前面一篇《帶你八分鐘讀完極簡(jiǎn)股票課》受到了大家的一致好評(píng)，有幾個(gè)讀者私信問我如何讀理財(cái)類的書。
我是沒有任何經(jīng)濟(jì)、財(cái)會(huì)基礎(chǔ)的文科生，但這并不影響我的閱讀不同類型的書籍，因?yàn)殚喿x方法和規(guī)律是相通的。下面我就以《財(cái)報(bào)就像一本故事書》為例，示范如何把一本略微專業(yè)的理財(cái)書讀薄。
一、閱讀目錄和導(dǎo)語(yǔ)，與作者思路進(jìn)行對(duì)話。
你必須知道作者想說什么，才能聽懂他說什么。拿到一本書，先要看書的類別，和作者自序、推薦序、目錄，你才知道他想說什么，下一步才能讀懂他想怎么說。
《財(cái)報(bào)就像一本故事書》的作者從“心法篇”、“招式篇”、“進(jìn)階篇”三大篇章，闡述了：財(cái)務(wù)報(bào)表的核心價(jià)值是忠于所托、反映事實(shí)，這也是創(chuàng)造企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的基本條件之一。讀完這本書很容易，讀懂讀透這本書不容易。看完目錄和自序、推薦序以后我歸納了全書圍繞的三個(gè)核心問題：
第一，經(jīng)理人和投資者如何看財(cái)務(wù)報(bào)表？
第二，財(cái)務(wù)報(bào)表的核心內(nèi)容有什么？
第三，如何識(shí)別財(cái)務(wù)報(bào)表中價(jià)值與隱患？
第一個(gè)問題是看問題的角度（心法——道），第二個(gè)問題是專業(yè)干貨的提?。ㄕ惺健g(shù)），第三個(gè)問題是作者從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的傳授（進(jìn)階——自創(chuàng)門派）。
二、壓縮案例和句式，只提取結(jié)論結(jié)果。
世上不缺知識(shí)和信息，只缺篩選信息和知識(shí)的能力。把一本書讀薄的關(guān)鍵在于找重點(diǎn)，也就是篩選有效信息。
案例一般是擴(kuò)充說明作用，用于佐證而非結(jié)論，因此可以略過去看。一段話，同樣也有主謂賓、定狀補(bǔ)。一般只看主謂賓即可知道脈絡(luò)發(fā)展。
先做案例解釋的篩選，就已經(jīng)可以初步?jīng)Q定你閱讀的快慢部分了。至于話語(yǔ)的篩選，則需要根據(jù)具體內(nèi)容而定?，F(xiàn)代人的電子閱讀，容易被情緒牽引著走，讀到走心的金句就停留感慨，這樣是不利于把一份一本書讀薄的。
前面已經(jīng)通過目錄，判斷了《財(cái)報(bào)就像一本故事書》“心法篇”主要是概念闡釋和意義普及，那我對(duì)這一部分“心法篇”的閱讀就采取略讀的方式，第二部分“招式篇”采取一邊細(xì)讀一邊摘抄干貨結(jié)論的方式，第三部分“進(jìn)階篇”則是慢讀配合翻閱第二部分干貨結(jié)論的方式仔細(xì)反復(fù)閱讀。
在這里，我分享一下這本書的干貨知識(shí)點(diǎn)部分：
《財(cái)報(bào)就像一本故事書》第1至3章“心法篇”我歸納為：
帕喬利所提倡的會(huì)計(jì)方法，可以把復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，轉(zhuǎn)換成以貨幣為表達(dá)單位的會(huì)計(jì)數(shù)字。
出發(fā)點(diǎn)和目的不同，導(dǎo)致看同一份財(cái)務(wù)報(bào)表，得出的結(jié)論是不盡相同的。投資人是資金方，為了尋找市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，青睞有持續(xù)營(yíng)利能力的或者被低估的便宜公司，用更小的成本投入獲得更多的利潤(rùn)；經(jīng)理人是公司的管理層，目的是為了公司盡可能大的獲利，吸引投資者投更多的資金。
在投資人眼中，會(huì)計(jì)數(shù)字=經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)+衡量誤差+認(rèn)為操縱；在經(jīng)理人眼中，會(huì)計(jì)數(shù)字=管理階層預(yù)計(jì)的會(huì)計(jì)數(shù)字+執(zhí)行力落差+人為操縱。但無論是哪一種視角，財(cái)務(wù)報(bào)表的核心靈魂都是“課責(zé)性”。財(cái)務(wù)報(bào)表本質(zhì)是利用“呈現(xiàn)事實(shí)”及“解釋變化”這兩種方法，不斷地拆解會(huì)計(jì)數(shù)字來找出管理的問題。
《財(cái)報(bào)就像一本故事書》第4至7章“招式篇”我歸納為：
投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，三大活動(dòng)是財(cái)務(wù)報(bào)表描繪的主要對(duì)象，具體表現(xiàn)為一家公司的策略規(guī)劃、后勤支持和市場(chǎng)占有等動(dòng)作。反映在財(cái)務(wù)數(shù)字上，集中在四張表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）變動(dòng)表。
（一）資產(chǎn)負(fù)債表。
