內容簡介

本書以通俗的語言從介紹基金的基本知識入手，幫助投資者了解基金交易的方式與規則，學會如何投資基金、如何選擇基金、如何規避基金投資的風險、避免陷入基金投資的誤區，并且配合案例加以更為準確的說明。

第一章 基金投資：間接的證券投資的理財方式

基金種類

狹義：基金指的是具有特定目的和用途的資金

開放式基金指基金發起人在設立基金時，基金單位或者股份總規模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金單位或者股份，并可以應投資者的要求贖回發行在外的基金單位或者股份的一種基金運作方式。投資者既可以通過基金銷售機構買基金使得基金資產和規模由此相應的增加，也可以將所持有的基金份額賣給基金并收回現金使得基金資產和規模相應的減少。策略保留一部分現金以便隨時贖回，不能盡數用于長期投資，一般投資于變現能力強的資產。

封閉式基金是指基金的發起人在設立基金時，限定了基金單位的發行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資。基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者日后買賣基金單位，都必須通過證券經紀商在二級市場上進行競價交易。策略募集的到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司可制定長期投資策略，取得長期經營績效。

對沖基金采用對沖交易手段的基金稱為對沖基金也稱避險基金或套期保值基金。是指金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融工具結合后以營利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，意為“風險對沖過的基金”。

QDII基金Qualified domestic institutional investor（合格的境內機構投資者）的首字縮寫。它是在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業務的證券投資基金。和QFII一樣，它也是在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。

指數基金顧名思義就是以特定指數（滬深300指數、標普500指數、納斯達克100指數、日經225指數等）為標的指數，并以該指數的成份股為投資對象，通過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合，以追蹤標的指數表現的基金產品。通常而言，指數基金以減小跟蹤誤差為目的，使投資組合的變動趨勢與標的指數相一致，以取得與標的指數大致相同的收益率。認股權證基金此類型基金主要投資于認股權證，基于認股權證有高杠桿、高風險的產品特性，此類型基金的波動幅度亦較股票型基金為大。

公司型基金基金公司本身為一家股份有限公司，公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金。投資者購買了該家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領取股息或紅利、分享投資所獲得的收益。公司型基金在法律上是具有獨立“法人”地位的股份投資公司。公司型基金依據基金公司章程設立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權，按所持有的股份承擔有限責任、分享投資收益。

契約型基金又稱為單位信托基金，指專門的投資機構(銀行和企業)共同出資組建一家基金管理公司，基金管理公司作為委托人通過與受托人簽定"信托契約"的形式發行受益憑證——"基金單位持有證"來募集社會上的閑散資金。契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設立，基金投資者的權利主要體現在基金合同的條款上，而基金合同條款的主要方面通常由基金法律所規范。我國設立的基金均為契約型基金。

平衡型基金以既要獲得當期收入，又追求基金資產長期增值為投資目標，把資金分散投資于股票和債券，以保證資金的安全性和盈利性的基金。分散投資于股票和債券的共同基金。通常當基金經理人不看好后市時，會增加抗跌性較強的債券投資比例；反之，當基金經理人看好后市時，則會增加較具資本利得獲利機會的股票投資比例。

保險基金專門從事風險經營的保險機構，根據法律或合同規定，以收取保險費的辦法建立的、專門用于保險事故所致經濟損失的補償或人身傷亡的給付的一項專用基金，是保險人履行保險義務的條件。廣義上的保險基金是指整個社會的后備基金體系。從狹義上來講，保險基金是指由保險機構集中起來的后備基金，由保險機構根據大數法則，經過科學的測算，訂出各種不同的保險費率。

信托基金投資基金，是一種“利益共享、風險共擔”的集合投資方式。指通過契約或公司的形式，借助發行基金券（如收益憑證、基金單位和基金股份等）的方式，將社會上不確定的多數投資者不等額的資金集中起來，形成一定規模的信托資產，交由專門的投資機構按資產組合原理進行分散投資，獲得的收益由投資者按出資比例分享，并承擔相應風險的一種集合投資信托制度。

