? ? ? ? ?本人不是管理類專業出生，只在大學一年級學過《會計學基礎》，但一直以來對于財務方面的知識都愿意去學習。有幸讀到劉順仁教授的這本《財報就像一本故事書》，本書內容豐富，經典的商業案例，以及取自文學、電影、歷史中與財務報表有關的精彩故事，結合國內外會計處理的差異，以不同的企業單位作為案例，從管理者和投資人的角度對財務報表進行剖析。投資人看會計數字：會計數字=經濟實質+衡量誤差+人為操縱，經濟實質如企業的獲利能力、償債能力，衡量誤差如高估或低估應收帳款可能造成的損失、高估或低估存貨的跌價，人為操作如不計提應收帳款的壞賬準備、存貨的跌價損失等；管理階層看會計數字：會計數字=預期的會計數字+執行力落差+人為操縱，習慣以人為操縱來掩飾執行力落差的公司，終究會失去競爭力。企業操作會計數字最常見的是虛增盈余，用來炒作股價或獲取銀行貸款。
? ? ? ? ?全書共分為三篇，第一篇以介紹財務報表背后的基本概念為主，將企業財務資訊視為商業競爭活動的“密碼”，這些密碼將挑戰職業經理人的智慧、誠信和勇氣，并說明財務報表可以幫助經理人鍛煉出擔任企業領袖的物種核心能力，然后以儀表盤為例，討論如何從財務報表吸收歷史教訓的精華，提升經理人的管理能效及投資人的決策品質；第二篇依次說明企業的資產負債表、利潤表、現金流量表、股東權益變動表等四大報表的基本概念，以及它們在企業管理上的應用；第三篇講述資產品質與競爭力的關系，說明無形資產對企業經營的重要性，以及決定盈余品質的五大要素，強調盈余品質可作為衡量競爭力的重要指標，然后討論了如何用股東權益報酬率來分析企業競爭力。
? ? ? ?“公開欺人者，必定也會自欺”，從企業經營的歷史看，不將就誠信原則的企業，雖然可能暫時的成功，但無法長期地保持競爭力，因此，編制財務報表是企業實踐誠信原則的第一塊試金石。財務報表是企業經營及競爭的財務歷史，而歷史是未來的先行指標，它發出微弱的訊號，預言未來的兇吉。然而，如何正確地解讀它、運用它以邁向成功，考驗每個企業領袖的智慧和勇氣。幾起惡名昭著的財務報表舞弊案讓我們見證了資本市場的丑陋與殘酷，2001年，美國“安然案”，中國“銀廣夏”虛構財報案，2002年，美國第二大長途電話公司——世界通信案，2004年“德隆系”案等等，蒸發的財富不只是數字，可能是老人一輩子的積蓄、年輕人的教育基金、兒童的奶粉錢，也可能是夫妻婚宴破裂的導火索。任何一件財務弊案，背后是許多投資人血淋淋的傷痛。對經理人而言，財務報表可以協助其鍛煉出“五大神功”：
1.堅持正派心。財務報表的核心價值觀是踐行“責任性”，好的道德等于好的生意。扭曲財務報表無法解決問題，只會講問題延后并惡化而已；
2.兩個報表分析方法——呈現實施和解釋變化原因。財務報表主要是管理階層用來問問題的工具，而不是得到答案的工具。至于答案，必須更細致深入的剖析；
3.確實掌握企業的三種活動。報表系統呈現企業經營、投資與籌資之間的互動關系；
4.深刻了解四份財報透露出的經營及競爭信息。任何企業活動都可以匯成四份報表；
5.加強領導者必備的五項管理修煉。即形成愿景、分析狀況、協調利益、嘗試創新及激勵賦能。
? ? ? 經理人之于財務報表，必須像飛行員之于戰斗機儀表盤一樣，對會計信息的質量抱“死生之地，存亡之道”的嚴謹態度。資產負債表——了解企業財務結構最重要的利器；利潤表——衡量企業經營績效最重要的依據；現金流量表——評估企業能否持續存貨及競爭的最核心工具；所有者權益變動表——說明管理階層是否公平對待股東的最重要信息。
資產=負債+所有者權益 ?