資產(chǎn)負(fù)債表，表達(dá)的是會(huì)計(jì)主體在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況。會(huì)計(jì)主體指的是組織或組織的某一部分，踏實(shí)可以獨(dú)立衡量其經(jīng)濟(jì)行為的單位。
資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益
資產(chǎn)：指的是公司所擁有、能創(chuàng)造未來現(xiàn)金流或減少未來現(xiàn)金流出的經(jīng)濟(jì)資源。
負(fù)債：指的是公司對(duì)外在其他組織所承受的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，例如應(yīng)付及預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、長(zhǎng)期借款等。負(fù)債也包括部分的估計(jì)值，例如公司需要顧及法律訴訟案所造成的可能損失。
所有者權(quán)益：指的是資產(chǎn)扣除負(fù)債后，由公司所有者享有的剩余權(quán)益，又成為“凈資產(chǎn)”或“賬面凈值”。
★結(jié)論：負(fù)債與所有者權(quán)益的相對(duì)比率一般稱為“財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)”。負(fù)債越多，財(cái)務(wù)壓力越大，越可能面臨倒閉風(fēng)向。觀察一個(gè)公司財(cái)務(wù)是否健全可以從以下幾個(gè)方面著手：
①和過去營(yíng)業(yè)情況正常的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)相比，負(fù)債比率是否有明顯惡化的現(xiàn)象。
②和同行業(yè)相比，負(fù)債比率是否明顯偏高。
③觀察現(xiàn)金流量表，在現(xiàn)有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下所造成的還本及利息支付負(fù)擔(dān)，公司能否產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量作為應(yīng)對(duì)。
（二）利潤(rùn)表。
盈余品質(zhì)是競(jìng)爭(zhēng)力最具體的展現(xiàn)。利潤(rùn)表的目的在于衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)究竟有“凈利”，還是有“凈損”。凈利是指特定期間內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)體財(cái)富的增加；凈損是指特定期間內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)體財(cái)務(wù)的減少。
凈利=收入-費(fèi)用。
利潤(rùn)表最基本概念是“會(huì)計(jì)期間”
收入：一般指企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)所提供的勞務(wù)或商品收入。
凈銷售=銷售收入-銷售退回與折讓-銷售折扣
毛利率=銷售毛利/凈銷售
凈利潤(rùn)：一般又稱為“純利”或“盈余”，在非正式用于中也常被稱為“底線”（因?yàn)樵诶麧?rùn)表底部）。凈利潤(rùn)是收入減去所有費(fèi)用的剩余，也可以分解成繼續(xù)經(jīng)營(yíng)部門凈利與停業(yè)部門凈利的加總金額。
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)收/總資產(chǎn)（總資產(chǎn)可定義為“平均資產(chǎn)”或“期末資產(chǎn)”）零售業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，即是利用資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)收的能力。
存貨周轉(zhuǎn)率=銷售費(fèi)用/期末存貨金額（或銷售費(fèi)用/平均存貨金額）存貨周轉(zhuǎn)率越高，代表存貨管理的效率越好，可以用較少的存貨創(chuàng)造較高的存貨售出量。
★結(jié)論：獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的最重要的衡量指標(biāo)，要學(xué)會(huì)關(guān)注公司的關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)指標(biāo)，例如營(yíng)業(yè)成本與營(yíng)收的比率、資產(chǎn)報(bào)酬或存貨周轉(zhuǎn)率等。
（三）現(xiàn)金流量表。
現(xiàn)金流量表的概念構(gòu)架：
資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益
現(xiàn)金+非現(xiàn)金資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益