開放式基金與封閉式基金的區別

基金規模的可變性不同，封閉式基金均有明確的存續期限（我國不少于5年），在此期限內已發行的基金單位不能被贖回；基金單位的買賣方式不同；基金單位的買賣價格形成方式不同；基金的投資策略不同。

基金投資的優勢所在

專家理財；基金組合分散風險；流動性強。

與股票相比的優勢

基金由基金管理公司把投資人的分散資金募集到一起，投放到股票市場或債券市場。股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表持有者即股東對公司的所有權。基金不需要繳納印花稅，買賣基金份額的差價收入以及基金分紅暫免征收個人所得稅，股票可能連續跌停，基金一天下跌2%很罕見，因為一支基金往往持有數十只股票。

與債券相比的優勢

債券是政府，金融機構，工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資人發行，并且承諾按一定利率支付利息，并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券投資相對穩定，但比基金收益低，規模較小，升息過程中固定收益的國債有貶值風險。

與外匯相比的優勢

個人外匯買賣是指個人客戶在銀行進行的可自由兌換外匯或外幣之間的交易。廣義：一國擁有的一切以外幣表示的資產。是指貨幣在各國間的流動以及把一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣，借以清償國際間債權、債務關系的一種專門性的經營活動。實際上就是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣管理機構、外匯平準基金及財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府債券等形式所保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。狹義：以外國貨幣表示的，為各國普遍接受的，可用于國際間債權債務結算的各種支付手段。

投資基金最怕市場不好的時候就贖回，那樣成本永遠在高位上，因為不管哪個市場都會有三五年的循環，只要定時定額布局，一定可等到多頭的時候。

基金收益的分配與構成

基金收益包括基金投資所得紅利，股息，債券利息，買賣證券價差，存款利息和其他收入。基金收益的構成包括利息收益，股利收益和資本利得。利息收益來自銀行存款和所投資的基金債券。股利收入來自在一級二級市場購股并持有而獲得的收益，包括現金股利和股票股利。資本利得來自證券買賣的價差。

基金進行收益分配的前提是基金當年收益彌補上一年度虧損后才可進行當年收益分配。如果當年基金投資虧損，則不進行利益分配。開放式基金可以選擇再投資的方式分配基金收益，即將分得的收益再投資于基金，折算為等額的新的基金單位。

如何計算基金收益率

在持有期內主要通過基金的分紅來獲得收益，在贖回的時候，如果基金份額高于認購申購時的基金份額凈值，所得價差也是獲利來源之一，再扣掉相應的認購申購贖回手續費就是正真的收益。

假設甲乙丙三人分別從1元，1.5元，2元買進10000股，那么他們三人持股成本是：甲10000元，乙15000元，丙20000元。股價漲到3元時，公司提出年終分紅方案，每股送0.2元，也即每人會得到2000元紅利，分紅后他們每人還是持有10000股，但是持股成本卻變成了甲8000元，乙13000元，丙18000元。持股數不變意味持股權益就沒變，但持股成本變低就可以理解為受益。就算以后股價回落到他們當初的買入價，他們每個人還是都有2000贏利，所以，分紅是實實在在都分到手了的。

假設某分司以1元/股的價格發行1億股，募集到資金1億元，此后開始運作這1億資金，使其像雪球一樣越滾越大，當資金擴大到1.5億元時，理論上其股票的對應價值（注意是價值）應該是1.5元/股，當資金擴大到2億元時，其股票的對應價值是2元/股，同理當資金擴大到3億元時，股票的對應價值是3元/股。此時，公司提出每股0.2元的分紅方案，即拿出2000萬來分紅，顯然，分掉這2000萬以后，公司的資金實際上只剩下2.8億元，那么公司資金對應的股票價值應該是2.8元/股。按照投資原理來分析，股票的價格應該等同于股票的價值，那么，分過紅后，股票價格應該和股票價值的處理方法一樣作下調處理，這一理論反映到實體市場上就是除息動作。

