一、期貨資管計劃可參與網下打新業務

（一）期貨資管計劃可參與網下打新業務

根據中國證券業協會下發的《關于受理期貨資產管理計劃參與首次公開發行股票網下詢價與申購業務的通知》（以下簡稱通知）明確，自9月1日起，中國證券業協會將受理期貨公司及其資產管理子公司期貨資管計劃注冊首次公開發行股票網下詢價與申購業務的申請。期貨公司資產管理計劃注冊材料參照《首次公開發行股票網下投資者管理細則》私募證券投資基金產品注冊材料執行。

上述通知表示，期貨公司及其資產管理子公司可由具有證券承銷業務資格的證券公司向協會推薦注冊，證券公司應負責對所推薦網下投資者進行核查，保證所推薦的網下投資者符合規定的基本條件。

也就是說，從2016年9月1日起，被忽略多年的期貨公司終于獲得了參與新股發行的定價權，可以進行網下新股申購業務了。

【注】網下打新，即新股網下申購，又叫網下配售，區別于網上的打新，不通過網上交易系統進行。

股票配售對象是指網下投資者所屬或直接管理的，已在證券業協會完成注冊，可參與首發股票網下申購業務的普通證券賬戶、自營投資賬戶、證券投資產品等。

（二）期貨成第七類非推薦類詢價機構

目前詢價類投資者共有八類，分別為證券公司、基金公司、信托公司、保險公司、財務公司、合格境外機構投資者、推薦類機構投資者和推薦類個人投資者，前六類為傳統類型的詢價機構，后兩類是上一輪新股發行改革時擴容才出現。

根據通知，期貨公司及其資產管理子公司正式成為第七類非推薦類詢價機構。

在此之前，期貨公司及其資產管理子公司其實也可以參與新股，但主要有兩種方式：一種是網上打新，中簽概念比較低；另一種就是成為承銷商的推薦類機構詢價對象。但推薦類與非推薦類最大的區別就是：如果報價有效，最終獲得配售新股的比例不一樣。毋庸置疑，非推薦類獲配比例肯定會高于推薦類。

在目前新股發行規則下，無論推薦類機構投資者還是推薦類個人投資者，都是證券公司、基金公司、信托公司、保險公司、財務公司和合格境外機構投資者優先配售之后才對其進行配售的。

二、申請網下打新資格應當提供的材料

（一）申請網下打新資格應符合以下標準：

1、依法設立、持續經營時間達到兩年（含）以上，且有效存續。

2、從事證券交易時間達到兩年（含）以上；

3、具有良好的信用記錄。最近12個月未受到刑事處罰、未因重大違法違規行為被相關監管部門給予行政處罰、采取監管措施。

4、具備必要的定價能力。機構投資者應具有相應的研究力量、有效的估值定價模型、科學的定價決策制度和完善的合規風控制度。

5、注冊資本金不低于人民幣1000萬元。

6、上年末證券投資資產管理規模不低于人民幣1000萬元。（具體數值各證券公司要求可能有區別）

7、參與首發股票項目網下申購業務的網下投資者指定的股票配售對象，以該項目初步詢價開始前兩個交易日為基準日，其在項目發行上市上市所在證券交易所基準日前20個交易日的非限售股票的流通市值日均值應在1000萬元（含）以上。（具體數值各證券公司要求可能有區別）

8、未因新股申購違規被中國證券業協會列入黑名單系統

9、監管部門和協會要求的其他條件。

網下投資者指定的股票配售對象不得為債券型證券投資基金或信托計劃，也不得為在招募說明書、投資協議等文件中以直接或間接方式載明以博取一、二級市場價差為目的申購首發股票的理財產品等證券投資產品。

（二）申請網下打新資格應提交以下資料：

網下投資者資質證明文件（機構投資者）：

1、網下投資者備案信息表

2、營業執照副件原件及復印件

3、經營金融業務許可證原件及復印件/私募基金管理人備案證明復印件等（如有）

4、自有資金具備投資A股資格的證明文件復印件或可開展客戶資產管理業務的資格證明文件原件及復印件

5、符合上述資格1-4基本條件要求的說明函

6、上年末證券投資資產管理規模的相關證明文件

7、網下投資者參與首發股票詢價和申購的相關內部制度（包括但不限于詢價和網下申購的業務流程、參與推介活動的專項內控機制、投資決策機制、報價信息復核機制、估值定價模型、申購資金劃付審批程序、合規風控制度、員工培訓制度、詢價和網下申購業務工作底稿制度等）

