- 無財作力，少有斗智，既饒爭時(沒錢靠體力，錢少靠智力，錢多靠掌握時機)
- 投資企業其實就是投資企業的經理人，而財報分析其實就是經理人的競爭能力分析
- 堅持你一定會成功的信念，絕不放棄希望，但必須勇于面對最殘酷的事實
- 財務報表最重要的使命就是實踐課責性
- 資產負債表(Balance Sheet)：它描述的是在某一特定時點，企業的資產、負債及所有者權益(或股東權益)的關系。簡單的說，資產負債表建立在以下的恒等式關系：資產=負債+所有者權益。
- 資產負債表表達的是會計主體(entity)在特定時點的財務狀況。會計主體指的是組織或組織的某一部分，它是可以獨立衡量其經濟行為的單位。
- 資產，指的是為公司所擁有、能創造未來現金流入或減少未來現金流出的經濟資源。
- 創造未來現金流入：例如貨幣資金(能取得利息)、存貨(能通過銷售得到現金)、投資性房地產(能得到租金)、設備（能制造貨品以供銷售）。
- 減少未來現金流出：例如預付房租、保險費等各種預付項目，由于已預先付清，未來可享受居住服務及保險保障，不必再付出現金。
- 負債(liabilities)指的是公司對外在其他組織所承受的經濟負擔，例如應付及預收款項、應付職工薪酬、長期借款等。負債也包括部分的估計值，例如公司需要估計法律訴訟案所造成的可能損失。
- 所有者權益(shareholder’s equity)指的是資產扣除負債后，由公司所有者享有的剩余權益，又稱為“凈資產”或“賬面凈值”。
- 上市公司所有者是股東，因此它們的所有者權益即股東權益。
- 流動資產，通常是指一年內能轉換成現金的資產。按照慣例，流動性越高的資產排在前面。
- 應收賬款的集中度：若應收賬款集中在少數客戶，只要任何一個客戶出現倒賬問題，對公司財務的影響就會很嚴重。
- 閱讀財務報表必須有整體性，而且必須了解該公司的營運模式，不宜以單一財務數字或財務比率妄下結論。
- 觀察一個公司財務結構是否健全，可由下列幾個放下著手：1. 和過去營業情況正常的財務結構相比，負債比率是否有明顯惡化的現象。 2. 和同業相比，負債比率是否明顯偏高。 3. 觀察現金流量表，在現有的財務結構下所造成的還本及利息支付負擔，公司能否產生足夠的現金流量作為應對。
- 合并會計報表是將母公司能夠控制的被投資企業(即所有持股超過50%的子公司)納入合并范圍編制的報表。
- 利潤表(State of Income)：它解釋企業在某段期間內財富(股東權益)如何因各種經濟活動的影響發生變化。簡單說，凈利潤(Net Income)或凈損失(Net Loss)等于收入扣除各項費用。
- 利潤表的目的在于衡量企業經營究竟有“凈利”，還是有“凈損”。凈利是指特定期間內經濟實體財富(wealth)的增加；凈損則是指特定期間內經濟實體財富的減少。
- 凈利=收入-費用
- 市盈率指股價 每股收益的比率。
- 現金流量表(Statement of Cash Flows):它解釋某特定期間內，組織的現金如何因經營活動、投資活動及籌資活動發生變化。
- 回收現金是企業經營的最基本原則。
- 經營活動：指的是所有能影響利潤表的營業活動，例如銷售及發放薪資費用。
- 投資活動：主要指取得或者處分長期資產的活動。例如購買土地、廠房、設備，或出售既有固定資產。
- 籌資活動：包括企業的借款、還款、支付現金股利、購買公司庫藏股及現金增資等活動。
- 營運正常的企業，獲利及經營活動的現金流量都應該為正。當獲利增長時，經營活動的現金流量也應當隨之增長，甚至在部分企業，其經營活動現金流量的增長速度遠高于獲利的增長速度。
- 獲利減少，經營活動現金凈流入減少，甚至變成凈流出。這種情況為營運衰退型公司的常態。持續性的經營活動現金凈流出，可能會導致財務危機。
- 所有者權益(或股東權益)變動表(Statement of Stockholders’ Equity)：它解釋某一特定期間內，所有者權益(或股東權益)如何因經營的盈虧(凈利或凈損)、現金股利的發放等經濟活動而發生變化。它是說明管理階層是否公平對待股東的最重要信息。
- 未來彌補任何一個投資的錯誤，我們必須要創造更高倍數的投資績效，這難度極高。
《財報就像一本故事書》讀書筆記
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