一、印度基金暴跌的原因
? 企業盈利不及預期
? 2024年三季度以來，印度上市公司業績表現不佳，盈利增速放緩，未能匹配市場高估值，導致市場估值回調。
? 調查顯示，多數策略師和基金經理認為，基準Nifty 50指數將再出現一個季度的虧損，盈利放緩是主要擔憂。
? 外資持續拋售
? 全球基金對印度股票的連續拋售創下新紀錄。截至2025年2月5日，海外基金已連續22個交易日凈拋售印度本地股票，資金流出總額達到約90億美元。
? 外資對印度本地股市配置比例處于15年來最低水平。
? 外資拋售的原因包括對中國刺激計劃的預期，促使資金從印度流向中國，以及美國大選前的獲利回吐。
? 股市估值過高
? 截至2024年10月，印度股市整體估值處于較高水平，MSCI印度指數的預期市盈率為24倍，略高于標普500指數的約23倍。
? 經濟增長放緩與通脹高企
? 印度經濟增長放緩，2024年二季度GDP增長6.7%，為五個季度以來的最低水平。
? 通脹持續高企，降低了印度央行降息預期，進一步影響市場信心。
? 美元走強
? 美元走強吸引了資金回流美國，導致印度市場資金外流。
二、印度股市及基金的表現
? 股市指數下跌
? 印度股市從2024年9月見頂后連續下跌，孟買Sensex指數和Nifty 50指數在2024年10月分別累計下跌5.8%和6.2%，為2020年3月以來表現最差的一個月。
? 到2025年2月，印度股市仍未止跌，Nifty 50指數較去年9月的高點下跌了超過13%。
? 基金凈值回撤
? 印度基金LOF從去年7月初開始一直下跌至今，跌幅12%。
? 宏利印度股票(QDII)等基金也出現了較大幅度的回撤。
三、未來展望
? 短期仍面臨挑戰
? 短期內，印度股市的波動可能會持續，尤其是在全球經濟仍不明朗的情況下。
? 多數策略師和基金經理認為，基準Nifty 50指數在截至2025年3月的三個月內可能至少會下跌5%。
? 長期潛力仍存
? 從長期來看，印度作為新興市場的潛力依然存在：龐大的消費市場、相對年輕的人口結構以及政府在基礎設施和數字經濟方面的投資，都為未來的經濟增長提供了動力。
? 一些策略師認為，印度股市回調是買入良機。
四、圖表分析
? 印度股市指數走勢
? 從印度股市指數走勢來看，2024年9月見頂后，指數持續下跌，Nifty 50指數和Sensex指數均出現了較大幅度的調整。
? 印度基金凈值走勢
? 以印度基金LOF為例，其凈值從2024年7月開始一路下跌，跌幅明顯。
圖1：印度股市指數走勢（示例圖）
圖2：印度基金LOF凈值走勢（示例圖）