現(xiàn)金=負(fù)債+所有者權(quán)益-非現(xiàn)金資產(chǎn)
若以△代表每一類會(huì)計(jì)項(xiàng)目的“期末金額減去期初金額”（也就是當(dāng)期的變化量），則上述公式可以改寫成為：△現(xiàn)金=△負(fù)債+△所有者權(quán)益-△非現(xiàn)金資產(chǎn)
（也就是說，當(dāng)負(fù)債增加或者所有者權(quán)益增加（如辦理現(xiàn)金增資）時(shí)，都會(huì)使現(xiàn)金流量增加。但若是增加應(yīng)收賬款、存貨與固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)的項(xiàng)目，則會(huì)使現(xiàn)金流量減少。）
現(xiàn)金流量表編制可以分為“直接法”和“間接法”
直接法編制：特點(diǎn)是直接列舉造成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入及流出的項(xiàng)目，也就是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金的來源和用途；
間接法編制：由利潤(rùn)表的凈利潤(rùn)金額出發(fā)，經(jīng)過加減相關(guān)項(xiàng)目的調(diào)整，最后得到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入或凈流出的金額。
兩種方法最主要的差別，在于對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的表達(dá)方法不同。至于投資及籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量不存在調(diào)整問題，因此在表達(dá)方法上，直接法與間接法沒有不同。在實(shí)務(wù)上，目前國(guó)際上大部分公司是以間接法來編制現(xiàn)金流量表。
●簡(jiǎn)單地歸納，凡是應(yīng)收項(xiàng)目增加，代表還沒收到現(xiàn)金，都作現(xiàn)金流量的負(fù)向調(diào)整；反之，若應(yīng)收項(xiàng)目減少，代表已經(jīng)收到現(xiàn)金，都作現(xiàn)金流量的正向調(diào)整。
●相對(duì)地，凡是應(yīng)付項(xiàng)目增加，代表還沒付錢，都作現(xiàn)金流量的正向調(diào)整；反之，若應(yīng)付項(xiàng)目減少，代表已經(jīng)付錢，都做現(xiàn)金流量的負(fù)向調(diào)整。
企業(yè)獲利與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量間的關(guān)系分為以下兩大類型：正方向變動(dòng)或呈反方向變動(dòng)。
（1）獲利與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量呈正方向變動(dòng)，主要原因可能有：
①應(yīng)收賬款增長(zhǎng)控制得當(dāng)
②存貨增長(zhǎng)控制得當(dāng)
③應(yīng)付賬款大幅增長(zhǎng)（收款快，付款慢）
注意?。‘?dāng)應(yīng)付賬款增加，而營(yíng)收衰退或增長(zhǎng)不如預(yù)期時(shí)，可能代表有負(fù)面因素發(fā)生作用，例如:提高售價(jià)或不愿降價(jià)，以降低供貨商提供無息資金的機(jī)會(huì)成本；降低優(yōu)先供貨的億元；降低供貨質(zhì)量；懷疑清償貸款的能力。
（2）獲利與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量呈反方向變動(dòng)
①獲利減少，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入減少，甚至變成凈流出。這種情況為營(yíng)運(yùn)衰退型公司的常態(tài)。持續(xù)性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出，可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。
②獲利增加，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量減少，甚至成為凈流出。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表，大多數(shù)焦點(diǎn)放在利潤(rùn)表的凈利變化上，而非現(xiàn)金流量，因此這種異常的情況最容易導(dǎo)致誤判。一般而言，這種“似強(qiáng)實(shí)弱”現(xiàn)象的主要原因：
應(yīng)收賬款大量增加，來自關(guān)系企業(yè)未經(jīng)正常的信用調(diào)查；集中單一或者少數(shù)客戶；來自財(cái)務(wù)不健全的企業(yè)。
存貨大量增加，電子、時(shí)尚、服飾等產(chǎn)品的存貨生命周期短，很容易造成未來存貨跌價(jià)損失；未完成的“在制品”，是以投入制造的生產(chǎn)成本入賬，質(zhì)量難以驗(yàn)證，很可能實(shí)際上已變成了廢品。