單期分紅數量對投資者到期收益率的貢獻很小，基金只有使每期的分紅都保持較高的水平，才能使到期收益率大幅提高。一般來說，分紅數量越多，基金組合調整的幅度就越大，對基金未來的影響就越大。因此投資水平低得經理傾向于少分，水平高的經理由于能把調整的影響降到最低和對未來盈利能力有信心，加之為了在市場上樹立良好的形象，相同條件下就會傾向于多分。

第二章 規避風險基金投資致勝之道

如何衡量基金風險系數

標準差即波動幅度，越大收益越高風險越大，β系數越大收益變化幅度相對大盤越大，越小相對大盤變化越小，如果是負值，則與大盤變動方向相反。不能根據一個指標決策，因為沒有一個指標可以完全準確預測基金未來風險（半天白打了汗）

阿爾法系數是一投資或基金的絕對回報和按照β系數計算的預期風險回報之間的差額。簡單來說，實際風險回報和平均預期風險回報的差額即α系數。簡單理解：

α>0，表示一基金或股票的價格可能被低估，建議買入。亦即表示該基金或股票以投資技術獲得比平均預期回報大的實際回報。

α<0，表示一基金或股票的價格可能被高估，建議賣空。亦即表示該基金或股票以投資技術獲得比平均預期回報小的實際回報。

α=0，表示一基金或股票的價格準確反映其內在價值，未被高估也未被低估。亦即表示該基金或股票以投資技術獲得平均與預期回報相等的實際回報。

假設有一投資組合，通過對其的風險水平分析，資本資產定價模型預測其每年回報率為14%。但是該投資組合的實際回報率為每年19%。此時，這個投資組合的α系數為5%（19%－14%），即表示該組合的實際回報率超過由資本資產定價模型預測的回報率5個百分點。

夏普指數是將基金的收益減去無風險投資收益，再除以基金的標準差。夏普指數越高，基金風險調整后的回報率越高。可用其在不同類型基金中進行比較。選擇基金時，可以先按夏普指數進行排序，再對最好的幾只基金做進一步研究。

明確投資目標和需要

根據投資目標的不同，可以將基金分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金

增長型基金是指以追求資本增值為基本目標，較少考慮當期收入的基金，主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。

收入型基金是指以追求穩定的經常性收入為基本目標的基金，主要以大盤藍籌股、公司債、政府債券等穩定收益證券為投資對象。

平衡型基金則是既注重資本增值又注重當期收入的一類基金。

一般而言，增長型基金的風險大、收益高；收入型基金的風險小、收益較低；平衡型基金的風險、收益則介于增長型基金與收入型基金之間。根據投資目標的不同，既有以追求資本增值為基本目標的增長型基金，也有以獲取穩定的經常性收入為基本目標的收入型基金和兼具增長與收入雙重目標的平衡型基金。不同的投資目標決定了基金的基本投向與基本的投資策略，以適應不同投資者的投資需要。

基金風險與投資人的合理匹配

基金風險具體包括五個風險等級：低風險等級（貨幣型保本型純債型）較低風險等級（強債型）中風險等級（混合型）較高風險等級（偏股型）高風險等級（股票型）投資人風險承受力劃分：由低到高保守型謹慎型穩健型積極型進取型

基金投資風險的規避技巧

對個人風險收益偏好要清楚了解（規劃未來收入支出）；定期定額是好方法（強制性定額投資可以幫助你在高點的時候少買基金份額，低點的時候多買長期以往可以使投資成本趨于市場平均水平，并獲得長期上漲的平均收益我靠讓存5~20年）；通過組合投資分散風險（方向比較一致的基金最好不要重復購買我理解就是別重復買一個行業的）；巧用風險指標規避基金風險；掌控基金類型，降低風險系數；考察下跌風險較低的基金（傳統投資學通過考察基金過往的風險來衡量基金的風險水平，常用工具是標準差和下行風險系數）；對收益率進行風險調整（直接以收益率高低進行業績衡量存在很大弊端風險高收益高未必代表基金經理水平）

