投資中最簡單的事和投資最重要的事_1個逆向思維+2個錯誤投資策略+3個應(yīng)用策略
“嘿,今天平安跌了,終于可以加倉了.那天顯示股價88.23元”,另一個人說“股價都那么高了,還值得買嗎”這個是在其他群里看到的信息,特別是在金融市場中,股票,基金等工具是人們想使得資產(chǎn)保值增值會選擇的一條路徑.那在市場中有哪類投資者呢？
1,剛進入的小韭菜們,喜歡看新聞,聽消息,頻繁買進,跟風(fēng)行動。
2,一些專業(yè)機構(gòu)投資者,有些技術(shù)派人員利用他們先進的人工智能,大量的資金,專業(yè)的團隊,經(jīng)過精密計算的風(fēng)控系統(tǒng)等在市場上操作,他們隨時可以操縱小散們.
3,還有一些追求長期投資的價值投資者們,他們耐心等待機會,伺機而動。
【那在《投資最重要的事》中作者霍華德馬斯克首先讓我們理清2種錯誤投資策略】
001 ,賭徒型投資策略;他們相信，順應(yīng)市場趨勢就能靠運氣、時機發(fā)財，盲目跟風(fēng)，賺的時候,覺得:“看吧，順勢而為,跟著大眾走，沒錯吧”，個個覺得是憑著自己好眼光和實力賺的這些錢，認(rèn)為自己是神，虧的時候,把壞結(jié)果歸功于運氣不好,跟著別人隨大流了。
生活中很多人都是賭徒，比如這月初參加的考試:多選題.選對一個得0.5分。如果答案是ABCD，則得2分。如果只選AB的1分。選ABC，得1.5分。那天我考試就用了賭徒心理。--一直在糾結(jié)要不要加入C。AB已經(jīng)很有把握是對的。但是不確定C該不該選擇。結(jié)果在離考場最后幾秒馬上選了C。當(dāng)時那個心情啊，真的是有種賭一把的心態(tài),那個忐忑的心不能自已,希望考試結(jié)果盡快出來,能知道對錯,知道賭對了沒有？回去后查了資料,賭對了。如果賭錯了,那是想搧自己幾巴掌。
你看賭徒的心態(tài)隨處可見,在資本市場更是常見,那我們應(yīng)該如何預(yù)防呢？
首先讀懂一些先兆:比如菜市場的大媽們都在談?wù)摴善钡臅r候,以及遠(yuǎn)房的親戚們都在向你咨詢投資策略,一些不知名的陌生人邀請你加入某選股群等等的時候,就要注意了,這時候就不要跟風(fēng)再往火里面跳.
下一步做的是：告訴自己,風(fēng)險來了,然后想著：別人貪婪我恐懼.不想死就趕緊撤出或者賣出,實在受不了別人賺錢后在你身邊穿耳邊風(fēng)或者炫耀的時候,最好出去旅個游,或者是把軟件卸載.或者來參加進化營學(xué)習(xí)知識吧。
002,牙醫(yī)型投資策略,這類牙醫(yī)依靠自己的實力獲得一定資金,他們非常冷靜清醒，覺得不管是牛市還是熊市,市場總是像鐘擺一樣，擺到一個方向的最高點時，一定會往回擺。既然市場是有周期的，那么，不如忽視市場環(huán)境，專心關(guān)注投資項目的內(nèi)在價值好了。于是，牙醫(yī)們會做詳盡的公司基本面分析和調(diào)查比如：收益、現(xiàn)金流、硬資產(chǎn)、內(nèi)部管理、品牌價值等等，反正就奔著一個目標(biāo)去：買好的，買有價值的。他們告訴自己,自己堅持的是長線投資、價值投資，哪怕短期沒有明顯收益，只要這個公司有實力和潛力，自己總有一天會獲得巨大回報。
但是他們卻在投資過程中,卻并沒有得到回報,反而是一直虧損，為什么呢？因為他們投資的時候不看市場環(huán)境只關(guān)注了內(nèi)在價值。不顧市場對價格的影響。出發(fā)點是好的，但是沒有順應(yīng)市場做出調(diào)整。
比如在1968年紐約第一國民銀行,也就是現(xiàn)在的花旗銀行，搞出來一種叫“漂亮50投資法”，這種投資組合的要點就是：選現(xiàn)在漂亮、以后看起來也很可能會繼續(xù)漂亮的企業(yè)股。比如像IBM、柯達、寶麗來、可口可樂、雅芳、惠普、摩托羅拉等等。這些大公司沒人能說他們不好，當(dāng)時投資界認(rèn)為，如果一家公司看起來夠牛，那就不用考慮股價高低，甚至哪怕今天看起來價格太高，過上幾年就物有所值了。因此這種漂亮50投資法正是一種不顧一切的、典型的依照價值投資的理性思路。
