第4章

如何挑選適合投資的指數(shù)基金

1.上周學(xué)習(xí)了都有哪些指數(shù)基金種類，這周要學(xué)習(xí)怎么買，怎么賣，一下子把錢全部都投進(jìn)去的話，風(fēng)險(xiǎn)也很大，所以要定投，每個(gè)月分批投進(jìn)去，每個(gè)月買進(jìn)去的價(jià)格就平均起來了，前后相差不會(huì)太大，這樣能合理的控制風(fēng)險(xiǎn)。

2.股票有其內(nèi)在價(jià)值，股票的價(jià)格圍繞其內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)，股價(jià)短期內(nèi)波動(dòng)比較大，長期表現(xiàn)與內(nèi)在價(jià)值一致。

3.最重要的不是能力圈的大小，而且要知道自己的邊界所在。

4.要想買哪只股票，就要對(duì)其的內(nèi)在價(jià)值研究透了才能買，再用比價(jià)值更低的價(jià)格買入，這樣才能賺錢。

5.最常用的估值指標(biāo)有4個(gè)：市盈率、盈利收益率、市凈率、股息率。

1).市盈率：公司市值/公司盈利（即PE=P/E，其中P代表公司市值，E代表公司盈利）。

公司盈利，可以取不同的值，從而將市盈率細(xì)分為靜態(tài)市盈率、滾動(dòng)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率。

-靜態(tài)市盈率是取用公司上一個(gè)年度的凈利潤;

-滾動(dòng)市盈率是取用最近4個(gè)季度財(cái)報(bào)的凈利潤;

-動(dòng)態(tài)市盈率是取用預(yù)估的公司下一年度的凈利潤。

流動(dòng)性好、盈利穩(wěn)定的品種，比如大多的寬基指數(shù)基金，就可以使用市盈率為其估值。

2).盈利收益率是市盈率的變種，則是用公司盈利除以公司市值，就是E/P，也約等于市盈率的倒數(shù)。

一般來說，盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司越有可能被低估，也要求流動(dòng)性好、盈利穩(wěn)定的。

3).市凈率: 指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，也就是我們說的賬面價(jià)值。市凈率的定義是：PB＝P/B（其中P代表公司市值，B代表公司凈資產(chǎn)）。

凈資產(chǎn)收益率（ROE）, ROE等于凈利潤除以凈資產(chǎn), 衡量資產(chǎn)運(yùn)作效率的重要指標(biāo).

4).股息率: 現(xiàn)金分紅的收益率,? 企業(yè)賺到的盈利會(huì)拿出一部分以現(xiàn)金分紅分給股東。

-股息率是企業(yè)過去一年的現(xiàn)金派息額除以公司的“總市值”

-分紅率是企業(yè)過去一年的現(xiàn)金派息額除以公司的“總凈利潤”。

股息率＝股息/市值，而盈利收益率＝盈利/市值，分紅率＝股息/盈利，所以股息率＝盈利收益率＊分紅率。分紅率往往在很長時(shí)間里都不會(huì)變。所以對(duì)同一個(gè)指數(shù)來說，往往盈利收益率高的時(shí)候，也是股息率高的時(shí)候。這就是盈利收益率與股息率之間的關(guān)系。

6.盈利收益率法挑選指數(shù)基金

1).當(dāng)盈利收益率大于10%時(shí)，開始定投。

當(dāng)指數(shù)基金的盈利收益率大于10%，我們就可以開始定投；如果盈利收益率低于10%，這個(gè)指數(shù)基金對(duì)我們就沒有了吸引力，應(yīng)該停止定投，對(duì)已經(jīng)定投的份額則選擇持有。

2).當(dāng)盈利收益率低于6.4%時(shí)，暫停定投, 分批賣出指數(shù)基金，換成其他品種。

總結(jié)：

·當(dāng)盈利收益率大于10%時(shí)，分批投資。

·盈利收益率小于10%，但大于6.4%時(shí)，堅(jiān)定持有已經(jīng)買入的基金份額。

·當(dāng)盈利收益率小于6.4%時(shí)，分批賣出基金。

目前適合盈利收益率的品種，國內(nèi)主要是上證紅利、中證紅利、上證50、基本面50、上證50AH優(yōu)選、央視50、恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)等。這幾個(gè)品種的投資很簡單，當(dāng)盈利收益率大于10%時(shí)就可以投資，小于6.4%時(shí)就可以賣出。

