近幾年，我們的互聯網生活中突然多了個幽靈——“互聯網金融”。之所謂之幽靈，是因為它好似離我們很近，存個錢進余額寶、用個微信支付都是在參與著互聯網金融活動，但又似乎離我們很遠，什么是互聯網金融？互聯網金融為什么會出現？又具有怎樣的模式？放下手機，45度仰望霧霾的天空思考著，卻發現自己似懂非懂，一臉懵逼……真想去尋個究竟。

一、何為互聯網金融？（互聯網金融的概念）

互聯網（Internet）的核心價值在于互聯網精神：開放、平等、協作和分享，而金融（Finance）的本質則是信用貨幣的融通。互聯網金融是互聯網行業與傳統金融行業融合的產物，也可以說是互聯網精神和技術對于傳統金融行業的一次革命。

因此，互聯網金融（ITFIN）指的是具有互聯網精神、以互聯網技術和信息通信技術為基礎來實現金融功能（資源配置、支付清算、風險管理、提供價格信息等）的新興金融業態。在互聯網金融中，互聯網精神是核心，金融功能是表現，互聯網金融模式是在互聯網精神的影響下，傳統金融功能衍生出的新的實現方式。這也就是為什么互聯網金融首先誕生于互聯網公司，而不是傳統金融公司。

那么，為什么會出現互聯網金融呢？存在即合理，互聯網金融誕生以及得以蓬勃發展的主要原因有以下兩個：

第一，降低了交易成本。一方面，互聯網金融平臺與傳統金融機構相比，減少了大量的線下物理網點和人工服務，從而降低交易成本；另一方面，互聯網金融具有去中心化趨勢，可以縮短資金融通中的鏈條，減少不必要的中間成本。例如P2P網絡貸款，可以直接繞過銀行（金融中介）將資金需求方的貸款需求與投資方的投資需求進行匹配。

第二，降低了信息不對稱程度。一方面，在互聯網技術和信息通信技術不斷發展的互聯網時代，信息傳播具有范圍廣、速度快等特點，可以更容易地獲取到全方位的信息；另一方面，大數據技術的應用使得信息處理能力獲得極大地提升，互聯網金融平臺可以更綜合地分析資金需求方、投資方以及宏觀經濟的情況，從而提高了風險定價和風險管理效率，顯著降低了信息不對稱程度。

二、互聯網金融模式

正如功能金融理論所描述的，金融功能優于金融機構的組織架構，具有很強的穩定性。互聯網金融模式并不是互聯網金融企業重新創造了金融功能，而是在互聯網精神（開放、平等、協作和分享）的影響下，以一種全新的、更高效的方式去實現金融功能。目前，互聯網金融模式常見的主要有第三方支付、P2P網絡貸款、小額貸款、眾籌融資、互聯網投資理財和互聯網金融門戶等6種模式。

（一）第三方支付（Third-Party Payment）

關于第三方支付，目前有兩種說法：一是從支付方式發展歷程角度出發，將貨幣支付稱為第一方支付，將銀行支付稱為第二方支付，而將互聯網及移動支付稱為第三方支付；另一種說法則是從交易角色角度出發，指在交易過程中除買賣雙方以外，存在第三方提供支付中介服務。

第二種說法是第三方支付的早期說法，也顯現出了第三方支付名稱的由來。具體可以定義為：第三方支付是指具有一定實力和信譽保障的公司，采用與各大銀行簽約的方式，提供與銀行支付結算系統對接的交易支持平臺，貨物購買方支付的資金會暫存于該平臺，待買方驗證貨物后，平臺才會將支付款項轉至賣方賬戶。第三方支付產生的主要原因是為了解決交易過程中的信任問題。在線上互聯網交易中，買賣雙方無法實現面對面交易，同時所購買的貨物從賣方轉移至買方也需要一定的時間和運輸成本，所以需要第三方支付平臺作為信用中介保障交易的順利進行。