有些公司無法維持增長(zhǎng)中的營(yíng)運(yùn)紀(jì)律，往往為了沖高營(yíng)利及賬面獲利，忽略了現(xiàn)金流量才是企業(yè)生存的真正基礎(chǔ)。
★結(jié)論：短期來說，企業(yè)獲利與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的流動(dòng)方向可能不同；但長(zhǎng)期來看，兩者的發(fā)展趨勢(shì)必定歸于一致。
（四）股東權(quán)益變動(dòng)表。
基本的會(huì)計(jì)等式：
資產(chǎn)t=負(fù)債t+股東權(quán)益t
其中，t指的是時(shí)間，代表會(huì)計(jì)等式在任何時(shí)間點(diǎn)t都會(huì)成立。針對(duì)第t期的股東權(quán)益，可以進(jìn)一步表達(dá)如下：
股東權(quán)益t=股東權(quán)益t-1+凈利t-現(xiàn)金股利t+現(xiàn)金增資及股票認(rèn)購(gòu)活動(dòng)t-買回公司股票t+/-其他調(diào)整項(xiàng)目t
股東權(quán)益變動(dòng)表中的基本會(huì)計(jì)術(shù)語(yǔ)解析：
普通股本：公司資本形成所發(fā)行的基本股份。指已流通在外的普通股股權(quán)的票面價(jià)值。
資本公積：意指投入資本中不屬于股票面額的部分，或經(jīng)由資本交易、貨幣貶值等非營(yíng)業(yè)結(jié)果所產(chǎn)生的權(quán)益。資本公積的內(nèi)容中最常見的是股本溢價(jià)，就是當(dāng)股權(quán)發(fā)行時(shí)所收取的股款超過面值的部分。
保留盈余：指公司過去積累的獲利，尚未以現(xiàn)金股利方式還給股東，仍然保留在公司的部分。
★結(jié)論：
①保留盈余與股東權(quán)益的比率，假使該比率較高，表明公司賬面的財(cái)富大多是由過去獲利所累積的。相對(duì)地，如果股本與溢價(jià)占股東權(quán)益的比率較高，則表明公司可能不斷地通過現(xiàn)金增資，想股東取得資金。（現(xiàn)金增資在資本市場(chǎng)中乃屬于負(fù)面消息）
②市場(chǎng)價(jià)值顯現(xiàn)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)的市值與凈值比（也就是市場(chǎng)價(jià)值除以股東權(quán)益），反映資本市場(chǎng)對(duì)公司未來成長(zhǎng)空間的看法，也是衡量競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)之一。市值與凈值比越高，代表公司通過未來營(yíng)收獲利成長(zhǎng)所能創(chuàng)造的價(jià)值，比公司的凈算價(jià)值（資產(chǎn)減去負(fù)債）要高出許多。
③現(xiàn)金股利發(fā)放是股東報(bào)酬的一個(gè)來源，通常公司都有維持每股現(xiàn)金股利不下降的市場(chǎng)壓力，如果棄受這個(gè)“穩(wěn)健配股”的原則，一般被解讀為目前財(cái)務(wù)實(shí)力的衰弱與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的下降。
④股利與凈利比應(yīng)求穩(wěn)定，一般沒有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)才會(huì)不斷通過融資活動(dòng)（即籌資活動(dòng)）向股東籌資。
《財(cái)報(bào)就像一本故事書》第8至12章“進(jìn)階篇”我歸納為：
公司財(cái)務(wù)報(bào)表的核心是“課責(zé)性”,也就是基于客觀事實(shí)，利用“呈現(xiàn)事實(shí)”及“解釋變化”這兩種方法，不斷地拆解會(huì)計(jì)數(shù)字來找出管理的問題。但是同一組數(shù)字，讀者是很難一下子識(shí)別它背后的故事的。這就需要我們既要有系統(tǒng)的思維，綜合來看財(cái)報(bào)中核心的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）變動(dòng)表，也需要有顯微鏡的思維，顛覆常規(guī)思維或者說慣性思維，學(xué)會(huì)識(shí)別數(shù)字間的“價(jià)值洼地”和“地雷隱患”。
（一）資產(chǎn)比負(fù)債更危險(xiǎn)
?一般人而言，資產(chǎn)代表有價(jià)值的事物，應(yīng)該是好的；而負(fù)債代表存在財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，應(yīng)該是壞的然而，對(duì)企業(yè)管理層來說，資產(chǎn)卻比負(fù)債更危險(xiǎn)。理由很簡(jiǎn)單，資產(chǎn)通常只會(huì)變壞，不會(huì)變好；而負(fù)債通常只會(huì)變好，不會(huì)再變壞。
在資產(chǎn)中，有四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)比較常見：
①存貨會(huì)因價(jià)格下降造成重大損失（存貨受供需影響產(chǎn)生價(jià)格波動(dòng)）；