7.博格公式法挑選指數(shù)基金

1）.影響指數(shù)基金收益的三大因素：

第一個(gè)是初始投資時(shí)刻指數(shù)基金的股息率，它影響了我們的分紅收益；

第二個(gè)是投資期內(nèi)指數(shù)基金的市盈率變化；

第三個(gè)是投資期內(nèi)指數(shù)基金的盈利增長率；

最后這兩項(xiàng)影響我們的資本利得收益。

2.博格公式：指數(shù)基金的收益公式

指數(shù)基金未來的年復(fù)合收益率，等于指數(shù)基金的投資初期股息率，加上指數(shù)基金每年的市盈率變化率，再加上指數(shù)基金的每年的盈利變化率。

3.如何使用博格公式

博格公式中有三個(gè)變量，分別是股息率、市盈率、盈利

根據(jù)已知的確定因素，我們可以做到以下三點(diǎn)：

·在股息率高的時(shí)候買入。

·在市盈率處于歷史較低位置時(shí)買入。（以上這兩點(diǎn)往往是同時(shí)發(fā)生的。）

·買入之后，耐心等待“均值回歸”，即等待市盈率從低到高。

4.盈利收益率和博格公式的關(guān)系，盈利收益率法和博格公式的原理是相通的

5.博格公式的變種，使用市凈率來對(duì)指數(shù)基金進(jìn)行分析

6.長期虧損的公司，直接放棄，跟它說88

第5章

如何買賣指數(shù)基金：懶人定投法

這章主要講"如何買"和"如何賣"，等于讓大家去戰(zhàn)場(chǎng)上先熟悉下環(huán)境，怎么樣把東西投過去。

1.定投，就是定期投資，不是一次性全投完。

優(yōu)點(diǎn)：

1）.投資的金額以百元元起，門檻小。

2）.投資時(shí)間沒有限定，在每個(gè)工作日都可以投。

3）.定投可以分散風(fēng)險(xiǎn)與成本。

2.適合定投的四類投資者

上班族、大忙人、低風(fēng)險(xiǎn)投資者和為未來規(guī)劃者

3.在價(jià)格低于價(jià)值的時(shí)候定投，也就是低估的時(shí)候買放，不要高價(jià)大量買入，在指數(shù)基金貴的時(shí)候賣出，自然就賺錢了。

4.2種指數(shù)基金定投策略如下：

盈利收益率法＋定投。

·在盈利收益率大于10%的時(shí)候堅(jiān)持定投。

·盈利收益率小于10%，大于6.4%的時(shí)候暫停定投，繼續(xù)持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品種。

·盈利收益率小于6.4%的時(shí)候賣出。

博格公式法＋定投。

·在市盈率或市凈率處于歷史底部區(qū)域的時(shí)候堅(jiān)持定投。? --市盈率低的時(shí)候買

·市盈率市凈率進(jìn)入正常估值，暫停定投，繼續(xù)持有；可以定投其他處于底部區(qū)域的品種。 --市盈率不高不低的時(shí)候，不買不賣

·當(dāng)市盈率市凈率進(jìn)入歷史較高區(qū)域的時(shí)候賣出。--市盈率高的時(shí)候賣

5.提高定投收益的5個(gè)小技巧

交易基金的過程中，最常見的費(fèi)用名稱，主要有6個(gè)，分別是申購費(fèi)贖回費(fèi)、買賣傭金、銷售服務(wù)費(fèi)、印花稅、分紅稅和所得稅，

6.定期不定額：盈利收益率法

盈利收益率越高的時(shí)候，指數(shù)基金投資價(jià)值越大；

首次低估時(shí)的定投資金 x （當(dāng)月的盈利收益率/首次的盈利收益率）n

7.定期不定額：博格公式法

博格公式使用的數(shù)據(jù)是市盈率，當(dāng)市盈率越小的時(shí)候，指數(shù)基金的投資價(jià)值越大；博格公式的變種使用的數(shù)據(jù)是市凈率，市凈率越小的時(shí)候，指數(shù)基金的投資價(jià)值越大。

首次低估時(shí)的定投資金 x （首次的市盈率/當(dāng)月的盈利收益率）n

8.判斷資金分配比例的公式。指數(shù)基金是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的資產(chǎn)，我們可以用100減去當(dāng)前家庭平均年齡，用得到的數(shù)值加上百分號(hào)就是適合投入到指數(shù)基金中的資金比例。