是的，我們在做期貨
國內(nèi)大部分投資者對于期貨是存在抗性和誤解的。這些誤解其實(shí)主要來源于兩方面：
其一，媒體的過度宣傳；近的來說，例如去年11月份中旬商品期貨的下跌，媒體就大肆渲染，“暴跌”、“崩盤”的字眼不斷的出現(xiàn)在各種財(cái)經(jīng)頭條。其實(shí)仔細(xì)想想如果股票跌個(gè)百分之六七，不也是常發(fā)生的事情嗎？
其二，對于暴利的過度幻想；投資者經(jīng)常將期貨與暴利聯(lián)系在一起。這一切幻想都是源于市場上各種一夜暴富的傳說。例如，某農(nóng)民從2萬本金做期貨，賺到2個(gè)億。大部分剛開始接觸期貨的投資者都在談?wù)撛趺幢┵崳菜埔荒瓴环瓊€(gè)幾倍都不好意思說自己在“炒”期貨。正是因?yàn)檫@些幻想，抱著一夜致富的心理，不合理或者放任的使用杠桿，使得自己處于極大的風(fēng)險(xiǎn)之中。這才是大多數(shù)人覺得期貨高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。
期貨的風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成：品種價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)和杠桿風(fēng)險(xiǎn)。對于品種價(jià)格波動(dòng)本身的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)比股票小的多，但是杠桿的使用會(huì)放大這種風(fēng)險(xiǎn)。所以管理風(fēng)險(xiǎn)，大部分是管理杠桿。期貨市場的杠桿是免費(fèi)的，是一種福利；股票市場配資還需要成本，期貨市場的杠桿是零成本的。但這種零成本的福利恰好是一把雙刃劍，所以有前輩說我們不是在交易期貨，而是在管理風(fēng)險(xiǎn)。品種本身的波動(dòng)我們控制不了，但杠桿帶來的風(fēng)險(xiǎn)與收益卻是我們能把控的，這也是專業(yè)投資者所必須具備的能力。
是的，我們在做CTA
對于CTA的定義沒有一個(gè)嚴(yán)格的說法。但所有稱為CTA的策略都有一個(gè)共同的特點(diǎn)就是分散化投資，可以通過多品種、多策略及多周期來實(shí)現(xiàn)。我們所謂的CTA，更明確來說是中長周期多品種趨勢跟蹤策略。
分散化是市場給你唯一的免費(fèi)的午餐，所以這個(gè)便宜是任何想要穩(wěn)定收益的投資者必須要占的。市場給了你餡餅，當(dāng)然也會(huì)給你毒藥，手續(xù)費(fèi)（或者交易成本）就是任何一個(gè)踏入市場的投資者一生所不可避免的。所以我們經(jīng)常說不要為了交易而交易，不要過度交易，就是這個(gè)原因。
正如TVB里的至理名言：“做人最重要是開心”。做CTA最重要是堅(jiān)持，是要活下來。品種的選擇、倉位的配比這些都是一個(gè)CTA系統(tǒng)前期設(shè)計(jì)中重要的步驟，但實(shí)盤過程中，經(jīng)歷過回撤時(shí)的堅(jiān)守，趨勢來臨時(shí)的冷靜才是一個(gè)CTA系統(tǒng)完整的一生。
很多人會(huì)認(rèn)為做私募的、特別是做二級市場證券期貨投資的私募都是絕世高手，會(huì)預(yù)知未來。其實(shí)都是普通人，特別是做CTA的，我們只不過做了一件久經(jīng)歷史檢驗(yàn)是正確的事情。我們不判斷點(diǎn)位，我們不預(yù)測市場，我們不像股評家能夸夸而談。我們其實(shí)大部分時(shí)間就是墻頭草，跟著市場的風(fēng)隨風(fēng)倒。如果是不斷亂吹的逆風(fēng)，我們只能堅(jiān)守。在黎明到來之前管理好倉位，為趨勢明朗做好準(zhǔn)備。如果是一路順風(fēng)吹來，那等待我們的是一路高歌勇進(jìn)。
在這個(gè)市場生存下去不需要奇門異術(shù)，不需要圣杯。唯有堅(jiān)守一件被歷史證明為正確的事情才是每個(gè)做CTA的同仁需要做到的。
趨勢每年都有，就看它來的時(shí)候你還在不在.......
