效益的存貨”增加。
▲獲利減少，經營活動現金流入增加。
這種情形看似矛盾，它通常出現在正式清理過去錯誤的決策，且目前經營開始有所改善的時候。
短期來說，企業獲利與經營活動現金的流動方向可能不同，但長期來看，兩者的發展趨勢必定歸于一致。就企業活動的本質而言，它必須能創造經營活動的現金凈流入。對投資者來說。經常出現經營活動現金凈流出的企業，絕大多數都沒有投資價值。
投資、籌資活動現金流量的管理意義
由投資活動現金可以推測公司的發展情況。高速增長且對未來樂觀的公司，往往會將經營活動帶來的現金再全數投資，甚至投資金額會超過經營活動現金的凈流入，使公司必須以籌資的方式應對。
四大企業類型
由經營、投資、籌資三大類型活動現金流量的搭配，往往可以看出企業的性格與特質，根據這些特質可以把企業分為四大類型。
信心十足的成長型公司
積極追求成長，信心十足且成功機會較高的公司，其現金流量的特色通常是：
1、凈利及經營活動現金凈流入持續快速增長（在對的產業做對的事）。
2、投資活動現金大幅增加（仍看見眾多的投資機會）。
3、長期負債增加，不進行現金增資（對投資報酬率高于借款利息充滿信心）。
穩健的績優公司
經營穩健且績效優良的公司，其現金流量的特征通常是：
1、凈利及經營活動現金流量持續增長，但漲幅不大。
2、經營活動現金流入大于投資活動現金支出。
3、大量買回自家股票，發放大量現金股利。
危機四伏的地雷公司
這是最容易出現財務問題的公司，其現金流量的形態通常為：
1、凈利增長，但經營活動現金凈流出（好大喜功，管理失控）。
2、投資活動現金大幅增加（仍積極追求增長）。
3、短期借款大幅增加，但同業應付款大量減少（短期內有償債壓力，知情的同業不敢再提供信用）。
經營衰退的夕陽公司
經營績效日益衰退的公司，其現金流量的特征通常是：
1、凈利及經營活動現金流量持續下降。
2、投資活動現金不增長反而下降，甚至不斷處理資產以取得的現金。
3、無法穩定地支付現金股利。
小熊五定理
還記得前幾篇文章中提到的長投學堂小熊定理嗎？關于現金流量表，小熊定理中也有對應的講解：
小熊定理四：當一家公司的經營活動現金流凈額遠遠大于凈利潤的話，說明這家公司有隱蔽的盈利能力，值得多多研究，很可能是個金礦。
小熊定理五：自由現金流（凈現金流）=經營活動產生的現金流凈額-資本支出。這才是這家公司近年的真金白銀的收入，比起凈利潤更真實更難作假，用來衡量公司的盈利能力更準確。
我想肯定有人之前沒有聽說過這個定理，更別提了解它的含義了，為了便于大家理解，我把這些定理給大家解釋一遍。
小熊定理一：當一家公司的連續兩年應收賬款上升幅度超過營業收入上升幅度的話，說明這家公司沒有賺多少錢，只是收到很多白條。
當一家公司連續兩年的應收賬款上升幅度超過營業收入上升幅度的話，說明該公司沒有賺多少錢，只是收到很多白條。應收賬款過多可能會對公司的資金鏈造成不良影響，最嚴重的會造成資金鏈斷裂。應收賬款雖然屬于資產，但是由于涉及到欠款一方，公司不具備完全的可操控性，屬于風險高，可控性差的資產，而且不能保證能夠追回全部應收賬款。
小熊定理二：當一家公司的連續兩年存貨上升幅度超過營業收入的上升幅度的話，說明這家公司的運營出現很大問題，生產出的產品根本賣不出去。
當一家公司的連續兩年存貨上升幅度超過營業收入的上升幅度的話，說明這家公司的運營出現很大的問題，生產出的產品根本賣不出去。如果商品無法出售，導致存貨增加最終都會對企業的資金產生不良影響。商品無法售出，首先要占用庫存，就會產生一系列的管理費用。產品沒有因為銷售出去，變現，制造利潤，反而需要消費現金。如果存貨上升，也說明產品不受顧客歡迎，那產品本身或者銷售也是存在一定的問題。
小熊定理三：如果一家公司的流動負債遠遠大于流動資產的話，說明這家公司已經很接近破產了。
流動負債，也即在短期內（一年內）要支付的款項，如果遠遠大于短期內可回收的款項，企業的經營將進入一個惡性狀況中，比如要償還銀行的借款、支付員工的工資、購買生產資料、以及其他突發性的應付款，固定資產在短時間內很難折現。如果不能及時收到足夠的現金流該公司已經資不抵債，不能承擔風險了，已經在破產清算的邊緣。
小熊定理四：當一家公司的經營活動現金流凈額遠遠大于凈利潤的話，說明這家公司有隱蔽的盈利能力，值得多多研究，很有可能是個金礦。
營業活動現金流凈額=凈利潤+折舊+攤銷+財務費用+存貨減少；凈利潤=營業利潤-所得稅。營業活動現金流凈額遠遠大于凈利潤，說明“折舊+攤銷+財務費用+存貨減少”為正值，且比重比較大。
折舊是指早就花出去的，要在這里加回；攤銷與折舊類似；這兩部分都是已經付出去的，每年變化不會很大，如這部分增幅變高，應該是增加了固定資產開銷，比如擴大再生產，多購置了生產設備，或者新購置了廠房等，如果是此類原因，可以側面反映產品銷售良好。
存貨減少增幅較大說明貨物售出情況良好，可能供不應求。這說明公司的盈利能力比較高；
財務費用增幅，說明企業為籌集生產經營所需資金花費支出大。
小熊定理五：自由現金流（凈現金流）=經營現金流-資本開支。這才是這家公司今年的真金白銀的收入，比起凈利潤更真實，更難作假。用來衡量公司的盈利能力更準確。
有很多公司的賬面利潤很好，但是需要不斷投入巨額資金去維護設備，更新產線等等，最后每年真正能夠回饋股東的錢卻很少，這通常不是理想的投資選擇。 重視自由現金流，本質是重視股東權益。只有賬上的真金白銀，才是股東最實在的保障！
【財富自由之路】系列中財報三表到此已經講解完了，如果你對文章的內容有理解障礙，可以看看本系列的其他文章，說不定對你有幫助