長期投資可降低風險

根據自己風險承受能力選基金；考慮基金投資期限；選擇后端收費方式；優選傘形基金（傘式基金是指在一個母基金之下再設立若干個子基金，各子基金獨立進行投資決策的基金運作模式。一是管理費低，二是在子基金）；選精不選多（2~3只足夠了，太分散可能影響整體收益。基金規模太大會攤薄業績，規模太小波動就大，新基民最好選擇規模為10~50億的）；不要輕易更換基金（短期表現不佳不要在意看中長期發展）；慎選拆分，大比例分紅分的基金（基金拆分就是將基金的份額按一定比例拆成若干份，拆分后原投資組合不變，份額增加而單位凈值減少）

走出購買基金的誤區

不要喜低厭高（開放式基金沒有貴賤之分，基金管理人的能力和回報率才是取舍依據）；不要喜新厭舊（新基金在相當長的發行期封閉期和建倉期里不會產生收益，增加了機會成本）；不要用炒股思路（高拋低吸波段操作追漲殺跌逢高減磅短線進出）；要合理組合（基金按比例配置基金受管理人政策投資理念等因素影響，業績有很大波動，應該適時調整）；切記跟風設定止損不唯數據論；不要不問費率（對國外基金的考察，運作費率為0.2%和5%時基金收益有很大差別，費率低績效好的基金理財能力更強）；要全盤統籌規劃（基金公司背景，過往業績，產品類型等進行比較根據自己的實際情況未來預期收益來購買理財產品）

第三章 申購技巧綜合考察后的理性博弈

謹慎選擇適合自己情況的投資；切忌追逐時尚基金過往業績僅僅是選擇基金時要考慮的因素之一；避免投機行為；選擇成長型基金進行投資；選好入市良機切忌追高殺低；選擇與市場指數接近的投資基金不要選擇那些投資過于集中的資金；選擇費用低得資金；選擇業績持續穩定增長的投資基金；基金投資組合要分散（分散在不同行業）

了解基金公司

基金公司的業績表現（關注基金公司旗下基金在同行業內排名著眼于長期表現以及穩定性）；優秀的投資團隊規范的管理基金公司形象信譽服務質量；基金公司的投資風格和專長；第三方機構的評級第一類是晨星理柏等外資投資機構評級方法成熟第二類是以銀河證券為代表的券商評級體系三類是獨立理財機構發布的基金評級。

認真考察基金經理

選擇業績好的基金經理；選擇多面手的基金經理（優秀的基金經理是包括研究和投資、營銷在內的多面手）；不要選擇過分個性化的基金經理；選擇具有創業精神的基金經理（創業階段全部精力體力會投入到所管理的組合中）；避免選擇獨立負責的基金經理（相對而言多經理制優先于單經理制）我單經理中海藍籌那么嗨；資歷不是判斷基金經理的絕對標準；注意基金經理所起作用（指數基金經理職責盡可能減少追蹤誤差工作內容偏技術性而挑選成長型股票需要正確預測盈余成長有高難度）；男女基金經理都一樣再次嗨起來女經理中海藍籌；正確對待基金經理的更換（更換必然導致投資風格行為的變化新上任的經理雖然大都會遵循以往投資策略但往往會背離原來目標）

巧打選購基金時間差

巧打認購期和申購期時間差開放式基金認購期一般為一個月，建倉需要三個月；巧打前段和后端收費時間差基金持有越長后端收費遞減；巧打價格與凈值變動時間差；巧打場內與場外轉換時間差。

在震蕩市中如何選購基金

選擇符合當前市場特點的基金選擇業績優秀穩定增長的老基金風險評價低夏普比率高選擇經營穩健注重風險控制的大牌公司的基金投資基金的回報是來自持有期該基金的增長率，與購買時的單位凈值并沒有直接關系

第四章 基金定投保本增值的投資攻略

定期定投積少成多；不用過多考慮投資時點；平均投資分散風險；復利效果長期可觀；自動扣款手續簡單。

基金定投應遵循的原則

設定理財目標凈值高買入份額少凈值低買入份額多；量力而行定投要長期盡量避免中斷；投資期限決定投資對象定期定額長期投資的時間復利效果分散了股市多空基金凈值起伏的短期風險，只要能遵循長期扣款原則，選擇波動幅度較大的基金其實更能提高收益，但如果是五年內還是選擇績效平穩型；持之以恒無法在低位買到更多份額就無法起到攤低成本風險的作用一般三至五年見效；掌握時機；善用部分解約適時轉換基金；選擇適合定投的基金指數型和股票型；了解定投業務確定匹配的理財計劃；細致挑選基金。