會計等式的左邊代表資金的用途，資金可以用于各種形式的資產，如貨幣資金、存貨、應收及預付款項、固定資產等等。等式的右邊代表資金的來源，可能是負債，也可能是所有者權益，負債與所有者權益的比率一般稱為“財務結構”。負債問題經常是因為資產價值縮水或獲利能力萎縮造成，所以經理人要注重資產減損的管理，避免資產質量惡化。
凈利=收入-費用
經濟學重視市場狀況表達，不特別關心衡量的誤差；相對地，會計學著重客觀性，希望避免因為主觀評估市價造成可能的衡量誤差和人為扭曲。確認收入必須滿足兩大條件：1.賺得；2.實現。在利潤表中看出企業競爭力，成本控制的能力就是其競爭力的核心。獲利是企業經營績效的重要衡量指標，身為企業的管理者必須以嚴苛的態度面對企業“真實的”績效，關注關鍵競爭指標，如營業成本與營業收入的比率、資產報酬率、資產周轉率。
△現金=△負債+△所有者權益-△非現金資產（△表示期末金額-期初金額）
當負債增加或所有者權益增加時，都會使現金流量增加。但若是增加應收帳款、存貨、固定資產等，則現金流量減少，所以應收賬款和存貨要控制得當。回收現金是企業經營的最基本原則：就經營活動而言，由顧客端所收取的現金必須大雨支付生產所需的資金；就投資活動而言，投資期間現金的總收回必須大于現金的總支出；就籌資活動而言，長短期借款經過一段時間后必須連本帶利一并歸還。企業不能為了沖高營收及賬面獲利，而忽略了現金流量才是企業生存的基礎。觀察企業獲利與經營活動現金凈流入（出）的關系，呈正向變動還是反向變動。
股東權益t=股東權益（t-1）+凈利t-現金股利t+現金增資及股票認購活動t-買回公司股票t-／+其它調整項目t
利潤表的結果會影響股東權益變動表：如果本期公司賺錢，則股東權益增加；反之亦然。幾個衡量企業競爭力的指標：1.保留盈余與股東權益比率。該比率越高，表明公司賬面的財富大多是由過去獲利所得積累。相對地，如果股本與溢價占股東權益比率較高，則表明公司可能不斷地通過現金增資，向股東取得資金，現金增資在資本市場屬于負面消息；2.企業的市值與凈值比反映資本市場對公司未來成長空間的看法，比率越高代表公司通過未來營收獲利增長所創造的價值比公司清算價值（資產-負債）越高；3.除了股價上升為股東創造財富之外，現金股利的發放也是股東權益的一個來源。如果企業棄守“穩定配股”的原則，可能是目前財務實力的衰弱和競爭力下降；4.股利與凈利比應求穩定。一般而言，具有高度競爭力的公司，經常對業務積極而對財務保守。
? ? ? ? 成功的經營管理績效是獲得較高的股東權益報酬率（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity）：
股東權益報酬率ROE= 凈利潤／總股本
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? =（凈利潤／總營收）*（總營收／總資產）*（總資產／總股本）
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?=（凈利潤／稅前凈利）*（稅前凈利／總營收）*（總營收／總資產）*（總資產／總股本）
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? =稅賦管理效率 X 費用管理效率 X 資產周轉率率 X 財務杠桿率
財務杠桿比率可以轉換成負債對資產的比率，或是負債對股東權益的比率。假設一個公司股東權益為10億，又向銀行貸款10億，那么資產為20億，杠桿比率為2（20／10）?；蛘哒f負債對資產的比率為50%，負債對股東權益的比率為1，這些都是衡量公司融資程度常見的財務比率。為了控制公司的財務風險，股東權益報酬率的增加通暢不應該靠提升杠桿比率。
? ? ? ? 對管理者而言，企業價值的創造，是由學習成長、內部流程、顧客價值、財務成果四大方面的活動，互相緊密連結而成的。財務報表衡量的是財務方面的結果，競爭力的來源則是其它三個方面的“非財務”活動。
? ? ? 避開財務報表陷阱的九大貼士：最重要的是，要隨時保護好自己。
1.股價“利多下跌”：在出現利多消息時，股價若不升反降，很有可能是公司本身暗藏有某些隱蔽問題。個案參考——“銀廣夏”；
2.公司董監事等內部人士大舉出脫股票：董監事是公司重要的決策者，對于公司的經營狀況最為清楚，因此這些內部人士大量拋售持股時，，代表他們可能認為股價已超過公司該有的價值；
3.注意董監事或大股東占用公司資金：一是直接占用上市公司資金；二是為關聯企業提供擔保；三是高價購買關聯方資產。個案——1998年，托普集團并購四川長征機床股份有限公司；
4.公司更換會計師事務所：通常，會計師在簽發意見之前必須與公司管理層溝通，當管理層與會計師看法不一致時，就可能更換會計師。另外，公司出現舞弊嫌疑時，會計師力求自保也可能拒絕查核，造成公司被動更換會計師；
5.公司頻繁更換高級管理人或敏感職位干部：董事會秘書是敏感職位；
6.集團企業內部復雜的相互擔保借貸、質押等：“德隆系”舞弊案就是通過關聯企業間的相互質押擔保，達到吸取資金的目的，最終導致資金鏈的斷裂；
7.損益項目中的非營業利潤百分比大幅上升：投資人可通過分析企業凈利組成項目，或是通過該公司突如其來的會計政策改變，了解損益暴增暴跌的愿意，及時采取措施，保護自己；
8.應收賬款、存貨、固定資產的異常變動：個案解析——藍田股份；
9.具有批判能力的新聞媒體對問題公司的質疑：幾乎每一件財務舞弊案都是被做空的投資機構，或是公正的財經專欄作家揪出來的！