?②應(yīng)收賬款會(huì)因到賬而造成重大損失（存在壞賬）；
?③長(zhǎng)期股權(quán)投資經(jīng)營(yíng)不善（有些公司的子公司購(gòu)買母公司產(chǎn)品，以虛增業(yè)績(jī)進(jìn)而操縱股價(jià)）；
④衍生性金融產(chǎn)品使資產(chǎn)價(jià)值難以衡量造成意外的重大損失。
?負(fù)債會(huì)成為問題，經(jīng)常是因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)值縮水，或獲利能力萎縮所造成。負(fù)債問題常是資產(chǎn)減損問題的延伸。
△對(duì)公司而言，根本之策還是管理資產(chǎn)減損，避免資產(chǎn)質(zhì)量惡化。重點(diǎn)可以從：控制存貨跌價(jià)分享（寄銷模式，將價(jià)格差轉(zhuǎn)嫁上游供應(yīng)商），控制應(yīng)收賬款到賬風(fēng)險(xiǎn)（采取融資擔(dān)保、建立正確的績(jī)效評(píng)估制度等）兩方面入手。
（二）關(guān)注盈余品質(zhì)
盈余品質(zhì)，才能真正反映企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)造企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值。
盈余品質(zhì)一般由五項(xiàng)條件構(gòu)成：
①盈余持續(xù)性越高越好；②盈余的可預(yù)測(cè)性越高越好；③盈余的變異性越低越好；④盈余轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的可能性越高越好；⑤盈余被認(rèn)為操縱的程度越低越好。
△警惕合并報(bào)表中的數(shù)字變化。扭曲財(cái)務(wù)報(bào)表無法解決企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)及管理問題，只是將問題延后，并使問題惡化。投資人，應(yīng)專注地觀察企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的變化。
（三）股東權(quán)益報(bào)酬率（ROE）是價(jià)值風(fēng)向標(biāo)
股東權(quán)益報(bào)酬率的定義為：凈利除以期末股東權(quán)益或平均股東權(quán)益，它有三個(gè)組成因子：凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、杠桿比率，也是有名的杜邦方程式：
股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益=凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*杠桿比率
凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)
杠桿比率=總資產(chǎn)/期末股東權(quán)益（解釋一下杠桿利率：假設(shè)一個(gè)公司的股東權(quán)益為10億元，又向銀行貸款10億元，那么它的資產(chǎn)會(huì)是20億元，杠桿比率就是2，或者也可以說它負(fù)債對(duì)資產(chǎn)的比率為50%，而負(fù)債對(duì)股東權(quán)益的比率為1）
?為什么這個(gè)公式這么牛呢？在這三個(gè)比率中，凈利率代表當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表過去投資活動(dòng)累積所產(chǎn)生的效益，而杠桿比率則是籌資活動(dòng)的展現(xiàn)，也就是前文提到的財(cái)務(wù)報(bào)表中描述的“三種活動(dòng)”。
△股東權(quán)益報(bào)酬率可以總結(jié)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三大活動(dòng)，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。
（四）學(xué)會(huì)避開常見的陷阱
查理芒格曾說過：“如果我知道自己會(huì)在哪里死去，我就永遠(yuǎn)都不去那兒?！蓖?，如果我們能認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)報(bào)表中的常見陷阱，巧妙的避開也是防范風(fēng)險(xiǎn)的理智選擇。由于財(cái)務(wù)數(shù)字是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的滯后指標(biāo)，因此投資人想要預(yù)見財(cái)務(wù)弊端保護(hù)自己，必須同時(shí)注意相關(guān)的非財(cái)務(wù)報(bào)表信息。
常見的有以下幾個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)：
注意股價(jià)“利多下跌”的警訊；
注意公司董監(jiān)事等內(nèi)部人大舉出脫股票的警訊；