給基金定投者的四點建議

定期定額投資最好選股票型基金或者是配置型基金；對于選擇波動大還是績效平穩的基金波動大的基金在凈值下跌時積累低成本份額反彈時獲利平穩的獲利有限；活用各種彈性的投資策略讓定期定額效率提高根據長短期調整定額值；根據財務能力彈性調整投資金額。

基金定投三種3玩法

組合定投可選兩個股票型組成雙杠可選一個穩健型和一只成長型就是核心+衛星等等；動態定投隨著凈值不斷走高申購金額逐步減少；變額定投如果看好某個指數的ETF，可以設立一個波動點，每上漲200點每月定投減少100元。

定投基金不必緊盯著凈值

巴菲特一家公司股票在明天或下周賣多少錢并不重要，重要的是這家公司在未來五到十年的表現。只要我們確信經濟會向上發展，中途每次大跌都是撿便宜貨的好機會。

第五章 基金轉換把握時機的投資技巧

基金轉換只能轉換為同一基金公司管理同一注冊經濟人登記存管的同一基金賬戶下的基金份額，并只能在同一銷售機構進行。

轉托是指同一投資人將托管在某一個銷售網點的基金份額轉出至另一銷售網點的業務（可以是不同銷售機構）

一般情況基金轉換費用低于申購費甚至不收，大部分同一家公司的基金都可以互相轉換。基金轉換費用由申購費補差和贖回費補差兩部分構成具體情況視每次轉換兩只基金的收購費和贖回費的差異而定。

基金轉換的好處

基金轉換可以規避市場風險；可以調整基金組合；可以節約交易成本；可以比賣出老基金再買入新基金縮短時間一般基金轉換第二個交易日即可獲得確認。

轉換申請的兩只基金要符合如下條件

是在同一家銷售機構銷售的且為同一注冊登記人的兩只開放式基金；是前端收費模式的開放式基金只能轉換到前端收費模式的其他基金，申購費為0的基金默認為前端收費模式；是后端收費模式的基金可以轉換到前段或后端收費模式的其他基金。

把握基金轉換的原則和方法

如果央行存貸利率比較低，則債券市場相對看好，投資者不妨將股票型混合型基金轉換為債券型；基金轉換只能在不同基金的相同份額類別之間進行，甲前/后端份額只能轉換為乙前/后端份額；基金轉出視同基金贖回基金轉入視同基金申購。

基金轉換時機把握原則

根據宏觀基金形式把握轉換時機注重宏觀經濟以及各類金融市場的趨勢分析；根據證券市場走勢選擇轉換時機股票市場長期下跌回升時長期上漲下跌時；根據具體基金的盈利能力選擇轉換時機。

基金轉換投資要講究章法

不要輕易跨營銷渠道進行基金轉換（銀行券商）；為節約成本根據自身習慣和偏好選擇基金營銷渠道；只能選擇同一家基金管理公司的基金產品進行轉換；頻繁轉換基金產品不足取；不熟悉的基金產品不應進行試探性的基金轉換。

基金轉換莫陷贖回誤區

大盤漲基金凈值漲就應贖回長期；別人贖回我的資產會受損失股票升值，多數投資人在高位大量賣出，導致股票市值的下跌。基金不是股票其凈值并不會因為遭遇巨額贖回而下降，唯一影響凈值的是投資組合的收益率比，及時基金規模跌破兩億元的設立下限，只要其投資組合是盈利的，其凈值依然在面值以上；基金也能做波段操作短線客常用的股票操作法不適合基金；分紅后投資人收益會減少分紅使得基金凈值下降，但基金累計凈值依然不變。