8、網下投資者注冊信息表監管機構及證券公司要求的其他文件

9、業務測評問卷

10、上交所CA證書申請文件

（1）上交所IPO網下申購平臺證書業務申請表

（2）IPO網下申購平臺證書開通申請表

（3）上交所數字證書業務辦理授權證明（如需）

11、深交所CA證書申請文件

（1）深圳證券數字證書用戶責任條款

（2）深圳證券數字證券業務申請表

（3）深圳證券數字證書業務辦理授權證明（如需）

股票配售對象資質證明文件：

（一）機構投資者的自營賬戶須提供以下資料：

1、可用于投資權益類證券的資金規模說明函

2、上海、深圳市場證券賬戶卡復印件

（二）私募證券投資基金/期貨資管計劃須提供以下資料：

1、私募投資基金備案證明材料

2、驗資報告復印件

3、產品合同復印件

4、上海、深圳市場證券賬戶卡復印件

5、持有5%(含）以上產品份額的投資者情況說明

三、期貨資管計劃如何辦理網下打新業務

（一）期貨資管計劃申請網下打新資格辦理流程

【注意】網下投資者申請證書分為三步：

（1）向中國證券業協會申請投資者網下配售信息基礎備案

（2）向中國證券業協會申請投資者網下配售配售對象登記備案

（3）向上海、深圳交易所分別申請投資者網下申購數字證書

上述三步依次進行不同步!申請時間約為45天-60天左右

上海證書收費800元，深圳不收費。

（二）期貨資管計劃參與網下打新

T-5日，刊登招股說明書

T-4日中午12點前，向主承銷商提出申請。

T-3日，網上路演，網下申購電子平臺中初步詢價。

T-1日，刊登發行公告，確定發行價格，并確定入圍結果。

T日，網下申購電子平臺中申購新股。申購時無需繳付申購資金。

T+2日，公布配售結果并繳款。

【注意】申購資格要求T-5日前20個交易日持有1000萬非限售A股的市值，各證券公司要求不同，具體參照招股意向書。

（三）其他注意事項

1、市值計算

?須持有至少1000萬流通市值

?與網上申購市值計算方式相同，滬深兩市市值分開計算，如需參與滬深兩市網下申購則需2000萬流通市值。

?基準日前20個交易日計算日均市值。

市值計算從初步詢價前兩個交易日作為基準日，以基準日前20個交易日計算日均市值

?多賬戶合并計算市值，融資融券賬戶市值也包含在內。

?以產品單獨計算市值

若多只資管計劃同時申請網下打新，則各產品單獨計算市值

【注意】限售股市值、港股市值和新三板市值不算入申請網下配售的市值

2、如何有效報價

網下打新在有效詢價范圍內百分之百配股，這是網上申購所無法比擬的優勢，所以要求進行報價準確，否則成為無效報價，同時也不能再進行網上申購

申報數量，最高為網下發行總量，不低于最低申報數量，按規定遞增，申報數量必須為10萬股整數倍。具體參考招股意向書。不符合規定為無效申報。

注：每個投資者可多次申報，以最后一次為最終申報。申報時間越早，申報數量越大，獲配概率越大。

3、禁忌

（1）擁有網下配售資格后，參與網下打新的，不能再參與網上申購，否則將視為違法行為，會被證券業協會拉入黑名單

（2）網下打新成功獲配后未及時足額繳款，會被證券業協會拉入黑名單，面臨至少6個月禁止申購新股的監禁期。

（3）不要超額申購，申購數量不要超過首次公開發股募資上限。根據IPO規則，總股本未超過4億股的，首次發行后公眾持股比例不得低于25%;總股本在4億股以上的，首次發行后公眾持股比例不得低于10%。