但是，第三方支付發展至今，特別是使用移動端設備進行微信支付、支付寶支付等移動支付行為的出現，第二種說法已經不能很好地進行解析。第三方支付要解決的也不僅僅是交易過程中的信任問題，還包括支付便捷性問題。于是，才有了第一種說法，將互聯網及移動支付統稱為第三方支付。其實，無論何種說法，第三方支付的本質都是為了實現支付清算（金融功能）。

目前，我國第三方支付正在迅猛發展，2017年整體的支付交易規模124.7萬億元，其中PC端的為26萬億，移動端的為98.7萬億，呈現出移動支付規模暴增的特點，可以說我國居民的支付習慣正在改變。

數據來源：艾瑞咨詢研究院

第三方支付市場中，移動支付呈現出支付寶、財付通兩家巨頭獨大的局面，占據了90%以上的市場份額，而互聯網支付（PC端）中，除了支付寶和財付通外，以銀聯商務、匯付天下為代表的支付企業正在積極發揮自身優勢，深耕細分領域，也同樣占據了一定的市場份額。

數據來源：艾瑞咨詢研究院

（二）P2P網絡貸款（P2P Network Lending）

P2P網絡借貸是指個人通過P2P網絡貸款平臺以收取一定利息為目的向其他個人提供小額貸款的金融模式。通常情況下，是借款者借助P2P網絡貸款平臺發布融資信息，招標有意愿貸款者的貸款，而P2P網絡貸款平臺在整個借貸過程中是一個中間人的角色，對借貸雙方的信息溝通、資金流動起到撮合作用。

P2P網絡貸款本質上依舊是一種資源（資本）配置。其借款者主要是被傳統金融市場排斥的個體商戶或小微企業，在P2P網絡貸款的模式下，他們享受到了金融市場所提供的融資服務。所以，P2P網絡貸款對于傳統金融來說是一種有益補充，擴大了金融行業的服務范圍。但是，P2P網絡貸款依然隱藏著巨大的風險，個體商戶或小微企業被傳統金融市場所排斥主要是因為他們本身償還能力有限，貸款風險過大。因此，P2P網絡貸款要獲得良好地發展，就必須具備較強的信息甄別能力，能夠對個體商戶或小微企業建立起良好的信用評價體系，為有意愿貸款者篩選出具有良好信用的借款者，從而減少P2P網絡貸款的信用風險。

我國最早的P2P網絡貸款平臺成立于2006年，在其后的幾年間一直發展緩慢，直到2013年后才進入蓬勃發展時期，呈現井噴式發展。但由于缺乏有效監管，P2P網絡貸款問題不斷涌現，平臺跑路現象層出不窮。隨后，各類重磅級監管文件不斷出臺，P2P網絡貸款進入嚴監管時期，發展逐漸回歸正常。2017年全國P2P網絡貸款成交量為28048.49億元，相比2016年的20638.72億元，增長了35.9%。同時，在平臺數量上，截止2017年12月底正常運營的P2P網絡貸款平臺數量為1931家，相對于2016年底減少了517家，平臺數量呈現逐漸下降的趨勢。平臺的綜合收益率也在逐漸降低，回歸到合理的范圍，2017年的總體綜合收益率為9.45%。

數據來源：網貸之家

（三）小額貸款（Petit Credit）

小額貸款主要是指通過非正式途徑向小微企業、貧困者或貧困家庭提供小額度（一般20萬以下）的融資服務。在這里，特指互聯網金融企業依據采集到的用戶信息，建立用戶信用體系，然后依據用戶的信用評分給用戶提供對應金額的融資服務。比較典型的就是阿里小貸和京東白條，他們憑借電子商務業務收集了用戶海量的物流、資金流等各種數據，并通過云計算實時分析處理這些數據，然后基于自身構建的信用評分系統、金融風險評估和控制模型，對用戶信用進行評分并實時發放訂單貸款或信用貸款。小額貸款與P2P網絡貸款的最大區別在于P2P網絡貸款主要是個人對個人進行貸款，而小額貸款主要是互聯網金融企業（平臺）對個人進行貸款，借貸行為的收益和風險都在于互聯網金融企業。

