今天就要學習現金流量A1中的最后一個內容，也就是100/100/10中的“10”。
在第一個“A1”部分的”100/100/10”中
前兩天我們學習了“現金流量比率>100%，現金流量允當比率>100%”，今天學習最后一個，即“現金再投資比率”>10%。
首先，理解概念
一、概念
什么是現金再投資比率”呢
其實就是公司靠自己日常營運實力賺來的錢（營業活動現金流量）扣除掉給股東現金股利，公司最后自己手上留下來的錢，用于再投資的能力。
分子就是前半句：公司靠自己日常營運實力賺來的錢（營業活動現金流量）扣除掉給股東現金股利。
分母：“固定資產毛額+長期投資+其他資產+營運資金”，這四項幾乎把整個大項的資產科目都包含進去了，因為：
所以：
把“流動負債”移動到等號另一邊，分母這四項就可以轉化為：
那么“現金再投資比率”公式就變成了：
現金再投資比率 公式
整個推導過程如下，感謝“起點”戰友相助：
該比率越高，表明企業可用于再投資在各項資產的現金越多，企業再投資能力強；反之，則表示企業再投資能力弱。
二、判斷指標：
一般而言，該指標達到8%~10%，即被認為是一項理想的比率。
但根據MJ老師多年的經驗，大于10%更穩妥。也可以理解成，公司手上真正留下來的現金，最低應占總資產的10%。
三、計算
了解清楚概念之后，我們計算起來就很方便了，今天以“伊利乳業”為例，計算其2016年的“現金再投資比率”。
分子：
（1）營業活動現金流量：昨天前天都有用到，很熟悉了吧，指的是“現金流量表”的“經營活動產生的現金流量凈額”，為128億元。
（2）現金股利：在“現金流量表”中查找“分配股利、利潤或償付利息支付的現金”，為27億元。
“伊利股份”近三年“現金股利”
分母：
（1）資產合計：見“資產負債表”，為392億元。
（2）流動負債：見“資產負債表”中的“流動負債合計”，為149億元。
“海天味業”近三年“流動負債”
把上述指標帶入公式：
“伊利股份”2016年的“現金再投資比率”：（128-27）/（392-149）=101/243=41%
與財報說核對一致！
四、同行數據比較：
乳制業行業 ?“現金流量”指標對比
“現金再投資比率”指標，除了“光明乳業和伊利股份以外，其余均不滿足>10%的指標。
但按照我們這三天學習的“100/100/10”指標，滿足指標的企業一個都沒有，只有伊利股份比較接近。
需要注意的是，看財報不僅要看單項指標，還要看整體趨勢，以下是“伊利股份”現金流量的五年財報：
可以發現“海天味業”的“現金流量”趨勢逐年變好：
1、公司真正賺回來的現金差不多夠償還外債
2、公司最近5個年度自己所賺的錢已經夠用，不太需要看銀行或股東的臉色；
3、公司的再投資能力很強。
但100/100/10這三個指標在“現金流量（比氣長）”項目中占比只有10%，所以，如果不滿足也不用馬上下定論，還需要看其他兩個哦。
六、參考文獻：
[1]、《五大關鍵數字力》林明樟（MJ老師）著，商周出版社；
[2]、《用生活常識就能看懂財務報表》林明樟（MJ老師）著，廣東經濟出版社。
最近時間比較少，也是抽時間寫復盤筆記，很多數據都是摘抄過來的，一是為了節約時間，二是希望能夠加深一些記憶。同時感謝“不讀財報就出局”社群，學習了很多財報知識，對財報有了更深入的了解。
明天復盤現金占總資產比率，加油！
2017.12.15