然而事實真是這樣嗎？后來再來看那些公司，柯達、寶麗來的膠片攝影被數(shù)碼技術(shù)沖擊，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)銳減；摩托羅拉被收購；IBM因為行動遲緩，被新興競爭者搶奪市場……能說得上名字的還算好，更慘的是那些我們根本沒聽過的公司。漂亮50投資法給當(dāng)時投資者的教訓(xùn)，就是如果死板地依照理性價值，而不顧及價格趨勢，那么一樣是一種愚蠢的投資策略。
還有最近看到一則新聞,曾有著“A股體育第一股”稱號的貴人鳥，如今卻再也飛不起來。目前面臨資金告急,經(jīng)營困境和債務(wù)違約等,壞消息不斷傳來,如果說某人在幾年前買入這家公司,認(rèn)為他是一家優(yōu)秀的公司,不管高低,只要是值得的,就可以買入,那現(xiàn)在估計可能會虧得要跺腳。
但是牙醫(yī)還是不死心,那我也去關(guān)注價格趨勢,去選擇未來發(fā)展趨勢的公司,可以嗎？
作者認(rèn)為：確切地預(yù)測未來趨勢其實是一件很難的事情，就算是某些代表了未來趨勢的行業(yè)，也不一定就是好的選擇。比如上世紀(jì)90年代，當(dāng)時所有人都看到了科技、互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)改變世界的潛力，于是掀起了一股科技股熱潮。科技股上漲，吸引更多人買入，股價進一步上漲，投資者跟進，媒體也在一旁煽風(fēng)點火盛贊科技股投資者的智慧。就這樣火越燒越旺，出現(xiàn)了一個貌似永遠(yuǎn)不會結(jié)束的良性循環(huán)。然而在2000年初，盡管沒有任何引發(fā)下跌的外部事件，這些科技股卻開始突然崩潰。這就是當(dāng)時美國金融市場上有名的科技泡沫。因此緊盯著這些公司，同樣容易犯錯。只有價格低于價值，才算真正的潛力股，而不能因為它的行業(yè)先進、代表了未來趨勢就認(rèn)為有所謂的潛力。
那當(dāng)我們避開這兩種錯誤投資策略后,在投資中要應(yīng)用什么策略呢？我們可以應(yīng)用《投資中最簡單的事》中有關(guān)策略給我們一些指導(dǎo)。
確定投資的目的是：賺錢,要專門找比自己弱的“軟柿子”也就是找到價格便宜的好公司。如果沒有,就等待時機。如果有些好公司雖然不便宜，但是如果未來成長性很好，有很大發(fā)展的空間,也值得買.
【可從品質(zhì)、估值和投資時機,這三條原理,其實就是價值投資,簡單得說“花四毛錢可以 買一塊錢的東西”,三點如下】
《001判斷公司的品質(zhì)，看行業(yè)格局，和定價權(quán)》
行業(yè)格局：這個行業(yè)好不好,競爭對手多不多？比如中國的鋼鐵行業(yè)競爭激烈,利潤很低,但美國的鋼鐵行業(yè)只有三四家,過的很舒服。中國的航空公司過的很舒服,因為就那幾家，而美國航空公司競爭太激烈所以過的不舒服。所以,判斷一個公司的品質(zhì)，第一步要看它所處的行業(yè)，能賺錢的行業(yè)才能出可投資的公司。
定價權(quán)：就是說如果公司現(xiàn)在對產(chǎn)品提價，但銷量基本不會發(fā)生變化，那就說明這個公司是有定價權(quán)的。如果一個公司提價10%，結(jié)果銷量立刻下降20%，那說明這個公司就沒有定價權(quán)。比如
所以判斷一個公司是不是好公司，就是看它在不在一個能賺錢的行業(yè)，并且是否有定價權(quán)。只有滿足了這兩點的公司才能進入下一步，進行估值。
《002：進行估值。判斷估值的高低》
所謂估值，就是估計這個好公司到底值多少錢。只要在這個公司被大家估值嚴(yán)重低于它真實價值的時候買入就可以了,在它的估值嚴(yán)重高于它真實價值再賣出就行了.一個好公司它越便宜,賺錢的概率就越高。
那怎么算價格低呢？這就好比有兩輛車，一輛是奔馳，一輛是夏利。你買奔馳還是夏利？這取決于它們的價格和價值之間的關(guān)系。比如，奔馳本來值100萬，但是售價是200萬，而夏利本來值4萬，可是2萬就能買到。在作者看來，半價買夏利就是好投資，雙倍價錢買奔馳，就不是好投資。