根據央行2018年1月份發布的2017年小額貸款公司統計數據報告顯示，截止2017年年底，全國共有小額貸款公司8551家，貸款余額為9799億元，較去年增加了504億元。而互聯網小額貸款中比較典型的阿里小貸，成立于2010年，截至到2014年上半年累計發放貸款突破2000億，服務的小微企業達80萬家，阿里小貸規模為150億元左右（無法找到最新數據）。

（四）眾籌融資（Crowdfunding）

眾籌融資是指融資需求方將眾籌融資項目交與眾籌平臺，平臺為項目建立專門的網頁向投資者招攬項目資金，對項目感興趣且有能力的投資者可以對項目進行投資。眾籌融資根據投資標的的不同，通常分為以物為投資對象和以股權為投資對象，簡單來說就是眾籌項目融資成功后給予投資者的回報是“物”還是股權。眾籌融資的主要特點就是將融資項目所需的巨額資金進行拆分，以達到集合大眾小額投資的目的。

我國眾籌融資雖然取得了一定的發展，但發展十分緩慢，主要是由于眾籌項目創意欠佳，投資者的投資意愿較低，無法形成一定的客戶規模。截止2017年年底，我國上線過的眾籌平臺共834家，仍處于正常運營狀態的僅剩294家。2017年全年共有76670個眾籌項目，其中眾籌成功項目有69637個，占比重90.83%，成功項目的實際融資金額約為260億元。

（五）互聯網投資理財

投資理財主要是指投資者通過合理安排資金，運用諸如儲蓄、債券、基金、股票、保險等投資理財工具對個人、家庭及企業資產進行管理和分配，以達到保值增值目的的行為。在傳統的金融市場投資理財一直都存在而且是重要的組成部分。這里所講的互聯網投資理財，主要是指通過互聯網的方式來重新優化投資理財，一方面降低了投資理財的門檻，實現“一元即可理財”，將傳統的、富人專屬的投資理財工具平民化；另一方面，使投資理財行為便捷化，將以往只能在銀行柜臺辦理的投資理財服務轉移到互聯網平臺上，突破了時間和空間的限制。

截止2017年12月，全國購買互聯網理財產品的網民數量規模達到了1.29億，同比去年增長了30.2%，互聯網理財產品的用戶規模占到全國網民數量的16.7%，較去年同期增長了3.2個百分點。互聯網理財規模也從2013年的2152.97億元增長到2017年的3.15萬億。

數據來源：CNNIC中國互聯網絡發展狀況統計調查

2017年，Iresearch針對我國新中產階級網絡用戶的理財情況進行了深入的調查，得到了我國新中產階級網絡用戶對于互聯網理財方式的選擇情況。

數據來源：艾瑞咨詢研究院

（六）互聯網金融門戶（The Internet Financial Portal）

互聯網金融門戶是指采用金融產品垂直比價的方式，將各金融機構的產品或服務都放在平臺上，讓用戶自行通過對比挑選出合適的金融產品，其核心是“搜索+比價”。互聯網金融門戶充分利用了互聯網信息傳播具有高效、及時、全面的特點，將各金融機構產品和服務的信息呈遞給用戶，并提供搜索、垂直比價和個性化的投資組合匹配服務，從而改變以往選擇金融產品時，用戶相對于金融機構處于信息劣勢的地位，本質上減少了金融機構和用戶之間的信息不對稱程度。互聯網金融門戶中最為典型的是融360，融360合作的金融機構達上萬家，在其網站內實時更新17萬余款金融產品，其中貸款產品7萬余款、信用卡1萬張、理財產品8萬余款，讓用戶可以在眾多的金融產品中選擇出合適自己的。

互聯網金融模式是否只有這6種呢？答案肯定是否定的。互聯網金融行業正在快速發展，還會有新的模式不斷涌現。另外，從金融功能的角度，目前已有的互聯網金融模式還未能完全覆蓋掉傳統金融機構所具備的金融功能，同時金融功能也尚未能實現功能最優，互聯網金融的未來還可以無限想象。

?以上僅為筆者個人粗淺的見解，如有錯誤，歡迎指正。吾生也有涯，而知也無涯，愿以有涯隨無涯。