注意董監(jiān)事或大股東占用公司資金的警訊；
注意公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的警訊；
注意公司頻繁更換高級(jí)經(jīng)理人或敏感職位干部的警訊；
注意集團(tuán)企業(yè)內(nèi)復(fù)雜的相互擔(dān)保借款、質(zhì)押等行為的警訊；
注意損益項(xiàng)目中非營(yíng)業(yè)利潤(rùn)百分比大幅上升的警訊；
注意應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)異常變動(dòng)的警訊；
注意具有批判能力的新聞傳媒對(duì)問題公司質(zhì)疑的警訊。
△“隨時(shí)保護(hù)自己”最好的作為，是在看到高度不確定性時(shí)就應(yīng)該先脫手中持股以保留資金。
三、合書回顧知識(shí)點(diǎn)，摘錄散點(diǎn)知識(shí)卡。
書本的有些知識(shí)并不是一個(gè)完整的系統(tǒng)體系，對(duì)于閱讀者來說，很可能有一種閃光點(diǎn)的深刻印象，例如某句金句，或者某些排比的句式，會(huì)有容易引發(fā)聯(lián)想的零散的知識(shí)點(diǎn)，這時(shí)候，需要合上書本，在腦海中回顧印象深刻的知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行摘抄記錄。
例如，《財(cái)報(bào)就像一本故事書》我就對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)方式和財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系產(chǎn)生很深的印象，做了如下摘抄，并做同類知識(shí)的聯(lián)想筆記：
四大企業(yè)類型特征：
△信心十足的成長(zhǎng)型公司，其現(xiàn)金流量的特色是：
凈利及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長(zhǎng)（在對(duì)的產(chǎn)業(yè)做對(duì)的事）
投資活動(dòng)現(xiàn)金大幅增加（仍看見眾多的投資機(jī)會(huì)）
長(zhǎng)期負(fù)債增加，不進(jìn)行現(xiàn)金增值（對(duì)投資報(bào)酬率高于借款利息充滿信心）
△穩(wěn)健的績(jī)優(yōu)公司，其現(xiàn)金流量特色是：
凈利及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量持續(xù)增長(zhǎng)，但幅度不大。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入大于投資活動(dòng)現(xiàn)金支出。
大量買回自家股票，發(fā)放大量現(xiàn)金股利。
△危機(jī)四伏的地雷公司，其現(xiàn)金流量的特色是：
凈利增長(zhǎng)，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出（好大喜功，管理失控）
投資活動(dòng)現(xiàn)金大幅增加（仍積極追求增長(zhǎng)）
短期借款大幅增加，但同業(yè)應(yīng)付款大量減少（短期內(nèi)有償債壓力，知情的同業(yè)不敢再提供信用）
△經(jīng)營(yíng)衰退的夕陽(yáng)公司，其現(xiàn)金流量的特色是：
凈利及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量持續(xù)下降
投資活動(dòng)現(xiàn)金不增長(zhǎng)反而下降，甚至不斷處理資產(chǎn)以取得現(xiàn)金。
無法穩(wěn)定地支付現(xiàn)金股利。
——聯(lián)想：《巴菲特護(hù)城河》中的知識(shí)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)護(hù)城河概念是指企業(yè)抵御競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)其攻擊的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?。
按照財(cái)務(wù)報(bào)表反應(yīng)的公司價(jià)值進(jìn)行合理股價(jià)，按照合理價(jià)位買進(jìn)那些業(yè)績(jī)超群的公司股票。落實(shí)價(jià)值投資的投資方法：
1.尋找能持續(xù)多年實(shí)現(xiàn)超額利益的企業(yè)；
2.耐心等待，在股價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值時(shí)買進(jìn)；
3.持有股票，知道企業(yè)出現(xiàn)衰退導(dǎo)致股價(jià)高估或是找到更佳的投資機(jī)會(huì)時(shí)賣出，持有期至少應(yīng)達(dá)到1年，而不是以月數(shù)來衡量；
4.必要的話，可以重復(fù)上述操作。
以上就是我對(duì)《財(cái)報(bào)就像一本故事書》的閱讀方法和讀書筆記整理，希望對(duì)大家有幫助。