就像剛開始群里面討論的平安的價格88.23元,有人覺得價格還是便宜,因為他覺得現(xiàn)在10倍的市盈率,并且它的業(yè)績增速超過了利潤的增速,以未來5年的眼光來看,現(xiàn)在的價格還是很便宜。因為這個人對這個公司有仔細(xì)調(diào)查和研究,而且他知道這個公司未來的估值,覺得還是低估,所以就買入。
但是大部分人其實不知道怎么估值,那個人有說過用現(xiàn)金流折現(xiàn)法,這么專業(yè),雖然知道這個名詞,但是真正怎么算出來,其實還是不清楚。所以像我們這類普通人,如果不會估值,那就買點指數(shù)基金,就行定投就好了。
《003:等待投資時機，在較高價格賣出，在較低價格買入》
時機是最難判斷的,但是會有先兆,就如之前講的，先關(guān)注那些先兆，再改變自己的預(yù)期。
不要想的是精確地抄底或者逃頂，那是很難的,我們要做的是用更長期的眼光來看這個問題，只要能夠在較高的價格賣出，在較低的時候買入就可以了。
投資中還要有1種逆向思維，這也是查理芒格一直在執(zhí)行的策略。
【什么是逆向思維?】
查理芒格說過，如果你問他人生中幸福的事情是什么？我想說拋棄掉毒品,嫉妒,怨恨,貪婪等這些負(fù)面東西,那就會生活的很幸福。
而逆向思維在生活中很常見：比如之前看到一個學(xué)員寫過一個自助餐廳，因為顧客浪費眼中而效益不好，沒辦法規(guī)定：凡是浪費食物者罰款十元，結(jié)果生意一落千丈！后經(jīng)人提點講手機愛提高十元，規(guī)定改為：凡沒有浪費食物者獎勵十元！結(jié)果生意火爆且杜絕了浪費行為。還可以用在比如：
如果你在創(chuàng)業(yè)的時候：問自己：如何避免失敗？
如果你想職場晉升：問自己：什么會導(dǎo)致自己晉升失敗？
投資的時候，問自己：做什么會讓自己虧錢？
而逆向思維在寫過《投資最重要的事》的作者霍華德也利用自己親身經(jīng)歷舉例：本來橡樹資本剛開始是全球最大的不良資產(chǎn)管理公司。聽到“不良資產(chǎn)”這個詞，很多人都心懷顧慮，甚至是唯恐避之不及。一般大家都會認(rèn)為，對于不良資產(chǎn)根本不敢大量收購，更別談從中拿到什么投資回報。然而霍華德卻并不這么想。他當(dāng)然了解，大家都是怎么看待不良資產(chǎn)的，比如覺得它們是垃圾債券啦，違約風(fēng)險太高啦，缺乏理想投資的賣點啦等等。
他告訴我們：當(dāng)面對這些大眾通常的想法時,你要做的不是順應(yīng)大眾思路，而是應(yīng)該馬上提出自己的質(zhì)疑：“在還不知道其價格的情況下，為什么我要全盤否定一個潛在投資類別呢？”然后，繼續(xù)發(fā)問：“既然沒人看好，那么它的價格是不是很低？對它的需求、價格，是不是今后很可能上漲，這樣是不是反而更容易有良好表現(xiàn)？”每當(dāng)這么思考之后就會發(fā)現(xiàn)，那些大眾眼里價格便宜的“垃圾”，并不代表著沒有好的投資品質(zhì)。這就是作者認(rèn)為的典型逆向思維邏輯。于是1987年，霍華德和他的合伙人成立了一個投資不良債務(wù)的基金，也就是后來大名鼎鼎的橡樹資本。這種逆向思維，在2008年經(jīng)濟危機前為霍華德發(fā)揮了更大的價值.
所以多想一想,總是反過來想,反過來想,也許觀念一變,市場就變。
了解到1種逆向思維+2種錯誤投資策略+3種應(yīng)用策略,在生活中,應(yīng)該遵守這些策略規(guī)則,凡事多想一想,運用逆向思維去多思考:會不會有相反的答案呢？自己有朝著錯誤策略在做嗎？我有用對三種應(yīng)用策略嗎？
很喜歡在朋友圈看到的一句話：當(dāng)你憑著運氣賺回來多少，一定會憑著實力虧回去多少.
希望我們把品質(zhì)，估值和時機牢記在心,投資前想清楚，看明白后再行動,不懂的不要碰,做一名價值投資者,不僅投資金融資產(chǎn),更要投資自己,讓自己具有核心競爭力,讓自己價值大于估值,才能在未來生活中遇到伯樂。