第六章 組合投資最佳的投資攻略

投資工具組合投資時間組合（分批有次序）投資組合比例；構建投資組合能分散不同基金的投資風險，分散時機的風險；根據風險和收益，投資期限，自身特點來構建基金組合。

常見基金組合投資步驟及方式

選出組合中的核心股；適當購買一些衛星式小基金；定期觀察組合中個基金業績表現及時和同類基金比較；以資本增長為目標的組合；以兼顧長期基本成長為目標的組合；以固定收入為目標的投資組合；是否忽略了投資的均衡配置；是否在債券型及基金中冒險；是否為更多隱藏成本買單。

誤區：沒明確投資目標；沒核心組合；非核心投資過多；組合失衡；基金數目太多；同類基金選擇失當；水平過高；沒設定賣出的標準；工資10%儲蓄30%投資保險10%賬單40%急用金。

第七章 交易技巧基金投資獲利的保障

投資基金的獲利方式和影響因素

.差價獲利；分紅收益；基金規模的影響力；.基金經理的投資能力；.基金公司的投資風格。根據市場趨勢及時調整紅利再投是收益最大化方式（無需交申購費）擇機做基金轉換時最佳交易方式。

第八章 進階技巧基金創富的質的飛躍

掌握基金逃頂的有效時機

保本基金過避險期后可考慮逃頂；已經完成投資目標和計劃的基金產品；指數基金可結合經濟周期逃頂；行業基金要考慮行業成熟期逃頂；股票型基金逃頂要看基金管理人的能力；判斷價值動向。

學會選擇基金新聞識別黑馬

緊跟大市慧眼選基；分批建倉分散持倉；不迷信基金評級。

第九章 開放式基金投資技巧

LOF和ETF交易原理及投資技巧略暫時只熱衷股票型。開放式基金三個時期：募集期（只能買入）封閉期（不能申購贖回不超三個月）申購贖回期。

誤區：投資開放式基金零風險;追漲殺跌頻繁申購贖回;為基金分紅后凈值下降擔憂;不懂得認購和申購的區別（基金首次募集期購買基金的行為稱為認購；在基金成立后購買基金的行為稱為申購；一般情況下，認購期購買基金的費率相對來說要比申購期購買優惠。認購期購買的基金一般要經過封閉期才能贖回，申購的基金要在申購成功后的第二個工作日進行贖回）;保本基金完全保本.

股票型基金的投資策略

明確投資目的充分認識風險;可否承受中短期的凈值波動;.應對股票基金高臺跳水的招數（將一部分收益先進化，落袋為安拋售老的基金鎖定收益同時購買新發行的基金）;設定備選基金池對基金表現進行評估（運用20/80法則，建議選擇不超過四只股票基金考察，業績，凈值波動，累計凈值飛上證指數趨勢，資產組合評估，費用等）;選擇投資方法（一次性買入分期買入）

投資股票基金三原則波段性原則操作分批原則控制節奏一般每個波動段都有兩道三個月的間隙，在買入后至少等待一個月以上，而賣出后則兩個月以后再考慮買入，買股票型和貨幣型最好買同一家公司的方便轉換應在資金賬戶內閑置一些結余資金，結余資金存在的情況是證券市場近期平穩，頻繁買賣不合算。

如何投資指數型基金指數基金是一種擬合目標指數，跟蹤目標指數變化為原則，實現市場同步成長的基金品種，指數基金投資策略采取擬合目標指數收益率的投資策略，分散投資于目標指數的成分股，力求股票組合的收益率擬合該目標指數所代表的資本市場平均收益率指數型基金優點：指數基金操作簡單，費用低廉，業績透明度高，有效規避非系統性風險從長期看指數基金投資業績優于其他基金指數基金注意：1.選擇所跟蹤指數表現優越的基金（評估現有指數市場的品質跟蹤指數的誤差）2.選擇管理能力好的基金公司3.選費用低，分紅回報能力強的基金4.投資者主要考慮：指數基金跟蹤指數偏離度小，跟蹤誤差小，其有效性越好。

/*其他基金和封閉式基金略不愛看了,精力有限*/