股票市場短線看的是資金流向，長線看的是公司業績。在A股歷史上，曾出現過無數的黑馬和長線牛股，它們具備哪些共同的特征？
就本質而言，所謂黑馬，只不過是一種資金現象。吸引短線資金的事件被稱為“概念”，黑馬出爐的過程被稱為“概念炒作”。在以“投機”為主要特征的中國股市，向來不缺少市場概念。產業政策、突發事件、技術創新、貿易糾紛等，均可成為主力資金利用的工具。
從歷史表現來看，無論是何種概念的炒作，無論炒作手法何其巧妙，但萬變不離其宗，歸結起來，大多具備如下四項特征：
? ? 一、由某項與股市有關的事件引發
概念炒作的前提是要有概念，所謂概念，就是與股市相關，但對上市公司業績影響甚小或壓根兒沒有影響的事件，主要靠激發市場想象力影響投資者的行為，靠資金優勢推動股價的短期上漲。
二、脫離上市公司基本面
? ? 概念炒作的致命之處在于它脫離上市公司的基本面，無視股票的內在價值。炒家只關心所炮制的概念是否足夠吸引人，所講故事能否打動喜歡跟風的投資者。他們追求的是股價的上漲過程，上漲的空間取決于市場的想象力和參與炒作的資金量。此時股票市盈率的高低無關緊要，主力唯一在乎的是能否在高位成功出貨。因此，當股價被拉高之后，大多會出現上躥下跳式的反復震蕩，同時主力會借助各種媒體工具，向市場宣揚所炒作概念的投資價值，這種故意引誘散戶上鉤的行為，無疑是徹頭徹尾的騙局。
三、炒作概念自成板塊
? ? 俗話說，單絲不成線，獨木不成林。不管多么誘人的概念，假如只有極少數的個股具備，則難以吸引主力資金的青睞。成功的炒作概念必然擁有足夠數量的個股（至少三只或三只以上），這樣在拉升過程中，個股之間容易形成協同效應，在市場中掀起引人注目的波瀾，不僅能夠吸引跟風資金，降低拉升的成本，而且無形中擴大了整個板塊的流通市值，提升了市場流動性，出貨變得更加容易。
四、短線炒作和投機特征顯著
? ? 概念炒作如同一陣疾風，來也匆匆，去也匆匆。由于多數概念本身具有時限性（如國慶概念、奧運概念、豬流感概念等），加上炒作資金多屬于以投機為主的游資，概念炒作注定是短期行為。由此想到，有些主力用基本分析的方法向散戶推薦概念股，聽上去振振有詞，實則驢唇不對馬嘴。概念炒作是短期行為，后期走勢完全取決于主力資金的操作方向，而基本分析是中長線的選股工具，兩者完全背道而馳，不可同日而語。
